华泰证券发布公共环保行业1Q24前瞻指出，在火电发电量持续增长且煤价同环比下降的情况下，预计1Q24火电盈利将继续修复；核电发电量同比提升，业绩有望增长。
智通财经APP获悉，华泰证券发布公共环保行业1Q24前瞻指出，在火电发电量持续增长且煤价同环比下降的情况下，预计1Q24火电盈利将继续修复；水电发电量改善幅度有限；核电发电量同比提升，业绩有望增长；受益于新增风光装机持续提升，虽来风情况一般，预计大部分新能源运营商归母净利润仍将保持同比小幅增长。展望2Q24，容量电价政策支撑下煤电机组盈利稳定性增强。据历史经验，厄尔尼诺事件将带来次年汛期降水偏多，水电来水或实现改善。环保板块中设备类公司将受益于设备更新政策，业绩有望实现进一步增长。
华泰证券主要观点如下：
火电：发电量持续增长，业绩有望持续修复
1Q24发电量保持增长，煤价同环比均下降，火电业绩有望持续修复。据国家统计局数据，2024年1-2月全国火电发电量同比+9.7%。煤价同环比均呈下降趋势，2024年1-2月秦皇岛动力末煤平仓均价917元/吨(5500大卡)，同比-19.54%，环比-2.09%。容量电价政策落地后火电机组盈利能力稳定性得到提升，将部分地区火电电价的微降纳入考虑后，华泰证券仍认为1Q24火电盈利将进一步修复，主要火电公司的归母净利润将实现同比增长。
水电&核电：水电发电量改善幅度有限，核电稳健1Q24
水电发电量改善幅度有限，核电稳健运行。据国家统计局数据，2024年1-2月全国水电发电量同比+0.8%。华泰证券预计华能水电1Q24云南省水电发电量同比小幅下滑；据昆明电力交易中心，2024年1-2月云南省内清洁能源双边协商交易市场化电价均价0.291元/千瓦时，同比提升0.013+元/千瓦时；得益于2023年收购的华能四川公司及投产的新能源装机带来的增量利润，华泰证券预计其归母净利润同比+14%~+39%。1Q24，核电机组稳健运转，据国家统计局数据，1-2月核电发电量同比+3.5%，业绩有望增长。
新能源：来风情况一般，风电/光伏装机持续增长
1Q24来风情况一般，根据国家统计局的发电量数据，2024年1-2月全国风电发电量同比+5.8%;而据龙源电力公司公告，2024年1-2月公司累计风电发电量同比-0.62%，且内蒙古、浙江、福建、新疆等多地累计风电发电量同比下降超10%。考虑到风电/光伏装机增长态势不改，一季度新能源电价相对平稳，华泰证券预计1Q24新能源运营商归母净利润仍将保持同比小幅增长。