穆迪：撤回菜鸟首次公开发行申请不会影响阿里巴巴的流动性

转自：贝壳财经

新京报贝壳财经讯（记者张晓翀）3月29日国际信用评级机构穆迪发布评论指出，阿里巴巴撤回菜鸟首次公开发行申请并计划收购菜鸟少数股东的股权；流动性依然强劲。

3月26日，阿里巴巴集团控股有限公司宣布，其物流子公司菜鸟智慧物流网络有限公司已撤回其在香港联交所的首次公开发行及上市申请。同时，阿里巴巴提出以每股0.62美元收购菜鸟少数股东持有的所有菜鸟已发行股份，总对价最高可达37.5亿美元。 

上述公告对阿里巴巴的信用质量和评级并无即时影响。穆迪预计该公司出色的流动性能够应付其公布最高达37.5亿美元的股份收购要约。撤回菜鸟首次公开发行申请不会影响阿里巴巴的流动性，因为穆迪并未在预测中纳入任何潜在的上市募集资金。

截至2023年12月31日，阿里巴巴持有人民币5550亿元现金和类现金资源。若计入穆迪预测的人民币1800亿-1900亿元年度运营现金流，将足以支付其披露的人民币264亿元短期债务，以及回购菜鸟少数股东股份最高可达37.5亿美元(约人民币270亿元) 的总对价，并满足资本支出和投资需求。

从战略角度来看，菜鸟是阿里巴巴重要的物流基础设施，合作伙伴包括淘宝、天猫和外部客户。因此，穆迪认为阿里巴巴对菜鸟的持续投资对其国内外核心电商业务具有正面的支持作用。此举也符合阿里巴巴宣布重振淘宝和天猫业务增长的目标。 

尽管如此，撤回菜鸟首次公开发行申请意味着阿里巴巴将需要为菜鸟在国内外的扩张计划承担所需投资。特别是在其核心电商业务和中国整体物流业面临激烈竞争的情况下。由于公司努力提高效率并致力于提升决策灵活性，2023年菜鸟的盈利能力和现金 流有所改善，从而抵消了上述的潜在执行风险。阿里巴巴较低的杠杆率、稳定的现金流和庞大的现金规模也将提供额外的缓冲。

校对 赵琳

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