日前，恒輝安防（300952.SZ）發佈了2023年年報和2024年第一季度報告，公司保持了穩健的財務表現和盈利能力。
2023年全年，恒輝安防實現營業收入9.77億元，同比增長近10%；實現歸母淨利潤1.06億元，實現扣非淨利潤0.82億元，與2022年相比略有降幅。2024年第一季度，恒輝安防實現營收2.38億元，同比增長27.69%；實現歸母淨利潤0.22億元，同比大增76.34%。
恒輝安防是國內安防手套的領軍企業，主要產品爲具有“纖維+塗層”雙重防護結構的功能性安全防護手套，以及其上游材料——超高分子量聚乙烯纖維及其複合纖維。
“戰略定位上，公司未來將持續深耕功能性安全防護手套，並長期佈局高分子新材料業務。”恒輝安防董事長王咸華在二十週年慶典上表示。“功能性安全防護手套+超纖維新材料”爲核心的雙輪驅動戰略，正是恒輝安防未來發展的堅實基石。
對於公司的未來發展，恒輝安防的管理層持積極樂觀態度，今年2月份，恒輝安防董事長等實控人宣佈了一項重要承諾，即自願延長其直接持有的公司首次公開發行前限售股份的鎖定期。此舉不僅體現了管理層對公司長期價值的堅定信念，也向市場傳遞了強烈的信心信號，進一步穩固了投資者對公司未來發展的期待。
手套業務穩健增長
2023年，恒輝安防主要收入來源依然是其核心產品——功能性安全防護手套，該部分收入高達9.40億元人民幣，佔公司總營收的96.19%，同比增長率達到了6.38%。此外，該產品的毛利率也實現了顯著提升，達到了25.60%，較去年同期增長了1.14個百分點，這一增長反映了公司在提高產品附加值和優化成本控制方面的顯著成效。
據恒輝安防方面透露，自2023年下半年以來，安防手套行業景氣度提升明顯，公司整體接單情況良好，高附加值的防切割功能性安全防護手套產品接單能力和接單量穩步爬升。同時，在普通安防手套方面，恒輝安防也加大了推廣力度，爲“年產7200萬打功能性安全防護手套項目”即將釋放的產能提前培育客戶資源和銷售佈局。
“年產7200萬打功能性安全防護手套項目”即恒輝安防產業園一期工程，目前，其主體建築、公用工程已順利通過竣工驗收，關鍵生產設備已經進場，首批4條丁乳生產線和8條PU生產線正在按計劃進行安裝和調試。值得關注的是，其中首條PU生產線已經正式投入量產，標誌着公司在擴大生產能力和提升製造效率方面邁出了堅實的步伐。
恒輝安防在海外的擴張同步進行。2023年4月，公司通過香港全資子公司推動在越南年產1600萬打功能性安全防護手套項目的投資建設。截至報告發布日，項目運營公司已經註冊成立，項目已經取得越南投資註冊許可及境內ODI備案，目前項目樁基工程已啓動，正在進行設計論證、環評、能評等報批報審階段。
在研發方面，恒輝安防重點推進乳膠壓紋、高耐用性手套等產品的開發，進一步鞏固保持公司產品和技術領先地位。據悉，2023年，恒輝安防實現重金屬含量低手套、13針經濟款防切割C級等多項科研項目的結題，同時與北化-彤程-華工簽訂合約，開展生物基可降解聚酯橡膠的應用開發。去年全年，恒輝安防的研發投入金額接近5000萬元，佔營收的比例超過5%。
與年報同日發佈的ESG報告顯示，截至2023年末，恒輝安防研發團隊總人數達到230人，並外聘了高層次人才加入公司產業技術研究院，爲公司的創新發展提供了人才保障。
新材料板塊未來可期
新材料板塊是上市公司的戰略重點板塊，建設超高分子量聚乙烯纖維及其複合纖維項目，一方面將有效滿足公司對高端核心原材料的穩定需求，確保供應鏈的安全性和自主可控性；另一方面，它將爲公司開闢新的增長點，即第二、第三成長曲線，從而推動公司實現高質量的可持續發展。
經過幾年的籌備與建設，新材料業務已逐步爲上市公司帶來經營助力。恒輝安防在年報中透露，公司在2023年加速推進“超纖維新材料及功能性安全防護用品開發應用項目”建設及產線磨合、工藝製備技術突破、產線提質增效，超高分子量聚乙烯纖維滿負荷產能已經達到2400噸。
“隨着超高分子量聚乙烯纖維及其複合材料產能的釋放，公司將成爲國內少數幾家實現超高分子量聚乙烯纖維及其複合材料規模化生產的企業之一，擁有超高分子量聚乙烯纖維行業生產及應用端全產業鏈佈局。”恒輝安防方面表示。
恒輝安防正推動可轉債項目的落地，以全力擴大其新材料板塊的產能。公司在2023年6月計劃通過發行可轉債募集資金不超過5億元，其中4.5億元專項用於年產4800噸超高分子量聚乙烯纖維項目的建設。根據深圳證券交易所（深交所）官網的最新信息，該可轉債項目的狀態已更新爲“已回覆”，表明其審核進程正在穩步推進。
在國內外市場需求迅速增長的大背景下，近年來，超高分子量聚乙烯纖維在國內的產能缺口呈現擴大趨勢。恒輝安防引用中商研究院發佈的數據指出，2022年，中國在該材料領域的產能缺口已增至1.98萬噸，凸顯了市場對此類高性能材料的迫切需求。
這一材料因其出色的物理性能，如輕質、高強度和耐磨損等特性，正逐漸成爲多個行業的關鍵材料。恒輝安防進一步表示，超高分子量聚乙烯纖維除了在傳統特種防護和軍事裝備用纖維領域有着穩定的需求外，在民用安防、海洋產業等新興應用領域同樣展現出了高速增長的趨勢。
對於恒輝安防來說，公司現有的超高分子聚乙烯纖維產能主要用於產業協同自用，滿足公司防切割手套產品上游高端原材料的供應。
防切割手套產品是公司安防手套業務領域的“明星”產品之一，盈利能力較強。通過此次可轉債募資項目的實施，恒輝安防新材料產能有望進一步釋放，一方面預計將持續助推安防手套業務的利潤貢獻，另一方面有望進一步鞏固公司在新材料領域的領先地位，同時滿足市場對於高性能材料的不斷增長的需求，爲公司的長期發展注入新的活力。