金吾财讯 | 招商证券发研报指，新东方(09901)FY24Q3实现收入同比12.1亿美元，同比增长60%，超市场一致预期。经调整归母净利润1.2亿美元，略低于市场一致预期。教育业务利润率持续扩张，短期受直播自营业务毛利率下降略有影响。
该行预计公司受益于品牌优势，转型后将持续迅速恢复。受直播业务自营品推广及人员工资影响，短期利润率或有所承压，但教育业务利润率仍持续扩张。随着非学科监管红线不断明确，该行看好公司作为行业龙头企业迅速恢复的能力。该行上调FY24-26年收入至42.2/53.8/65.4亿美元（原值39.5/49.7/61.2亿元），下调经调整净利润至4.3/6.4/8.2亿美元（原值为5.3/6.8/8.4），维持“强烈推荐”投资评级。
金吾財訊 | 招商證券發研報指，新東方(09901)FY24Q3實現收入同比12.1億美元，同比增長60%，超市場一致預期。經調整歸母淨利潤1.2億美元，略低於市場一致預期。教育業務利潤率持續擴張，短期受直播自營業務毛利率下降略有影響。
該行預計公司受益於品牌優勢，轉型後將持續迅速恢復。受直播業務自營品推廣及人員工資影響，短期利潤率或有所承壓，但教育業務利潤率仍持續擴張。隨着非學科監管紅線不斷明確，該行看好公司作爲行業龍頭企業迅速恢復的能力。該行上調FY24-26年收入至42.2/53.8/65.4億美元（原值39.5/49.7/61.2億元），下調經調整淨利潤至4.3/6.4/8.2億美元（原值爲5.3/6.8/8.4），維持“強烈推薦”投資評級。
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