4月24日,朗姿股份獲德邦證券增持評級,近一個月朗姿股份獲得6份研報關注。
研報預計2023年全年營收51.45億/yoy+24.41%,女裝、嬰童、醫美業務線均保持較高增速;歸母淨利潤2.25億,業績恢復性增長,扣非歸母淨利潤1.96億,銷售/管理/研發費用率爲41.16%/8.11%/1.86%,同比下降-1.06%/-0.36%/-0.95%,盈利表現符合預期。醫美業務:內生增長+外延併購協同助力規模擴張,自研產品矩陣逐步豐富。預計公司24-26年營業收入59.88/66.38/72.38億元,歸母淨利潤3.08/3.89/4.79億元,增速爲+36.8%/+26.3%/+23.2%。研報認爲,公司醫美業務加快上游覆蓋+擴大機構數量+對外投資並表+醫美需求恢復,利好營收規模與毛利率同步增長;女裝業務高端化定位+數字化營銷;嬰童業務海內外市場並驅+主推高端品牌。
風險提示:行業競爭加劇風險、行業政策風險、開店節奏及門店爬坡不及預期。