据证券之星公开数据整理，近期东百集团（600693）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中东百集团营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升。截至本报告期末，公司营业总收入18.86亿元，同比上升12.84%，归母净利润3504.54万元，同比上升60.89%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.77亿元，同比上升31.19%，第四季度归母净利润-6749.46万元，同比上升16.41%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.56亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率59.2%，同比增14.69%，净利率9.19%，同比增128.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.1亿元，三费占营收比37.66%，同比减11.63%，每股净资产4.01元，同比减0.29%，每股经营性现金流1.01元，同比增312.39%，每股收益0.04元，同比增61.2%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为312.39%,原因:商业零售业务经营活动产生的现金流量净额较上期增加6.09亿元，商业地产经营活动产生的现金流量净额较上期减少0.17亿元，仓储物流业务经营活动产生的现金流量净额较上期增加0.57亿元，其他业务经营活动产生的现金流量净额较上期增加0.20亿元。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-88.73%,原因:处置子公司收到的现金较上期减少0.95亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上期减少0.30亿元。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-51.9%,原因:报告期公司借款净流入较上期减少1.90亿元，分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上期增加0.38亿元，支付承兑汇票保证金及其他较上期减少0.15亿元。
4. 货币资金变动幅度为54.04%,原因:商业零售业务经营活动产生的现金流量净额较上期增加6.09亿元，商业地产经营活动产生的现金流量净额较上期减少0.17亿元，仓储物流业务经营活动产生的现金流量净额较上期增加0.57亿元，其他业务经营活动产生的现金流量净额较上期增加0.20亿元；处置子公司收到的现金较上期减少0.95亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上期减少0.30亿元；报告期公司借款净流入较上期减少1.90亿元，分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上期增加0.38亿元，支付承兑汇票保证金及其他较上期减少0.15亿元。
5. 应收款项变动幅度为-51.91%,原因:报告期商业零售、仓储物流业务收回应收款项，余额较上期期末减少。
6. 在建工程变动幅度为-58.76%,原因:报告期商业零售门店在建工程转入资产核算。
7. 衍生金融负债变动幅度为52.5%,原因:报告期计提的人民币利率掉期业务尚未到期结算。
8. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:报告期银行承兑汇票到期兑付。
9. 预收款项变动幅度为168.6%,原因:报告期商业零售业务、仓储物流业务预收租户的租金较上期期末增加。
10. 应交税费变动幅度为45.51%,原因:报告期收入及净利润增长导致应交税费增加。
11. 短期借款、其他流动负债、一年内到期的非流动负债、长期借款变动幅度为-2.21%,原因:报告期贷款规模较上期期末略有下降。
12. 营业收入变动幅度为12.84%,原因:（1）商业零售实现主营业务收入15.65亿元，较上期增加0.66亿元，2023年1月商业零售仍受市场环境延续影响，同时为扶持商户公司减免租金等合计0.38亿元，后续随着零售消费市场逐渐回暖，公司各门店积极通过调整升级、品牌标签深化等一系列措施，提升客流，实现销售增长。（2）仓储物流实现主营业务收入0.99亿元，较上期增加0.15亿元，公司部分仓储物流项目报告期内竣工运营，新增租金收入。（3）商业地产实现主营业务收入1.36亿元，较上期增加1.11亿元，报告期新增福清东百利桥项目商铺销售收入，同时兰州国际商贸中心项目商铺销售收入增加。（4）酒店餐饮实现主营业务收入0.74亿元，较上期增加0.21亿元，伴随商务出行及旅游市场强劲复苏，经营业绩提升显著。
13. 其他收益变动幅度为-45.18%,原因:报告期内收到的政府补助较上期减少。
14. 投资收益变动幅度为-56.84%,原因:报告期内仓储物流业务完成常熟神州通、常熟榕通100%股权转让，较上期嘉兴大恩股权转让的投资收益减少。
15. 公允价值变动收益变动幅度为-107.93%,原因:报告期内受市场大环境影响，公司投资性房地产公允价值下降，同时兰州国际商贸中心项目根据总包诉讼终审结果等情况调减投资性房地产成本。
16. 信用减值损失变动幅度为133.57%,原因:报告期内应收款项坏账损失减少。
17. 资产减值损失变动幅度为104.84%,原因:报告期内福安东百广场项目车位计提存货跌价准备减少。
18. 资产处置收益变动幅度为-99.6%,原因:上期东百城蔡塘店终止经营，对使用权资产进行处置。
19. 营业外支出变动幅度为-45.64%,原因:上期东百城蔡塘店终止经营，原计入长摊待摊费用的装修摊余价值进行处置。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。公司历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模，其他应付款不算少，建议了解下细节。公司其它应付款合计相较营收规模较大，建议重点关注该指标详细情况。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过萎缩迹象，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始超高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为6.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.48%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.32%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.81%、流动比率仅为0.6）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达57.63%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达95.4%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达141.11%）

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