金吾财讯 | 兴业证券发研报指，华润建材科技(01313)披露Q1业绩：营收同比下降5.6%至47.9亿元（单位人民币，下同），归母净利润亏损2887万元。该行指，传统淡季&南方雨季频繁，水泥需求更弱，Q1行业基本处于亏损状态。
该行续指，水泥行业景气触底，同时非水泥业务正迎来快速放量阶段，这将显著增厚业绩，增强公司经营韧性。该行预计公司24/25/26年收入分别为237.49/249.55/259.84亿元，同比分别-7.0%/+5.1%/+4.1%，归母净利润分别为8.13/14.66/20.22亿元，同比分别+26.2%/+80.4%/+37.9%。5月6日收盘价对应2024年预期BPS的PB估值仅0.20x，处于近10年以来估值底部位置。该行认为公司目前估值已经充分反应行业景气度下行，未来下行风险可控，同时公司重视股东回报，历史派息率稳定在50%左右水平，2024年潜在股息率4.8%，具备安全边际，维持“买入”评级。