金吾财讯 | 天风证券发布研报指，百度集团(09888)24Q1AI云业务营收达45亿元，实现9%的同比增长。受益于AI对云驱动影响和公司文心大模型系列推理成本显著降低，叠加轻量模型相较开源模型优势，云业务额外收入增量重心由模型训练过渡到模型推理，推理成本显著降低带来的增量反哺云业务，有望带动云业务发展。
该行指，百度在AI领域持续投入，围绕“MoE、小模型、智能体”思路，发展轻量模型，推理成本显著降低，调用量有望提升，未来中长期会有增长。
该行续指，公司FY2024-2026收入预测由1459/1618/1810亿元调整为1394/1538/1712亿元；Non-GAAP营业利润由314/337/377亿元调整为279/321/357亿元基于SOTP估值，给百度2024年广告、云业务、爱奇艺非广告业务分别以8xP/E、3xP/S、14xPE，对应目标价139港元，维持“买入”评级。
金吾財訊 | 天風證券發佈研報指，百度集團(09888)24Q1AI雲業務營收達45億元，實現9%的同比增長。受益於AI對雲驅動影響和公司文心大模型系列推理成本顯著降低，疊加輕量模型相較開源模型優勢，雲業務額外收入增量重心由模型訓練過渡到模型推理，推理成本顯著降低帶來的增量反哺雲業務，有望帶動雲業務發展。
該行指，百度在AI領域持續投入，圍繞“MoE、小模型、智能體”思路，發展輕量模型，推理成本顯著降低，調用量有望提升，未來中長期會有增長。
該行續指，公司FY2024-2026收入預測由1459/1618/1810億元調整爲1394/1538/1712億元；Non-GAAP營業利潤由314/337/377億元調整爲279/321/357億元基於SOTP估值，給百度2024年廣告、雲業務、愛奇藝非廣告業務分別以8xP/E、3xP/S、14xPE，對應目標價139港元，維持“買入”評級。
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