敏華控股(01999.HK)今天公佈截至2024年3月31日的年度業績，無論是營業收入、淨利潤還是利潤率，均在充滿挑戰的環境下逆市增長。期內公司實現營業收入184億港元，同比增長6.1%，淨利潤爲23億港元，同比增長20.2%。董事會建議派發末期股息每股15港仙，連同中期股息每股15港仙，2024財政年度總股息達每股30港仙，派息比率達50.7%。
敏華控股主要從事中高端功能沙發的設計、生產及銷售，旗下功能沙發銷量連續六年蟬聯全球第一。敏華控股主席黃敏利表示，長期而言，對中國市場仍然非常有信心，公司計劃今年在內地新增700—800間門店，一二三線城市佔比達60%。
由於業績向好，敏華控股今天股價大漲9.48%至6.93港元/股，創下半年多新高。
盈利能力持續向好
報告期內公司積極開拓海外市場，調整新時期下內銷策略，有效加強內部管理較好控制成本及費用，實現營業收入184.11億港元，同比增長6.1%，實現淨利潤23.02億港元，同比增長20.2%，每股基本盈利爲59.09港仙。
敏華控股表示，公司通過內部費用的有效管理及原材料的低位優勢，實現毛利率和純利率雙提升，毛利率增長0.9個百分點至39.4%，淨利潤率更是增長1.5個百分點至12.5%，反映出公司的盈利能力持續向好。公司稱，過去三年，北美市場經歷了高訂單至高庫存低訂單的極值變化，而中國市場處於房地產大幅調整的行情並漸入尾聲。儘管國內外經營環境發生較大改變，公司通過積極拓展國內市場及調整銷售策略，提高產品研發能力以及豐富產品線，加上利用規模化的產能、質量及成本優勢，旗下功能沙發銷量連續六年蟬聯全球第一。
中國市場方面，敏華控股表示，中國內銷市場逐漸進入存量消費替換時代，順應智能家居消費的大趨勢，公司加強功能沙發和牀墊等產品的研發設計升級及品牌營銷、推出“以舊換新”“全民升艙”等活動，促進消費者對功能家居產品的消費購買轉化。期內中國市場主營業務收入達約119.9億港元，同比增長8.1%(按人民幣口徑同比增長12.8%)。公司不斷夯實經銷商體系，賦能經銷商成長，期內對經銷商返利激勵近1億元人民幣。同時，公司科學化地進行門店系列佈局及同店經營提升，期內專賣店店鋪數目淨增長765間。
公司在傳統天貓、京東等電商銷售平台及直播電商具備較強的先發優勢。利用過去十年積累的百萬級用戶粉絲及品牌效益，爲線下門店流向轉化賦能。線上則繼續通過短視頻推廣、自有店鋪直播、與頭部主播深度合作等，實現品牌影響力的加強和銷售增長。
敏華控股中國區總裁王兵表示，在內地房地產不景氣之下，消費者更注重消費的性價比以及品牌，公司推出的“功能性沙發”在內地市場潛力巨大，因爲市場佔有率僅僅爲10%。公司將加大品牌建設，與中央電視臺、中國高鐵等合作，在國內將傢俱消費模式轉爲“以舊換新”，適應不同消費者的需求。
北美、歐洲及其他海外市場方面，隨着美國市場去庫存週期結束、消費訂單需求得到快速恢復及增長。公司積極拓展新渠道和新客戶，重塑銷售隊伍的人才建設，加強出口新產品、研發及升級迭代，成功於下半財年迎來30%—50%的高訂單增長，彌補了上半財年的銷售下滑。期內北美市場、歐洲及其他海外市場(不包括Home集團)的主營銷售收入分別達42.8億港元及12.0億港元。
敏華控股執行董事兼海外銷售總經理黃影影表示，北美市場去庫存週期已經結束。目前無論是產品的功能還是價值方面都較好，產品結構豐富。公司在銷售方面採取戰略客戶深度合作和中小客戶擴大銷售團隊的策略，目前成果較好。就毛利率而言，北美和歐洲市場都將在明年保持穩定。儘管受到宏觀因素的影響，運費有一定壓力，但整體成本可控。
過去十年累計派息達95億港元
敏華控股成立於1992年，主要從事中高端功能沙發的設計、生產及銷售。公司產品主要通過在中國內地及中國香港的廣泛銷售渠道進行銷售，並以旗下著名品牌“芝華仕”出口至美國及歐洲等海外市場。來自歐睿國際的數據顯示，就2023年度的銷量而言，敏華控股爲全球銷量第一的功能沙發企業。此外，根據2023年度的美國市場佔有率，敏華控股爲美國功能沙發市場第三大生產商，同時也是中國休閒沙發生產及零售的領導者。
公司目前在中國佈局的生產基地有廣東惠州、江蘇吳江、天津、重慶、湖北武漢(籌建中)和陝西西安(籌建中)，總設計產能爲約年產179萬套沙發;海外生產基地有越南及墨西哥，計劃最大產能爲月產4000—4500櫃。
黃敏利在業績說明會上表示，現階段公司以穩健爲主，做好國內市場和海外市場。短期而言，希望穩住國內市場，國外市場則希望開拓更多，因爲相對較成熟。其坦言，長期而言，對中國市場仍然非常有信心，只要內地的國內生產總值(GDP)每年均有增長，居民的收入都會有增長，因此相當看好國內市場。
截至2024年3月31日，公司財務狀況穩健，爲回饋股東的長期支持，董事會建議派發末期股息每股15港仙。黃敏利表示，未來將維持穩定的收入和穩定的派息。過去十年，敏華控股累計派息分紅高達95億港元，回購金額達20億港元，持續維持高分紅比例回饋股東。