中金發表研究報告指，特步(01368.HK)擬以1.51億美元向控股股東丁氏家族出售擁有「蓋世威」(K-Swiss)及「帕拉丁」(Palladium)品牌的KP Global。交易完成後，公司擬宣派特別股息。
該行表示，如可落實交易，預期公司盈利能力將明顯改善。出售KP Global獲得的1.51億美元全部以特別股息的方式派發至股東，KP Global計劃以6,500萬美元贖回向高瓴發行的可轉債，高瓴同時以5億港元認購公司可轉債，因此交易對上市公司不會造成明顯現金流淨變動。而利潤方面，兩個品牌自2019年起累計虧損超過1億美元，拖累公司業績，若本次成功剝離KP Global，公司新品牌虧損可望大幅減少。另外，KP Global向公司發行可轉債後，估算公司每年將從KP Global獲取逾500萬美元利息收入，扣除支付利息後，公司或額外獲取逾2,000萬人民幣的年化利息收入。
該行指，考慮到交易事項尚未落實，暫時維持公司2024及25年每股盈測，分別為0.45元及0.52元人民幣，維持「跑贏行業」評級，上調目標價20%至6.58元。