金吾财讯 | 兴业证券发布研报指，中国宏桥(01378)主营业务一季度一季度市场需求韧性超预期，拉动铝价持续上涨。受益于煤价&阳极&液碱成本下行，电解铝吨盈利两端继续走阔，尤其是外购煤占比较高的宏桥，充分释放业绩弹性。
该行指，4月以来，铝价继续向上突破2万元水平，且成本端继续回落，Q2延续高盈利状态，该行估计目前宏桥山东分部吨净利在3700元左右，云南分部吨净利接近3000元水平，24年将延续高弹性业绩释放。
该行预测，预计公司24/25/26年归母净利润分别为202.73/204.36/205.60亿元，同比分别+76.9%/+0.8%/+0.6%，截至5月3日，公司对应2024年预测PE为4.7x，PB0.92x，潜在股息率10.5%，维持“买入”评级。