5月10日，中复神鹰获中泰证券买入评级，近一个月中复神鹰获得2份研报关注。
研报预计，随着公司西宁二期1.4万吨产能逐步释放，2023年公司碳纤维实现产量1.98万吨，同比增长86.2%，实现销量1.8万吨，同比增长92.4%。预计24Q1销量超4000吨，同比继续保持快速增长。我们测算2023年均价12.4万元/吨，同比下降41.1%。根据百川盈孚数据，24Q1碳纤维均价9.5万/吨，环比基本持平，我们预计24Q1公司均价环比23Q4仍有小幅提升，主要由于在各产品价格保持相对稳定下，公司产品结构优化，高附加值产品占比提升。我们判断在目前价格下，大部分民品生产厂商已较难实现盈利，碳纤维价格继续下行空间有限。我们测算2023年吨成本8.7万，同比下降21.2%，主要由于规模效应的进一步发挥。在规模增长及降本提效降耗举措推动下，我们预计公司吨成本仍有较大下降空间。在产品结构优化及公司降本增效下，24Q1公司吨扣非盈利相较23Q4实现扭亏。研报认为，公司是国内中小丝束碳纤维龙头，具备规模和成本优势，产品结构持续优化。
风险提示：产能投产不及预期、价格大幅下滑、原材料价格提升、成本下降不及预期、规模扩张的管理风险、行业供需测算有偏差、使用信息滞后或更新不及时风险。