5月8日，阳光电源获华安证券买入评级，近一个月阳光电源获得16份研报关注。
研报预计公司为全球化光储头部企业，充分受益于需求增长，同时产品、服务、品牌、研发行业领先，产品溢价+规模技术降本有望支撑高盈利持续性。我们预计24/25/26归母净利润分别为107.56/125.21/154.08亿元。研报认为，公司2023年业绩高增，2024Q1盈利略超预期。光伏逆变器业务和储能业务展现出强劲增长势头，并且预计2024年全年出货量有望达150-170GW，同比增长20%以上，海外毛利率维持40%以上，国内毛利率约20%。公司储能业务展望2024年，美国大储并网缓解+欧洲、澳洲及亚太等高弹性市场放量，或支撑公司出货高增，预计2024年储能系统出货在20-24GWh，其中美国占比50%以上，欧洲出货有望翻倍增长，公司高盈利能力有望维持，预计国内、海外毛利率分别达10-15%、25-30%。
风险提示：光伏新增装机量不及预期，储能新增装机不及预期，贸易限制政策风险。