5月7日，牧高笛获国信证券增持评级，近一个月牧高笛获得1份研报关注。
研报预计2024-2026年净利润为1.3/1.5/1.8亿元，同比+20.2%/17.0%/16.5%。基于盈利预测下调，下调合理估值区间至34.7-36.6元，对应2024年18-19xPE。研报认为，2023年公司收入小幅增长1.4%，费用率增加致净利率下降。虽然毛利率较高的品牌业务收入占比提升，但品牌业务自身毛利率下降，总体毛利率同比基本持平。另一方面，2024年一季度代工业务回暖，毛利率净利率提升，主要受益于OEM/ODM业务回暖。研报还指出公司品牌业务收入和盈利短期承压，预计品牌业务和公司整体利润率持续承压。
风险提示：品牌形象受损；海外市场波动；市场竞争加剧。