證券之星消息，2024年5月8日美信科技（301577）發佈公告稱公司於2024年5月7日接受機構調研，國泰君安舒迪 劉校 龍小琴 肖凱、創富兆業馬國慶 劉姝儀、恒悅資管陳天公、鑫鼎基金劉磊、富榮基金李延崢 毛運宏、開源基金覃璇參與。
具體內容如下：
問：磁性元器件是自己生產的嗎？材料佔比如何？
答：公司所有產品均爲自己研發、生產，並設立 FPE自主品牌，用於生產的磁芯、漆包線、塑膠外殼等原材料爲外購。通信類產品的直接材料金額佔主營業務成本總額的比重相對較少，而功率磁性元器件直接材料佔比相對較高，隨着近年汽車電子功率類磁性元器件產品的收入比重逐步提升，進而整體直接材料金額佔主營業務成本的比例相應增加至 50%左右。
問：一體成型電感未來的發展是怎樣的？
答：公司一體成型電感的研發製造，運用了目前最新的工藝結構生產，並且組建了一個專門的團隊負責此項目，主要針對中高端市場。今年 4 月已經將產線建立起來，目前還在設備調試的一個階段。一體成型電感目前主要市場份額仍由美資、臺系等廠商佔據，隨着國內廠商技術的不斷突破和絕對的性價比優勢，國內廠商將迎來非常好的國產替代的機會，也將是美信未來業績的主要增長點之一。
問：毛利率未來的發展趨勢
答：網絡變壓器作爲美信深耕 20 多年的產品，不論是在產品結構設計上，還是在生產工藝優化等方面，均做到相對精進的程度，後續主要提升點是進一步提高中高產品的份額和同時進一步優化成本端，以穩定毛利率水平。 對於功率類磁性元器件和電感類產品，作爲公司近年新增的產品品類，主要爲增量市場，在上游材料選型、產品結構設計、工藝流程、生產自動化和精益管理等方面均有很大改善和提升空間，從而將帶動該品類產品毛利率的提升。
問：哪一類的網絡變壓器會被 Chip Lan（片式共模電感）替代掉？網絡變壓器用得越來越少，片式電感份額增加，是否會壓縮網變的市場？
答：公司早在 2014 年開始研究 CHIP LN（片式共模電感技術，並預判未來將會替代部分相對低端的網絡變壓器，當時進行前瞻性的技術儲備，主要目的一方面是自我防禦、自我革新，在未來市場進入迭代時，我們替代掉的網絡變壓器份額可以由新增的 CHIP LN 產品填補；另一方面，可以通過我們在 CHIP LN 技術上的先發優勢去擴大新市場份額。
近年，隨着國內通信行業的龍頭企業開始力推 CHIP LN產品替代部分小電流的相對低端的網絡變壓器，而美信作爲較早取得該產品核心技術的廠商，率先獲得市場認可，公司用性價比更高的 CHIP LN 產品去主動替代部分網絡變壓器市場份額，目前公司的電容式片式電感在生產效率、產品良率和產能規模居於行業領先水平，市場份額進一步提升，出貨量較上一年度實現了翻倍增長，也爲公司業績帶來新的增長機會。
問：二季度在手訂單情況怎麼樣
答：公司目前各項工作穩步開展，二季度在手訂單情況良好。公司訂單交付一般爲 2-3 個月。 6、片式電感國內主要是哪幾家企業在做？
片式共模電感起初主要是臺系廠商佔據國內主要市場份額，但是經過幾輪的市場博弈，內地企業在產品品質、產能、價格上的不斷優化，已具備明顯優勢，目前該細分產品的份額已基本由國內廠商替代，而公司的該品類產品在生產效率、產品良率和產能規模居於行業領先水平。
問：今年關於新能源方面的客戶有哪些？未來增長空間如何？
答：公司已於威邁斯、比亞迪、吉利威睿等知名廠商建立了合作關係，主要應用到比亞迪、吉利、沃爾沃、上汽、紅旗等整車中。在鞏固和深化現有客戶合作份額的基礎上，新增導入普瑞均勝、新能達、奧特佳、博世等客戶，爲後續市場份額的持續提升建立了良好的基礎。隨着公司自動化水平的不斷提升、生產工藝的不斷完善、產能規模的不斷擴大，公司的功率類磁性元器件應用在新能源汽車領域的出貨量近三年保持持續增長，隨着新能源汽車滲透率的不斷提升，將爲公司帶來更大的市場空間，功率磁性元器件將成爲公司未來業績的重要增長點。
問：關於公司生產所用到的原材料“銅”價格上漲，會給公司帶來很大的成本壓力嗎？
答：銅價上漲會對公司成本端帶來一定壓力，但因爲銅的佔比在公司產品成本中的比重相對較小，所以僅是銅價的上漲構成的壓力不會太大。針對於銅的採購，公司每半年或每季度會對原材料進行一次集中的招投標，採購部會根據客戶訂單、生產計劃、未來客戶需求預測、庫存物料、採購週期等因素，尤其當預測原材料價格上漲時，會第一時間做出管控，比如提前鎖價等措施，以儘可能地去減少原材料上漲對公司業績的影響。
問：公司目前海外佈局的計劃是怎樣的？
答：公司考慮去東南亞設廠，主要的原因一方面是現有海外客戶的需求；另一方面是在東南亞設立生產基地，除滿足現有客戶需求外，還可以給當地通信及汽車廠商配套服務，覆蓋當地市場，同時拓展海外市場，實現全球佈局。目前也越來越多的中國企業在越南、泰國等東南亞國家設廠。根據我們月初去東南亞實地考察了解的現實情況，目前東南亞設廠的成本要比我們國內高出不少，單單廠房租金就要比東莞高出一倍甚至兩倍，而人工成本實際上也沒有比東莞這邊低很多。所以，我們考慮到那邊去投資設廠的主要定位是自動化程度較高的產線，以中高端產品爲主。
美信科技（301577）主營業務：磁性元器件設計、研發、生產與銷售。
美信科技2024年一季報顯示，公司主營收入1.06億元，同比上升7.37%；歸母淨利潤670.64萬元，同比下降23.66%；扣非淨利潤628.98萬元，同比下降25.19%；負債率30.45%，投資收益50.07萬元，財務費用-67.92萬元，毛利率21.14%。
該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入1235.29萬，融資餘額增加；融券淨流入0.0，融券餘額增加。
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