金吾財訊 | 天風證券發研報指，易點雲(02416)2023年總收入12.71億元，同比-7.4%；經調整淨利潤0.15億元，同比-88.7%。符合前述預期，主要由於2023年初疫情集中爆發，宏觀經濟情況不佳，中小企業承壓，公司的在服務設備的數量減少。該行認爲，23年初疫情影響等情況下，公司23年階段性承壓，公司依然可以取得客戶數量以及在服務設備數量的正增長，說明公司逐步擺脫了疫情及經濟增長放緩遺留的不利影響，未來伴隨着23年各項運營指標的逆勢增長，以及AI業務逐漸簽訂更多客戶，作爲公司的新增長點，24Q1業務或將持續釋放，各項業績指標預計將實現快速增長。
基於中國辦公IT用量付費市場前景廣闊，辦公IT綜合解決方案優勢明顯，易點雲是行業中的龍頭企業，且技術和規模優勢在不斷增強。隨着主流設備的訂閱費用進一步降低，公司的活躍客戶數量和服務設備規模有望保持快速增長。參照2023年披露數據，該行調整對於公司收入結構的預測，FY2024-FY2025公司總收入由14.56/16.77億元調整到FY2024-FY2026收入14.53/16.75/19.46億元，FY2024-FY2025經調整淨利潤由0.88/1.02億元調整FY2024-FY2026的1.38/1.56/1.69億元。該行給予公司2024年3xP/S，對應市值43.59億元人民幣，目標價8港元，維持“買入”評級。