5月14日,協鑫集成獲中航證券買入評級,近一個月協鑫集成獲得1份研報關注。
研報預計2023年公司營收159.7億元、同比+91.1%,歸母淨利潤1.6億元、同比+142.2%,毛利率9.1%、同比+2.5pcts,淨利率1.0%、同比+0.3pcts。進入2024年後,公司盈利情況環比好轉,2024年Q1的營收同比增長90.0%,營收爲29.5億元。研報認爲,全球光伏需求持續向上,N-TOPCon市佔率持續提升。公司全面擁抱N型路線,已形成合肥17.5GW+阜寧12GW(合計約30GW)TOPCon組件產能,同時蕪湖10GWTOPCon電池產能也於2023年底全面達產,進一步提升組件+電池一體化程度。根據公司公告,2023年公司光伏組件出貨達到16.4GW,同比增長147.4%。
風險提示:經濟不景氣,需求不及預期;原材料價格波動;國內政策變化;公司產能投放不及預期。