金吾财讯 | 国盛证券发研报指，特步国际(01368)发布公告称，将KPGlobal(为特步国际全资子公司，拥有盖世威和帕拉丁品牌)出售给丁氏家族控股公司 Ding Shun Investment，代价为1.51亿美元，同时特步国际拟派发特别股息 1.51亿美元以感谢所有股东的长期支持。该行判断剥离KPGlobal一方面有助于改善上市公司盈利状况，另一方面公司可以将更多的资源投入到特步主品牌以及专业运动分部(索康尼&迈乐)的发展中，推动公司长期持续增长。
该行续指，特步主品牌短期流水稳步增长，营运健康。康尼&迈乐或将迎来新的发展机遇，利润贡献有望扩大。展望2024年，该行预计公司业绩增长13%。当前特步主品牌终端流水增速稳健，考虑到后续基数逐步走低，该行预计流水增速有望逐步提升，综合考虑订货会和补单预期，该行预计公司2024年收入增长10%+，考虑索康尼品牌盈利趋势及主品牌运营效率提升，净利率有望提升。
综上，考虑到当前交易尚未完成，该行暂不调整公司盈利预期，此前该行预计公司2024-26年业绩为11.67/13.33/15.13亿元，对应 2024年PE为11倍，维持“买入”评级。