金吾财讯 | 交银国际发研报指，美团(03690)组织架构调整，集中核心业务资源，创始人把控创新。面对竞争，该行认为，美团平台用户心智强，粘性高，仍是商户重点投入平台之一，即时零售市场大，但进入门槛高，短期起量难度大。
对比2023年初该行对美团业务的判断，美团2023年表现符合预期，2024年将维持稳定增长趋势。2024年美团收入增17%，行业竞争虽激烈，但到店行业规模空间、外卖业务盈利能力仍然被验证，管理层稳定。
该行指，对比电商行业竞争阿里核心品类市占率下降幅度大，美团重点品类仍有壁垒，低价竞争持续性有待观察，竞争环境好于电商，以及用户粘性的提升空间好于电商头部平台。预计竞争压力或在2024年下半年缓释，2025年利润率有恢复可能性，给与核心业务15倍市盈率，保守原则不考虑新业务估值贡献，下调目标价至93港元，维持买入评级。
金吾財訊 | 交銀國際發研報指，美團(03690)組織架構調整，集中核心業務資源，創始人把控創新。面對競爭，該行認爲，美團平台用戶心智強，粘性高，仍是商戶重點投入平台之一，即時零售市場大，但進入門檻高，短期起量難度大。
對比2023年初該行對美團業務的判斷，美團2023年表現符合預期，2024年將維持穩定增長趨勢。2024年美團收入增17%，行業競爭雖激烈，但到店行業規模空間、外賣業務盈利能力仍然被驗證，管理層穩定。
該行指，對比電商行業競爭阿里核心品類市佔率下降幅度大，美團重點品類仍有壁壘，低價競爭持續性有待觀察，競爭環境好於電商，以及用戶粘性的提升空間好於電商頭部平台。預計競爭壓力或在2024年下半年緩釋，2025年利潤率有恢復可能性，給與核心業務15倍市盈率，保守原則不考慮新業務估值貢獻，下調目標價至93港元，維持買入評級。
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