4月30日，上海医药获国金证券买入评级，近一个月上海医药获得3份研报关注。
研报预计公司2024/25/26年实现营收分别为2915/3265/3657亿元，持续同比增长12%；考虑短期集采对化药板块价格的影响下调2024/25年归母净利润27%/20%至51/64亿元，并预计2026年归母净利润为78亿元，2024/25/26年归母净利润同比增长分别为35%/25%/22%。研报认为，上海医药在中药板块表现强劲，收入达98亿元，同比增长10%。公司在国内拥有六个中华老字号品牌，并通过多种方式大幅提升销售收入，其中生脉饮、胃复春、六神丸等品种2023年平均增速超40%。另外，公司在研发方面持续高投入，2023年研发投入26亿元，1Q24单季度研发投入7.15亿元，同比增加31%。创新药推进速度快，销售同比增长约33%，且公司与赛诺菲等国际药企的合作不断深化，CSO合约推广业务增速显著，实现销售约17亿元，同比增幅约达128%。
风险提示：创新药以及中药大品种推进不达预期、战略合作不及预期等风险。