PIE Industrial Bhd has retained its 'buy' call with a higher 52-target price of RM4.60 at Affin Hwang Investment Bank Bhd (AHIB) as it beat expectations on the back of higher orders, from both old and new customers, in its electronic manufacturing services (EMS) business.
"We continue to like PIE for its promising earnings growth over the coming years, undemanding valuations against other EMS peers, " AHIB said in a note released today.
PIE closed on Friday (Feb 23) at RM3.39, valuing the company at RM1.3 billion. Its 52-week high was RM3.76 and low at RM2.61.
For the financial year ended Dec 31, 2023 (FY23), PIE posted a net profit of RM75.4 million, up 6% from the year before, on a turnover of RM1.217 billion, up 4% from FY22.
"Overall, despite a global semiconductor slowdown and excess-inventory correction, the group still managed to post positive earnings growth on the back of higher revenue from new product orders, as well as increased orders from both new and existing customers.
"Notably, its 4Q23 recorded net profit of RM28 million – representing a jump by +38% qoq. Despite the flattish revenue sequentially, its bottom line was lifted by higher-margin product mix during the quarter," according to the report.
Through its subsidiaries, PIE has operations in contract manufacturing services, manufactures raw wires and cables, and trades personal computer peripheral products.
PIE Industrial Bhdは、電子機器製造サービス（EMS）事業における新旧の顧客の両方からの注文の増加を背景に、予想を上回ったため、アフィン・ファン・インベストメント・バンク株式会社（AHIB）の52目標価格である4.60リンギットで「買い」のコールを維持しました。
AHIBは本日発表された報告書の中で、「今後数年間の有望な収益成長と、他のEMS同業他社に対する厳しいバリュエーションのない、PIEを引き続き気に入っています」と述べています。
PIEは金曜日（2月23日）に3.39リンギットで取引を終え、会社の価値は13億リンギットになりました。52週ぶりの高値は3.76リンギット、低値は2.61リンギットでした。
2023年12月31日（23年度）に終了した会計年度について、PIEは7,540万リンギットの純利益を計上しました。売上高は12億1700万リンギットで、22年度から 4% 増加しました。
「全体として、世界的な半導体の減速と過剰在庫の是正にもかかわらず、新製品の注文による収益の増加と、新規顧客と既存の顧客の両方からの注文の増加を背景に、グループは引き続きプラスの収益成長を記録しました。
「注目すべきは、23年第4四半期に2,800万リンギットの純利益を記録しました。これは前四半期比+ 38％の増加に相当します。レポートによると、収益は前四半期に横ばいでしたが、四半期中の利益率の高い製品構成により、収益は押し上げられました。
PIEは子会社を通じて、受託製造サービス、未加工ワイヤーやケーブルの製造、パソコン周辺製品の取引を行っています。
