金吾财讯 | 海通证券发研报指，三一国际(00631)核心业务为矿山装备制造及物流装备制造，近几年加速收购集团核心资产，进军机器人、锂电设备、石油压裂设备等行业，持续扩大能源装备布局。
该行指，公司注重产品研发，以产品智能化、电动化为战略发展方向，有望受益于国内煤炭产量维持高位以及煤机智能化提速。物流装备业务方面，公司是国内生产吨位最大、系列最全、技术最先进的港口机械成套设备供应商之一，港机电动化产品销售激增，海外市场持续扩张。另外，公司持续注入机器人、锂电石油和氢能装备等优质资产，新兴业务未来成长可期。
该行认为公司矿山和物流装备增长稳健，新兴业务有望发力，该行预计公司23~25年归母净利为22.72/29.33/34.19亿元，EPS为0.71/0.92/1.07元，根据可比公司给24年8~10倍的PE，按2024年3月20日汇率1港元=0.90722人民币折算，对应合理价值区间为8.11~10.14港元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。