中金は、中国人民財産保険の24e / 25e epsが1.37 / 1.46元になると予想しています。
知らせ通貨経済アプリによると、中金が研究報告を発表し、中国人民財産保険（02328）の「業界をリードする」評価を維持し、24e / 25eのepsがそれぞれ1.37 / 1.46元で、目標株価は11.8香港ドルに設定されています。会社の1Q24保険料収入は前年同期比で+ 3.8％増加し、綜合成本率（COR）は前年同期比で97.9％まで+2.2ppt上昇し、行内および市場の予想に到達しておらず、凍雨災害などが予想を上回る影響を与えたことが主な原因です。当期純利益は587.1億元で、前年同期比で-38.3％に減少し、行内および市場の予想よりも低く、災害の影響で会社の支払超過予想および投資パフォーマンスが予想を下回ったことが主な原因です。
報告の主な見解は以下の通りです：
財险のcorは災害の影響を受けて前年同期比で悪化しており、全年度指針を維持しています。
1Q24財险の全体/車险/非車险の元保険料収入はそれぞれ前年同期比+3.8％/ + 1.9％/ + 5.0％（業界相当分期別+5.1％/ + 2.6％/ + 7.1％）であり、非車险の個別の保険については、意向保険/農業保険/責任保険/企業財産保険/信用担保保険/輸送保険/その他の保険はそれぞれ前年同期比+ 6.2％/ + 3.2％/ + 1.3％/ + 11.3％/ -7.6％/+ 9.4％/ + 5.2％で、同社のcorは前年同期比+2.2pptで97.9％に上昇しました主に第1四半期の凍雨の災害と、感染拡大後の通常時における車両の損壊率の上昇の影響を受け、当行の予想を下回っています。
同社は業績発表会で、保険料率が災害の影響で前年同期比で2.1ポイント上昇したにもかかわらず、経費率は同社の経営効率の改善により前年同期比で0.6ポイント減少し、車両保険97％/非車両保険100％程度の保険付与目標を維持すると述べました。
利益のパフォーマンスは予想を下回っており、調整後の機会を待つことをお勧めします。
1Q24の会社の当期純利益は前年同期比-38.3％で、市場予想や市場予想よりも大幅に低いです。主な原因は、（1）災害の影響で損害が予想を上回り、1Q24財政保険の保険ビジネスの利益率（計算後）は約48％減少し、（2）资本市场的波动に対応して投資のパフォーマンスが予想を下回ったことで、権益型投資収益の減少が主な原因でした。 1Q24の会社の投資収益率は0.8％の年間総投資収益率（生命保険同業者の公表済み業績より低い）であったと報告されており、同社は、同社が比較的同業種よりも多数のファンド製品を直接的に影響させる公正価値変動を保有しているため、1Q24のファンド製品収益率は昨年同期に比べて明らかに圧力を受けたと述べています。
当行は、财政保険市場のリーディングカンパニーとしての同社の運営優位性と長期的なトレンドを引き続き評価しており、第1四半期の利益の変動が同社の防御力と利益トレンドの安定した見通しをもたらすかどうかを想定しており、最近の市場リスクに加えて、当行は調整後の機会を待つことをお勧めしています。