中国証券は、グローバルな革新的医薬品は、技術進歩の実現の重要な分野であり、中国の革新的医薬品産業は急速に成長しています。全体として、院内診療が完全に復活し、国が革新的医薬品を奨励する支援策が次々と出てきており、また中国の医薬企業が国際化に向けて進んでいるため、産業全体は同時に業績と市場動向が上昇するでしょう。投資すべき2つのシンボルを提案します：1）選択されたレース、国内のシンボルにマッピングされた代謝、神経、自己免疫疾患、および前線の革新的分子が中断した海外突破；2）リーディングシンボルを選択し、底反転と国際化の突破を期待しています。

信達生物（01801）、康方生物（09926）、康諾亞（02162）、薬明生物（02269）、上海医薬（02607）などに注目してください。

中国証券の主な見解は次のとおりです。

現在、SORAは技術の想像を覆し、革新的医薬品が全世界の時価総額トップ15に進出し、人類社会は前例のない変異と新技術の出現に直面している新たな時代です。

この行は、グローバルな200,000以上の臨床試験、3,000以上の医薬品、医療上場企業、過去15年間の世界的な重要医薬品とそれらの対応症状と標的、および創新的医薬品産業の上流CDMO（契約による研究開発生産企業）と下流の医薬品取引業者の状況や海量のデータを整理し、以下の3つの結論を導き出しました：（1）革新的医薬品は高技術であり、成果を実現しています。（2）中国の革新的医薬品は成長している中です。（3）全世界の革新的医薬品は圧力と機会が両立し、熱門が続出し、高成長の投資になります。この行は、2024年に注目すべき10の重要なキーワードと革新的医薬品の4つのホットなレースをまとめ、投資家や産業企業に有益な参考となるよう努めています。

2024年は変革の年です。全世界の薬価が抑制され、革新的な医薬品が牽引力で、M＆Aは加速し、転換が加速されます。キーワード：M＆A、規制、海外展開、リーディング。

（1）資本市場史上初めて、医薬品業界のリーディング企業であるギャラップとノボノルディスクが、ソフトウェア、チップ、インターネット、エネルギーなどの世界をリードする市場価値Top15に初めて参加し、グローバルな革新的医薬品産業が新たな進歩を記念していることを象徴しています。（2）全世界の薬価は、医療保険支払いと特許切れなどの圧力に直面しています。最も迅速に有効な革新的資産を獲得するために、革新的な推進力を獲得し、世界中のM＆A爆発期に入ります。（3）中国の革新的医薬品産業は、国家の支援と産業化の推進により、すでに国際化の第一歩を踏みました。中国の革新的バイオ医薬品が欧米市場に参入し、中国の医薬品産業の生産能力が国際化し、海外展開に成功した企業と業界を注目すべきです。

2024年、革新的医薬品が持続的に突破する年です。4つのレースを注目する。キーワード：肥満、認知症、自己免疫疾患、新しい分子。

（1）全世界の医薬品消費のアップグレードにより、代謝分野の減肥レースが最初に突破されます。ノボノルディスクのセメグルチドの毎年の売上高が6年間で200億ドルを超え、最初のフィスパルムチドの年間売上高が50億ドルを超えたため、それは礼来だけです。（2）自己免疫、神経系などの疾患分野は歴史的な突破口にあります。一方、サノフィとリジェネロンファーマのドゥプルマブ単クローン抗体（IL-4、IL-4単クローン抗体）が市場に出回ってから6年間で、年平均89.6％の伸び率で、急速に100億ドル以上の売上高を達成しています。総務省は、仑卡奈重度の筋肉強直性疾患を承認し、礼来はドナマブを提出し、アルツハイマー病を克服する新たな希望と神経システムの薬物研究に対する人類の加速された布陣を宣言しました。（3）新しい分子が続々と現れ、RNAスプライシング制御、ADC（抗体薬物複合物）、bispecific（bispecific抗体）、TCE（T細胞接続装置）などの新しい薬物レースに注目する価値があります。医薬品業界は、4回の新しい技術の波に直面しました（本文を参照）。より多くの革新的な技術と分子形式が突破し、Alnylam PharmaceuticalsのZilebesiranrna医薬品が臨床試験を進め、130億人以上の高血圧患者に毎半年投与される治療薬を提供する可能性があります。2024年、当行は、前述の革新的分子タイプの世界的な研究開発と商業化の推進に期待している。特にRNAi（RNA干渉）医薬品の進歩に注目している。

2024年、インダストリーグループ全体の革新的医薬品セクターの活躍の年。上流と下流での「水を売る人」と「薬を売る人」に注目する価値がある。キーワード：CDMO、チャネル。

（1）同行は、シメングルタイプなどの大口製品販売増加、新薬の承認加速による商業生産需要の増加、特許が切れかかっている重磅の薬品のジェネリック医薬品の開発などの需要が生じ、特に製造壁が高いバイオ医薬品の生産能力がより不足するだろうことから、2024年にはバイオ医薬品CDMO市場の成長に注目するべきだと考えている。（2）中国とグローバルでの革新的医薬品の新薬承認及び上場が続くだろう。したがって、革新的医薬品企業は、専門の販売チャネルに対する需要も高まるだろう。同行は、上海医薬、百洋医薬などのチャネルメリットを持つ企業が医薬品の販売需要の増加を中心にどのような機会を持っているかに注目する。（3）

リスク：国際化に関連する為替リスク、国内外の政策変動リスク、投資・資金調達の周期変動リスク、M＆Aの統合が予想に反するリスクなど。