中金は、京東健康（06618）の"産業を上回る"格付けを維持するとする研究報告を発表し、2023年第4四半期以降の各地のインフルエンザの頻発により、それに伴う医薬品および医療関連機器の量販促進を予想し、2023年の盈利予測を2%増の18億元に引き上げ、また、2024年/2025年の盈利予測を基本的に変更せずに維持し、目標株価を41.2香港ドルに設定しました。同行は、同社の2023年の収入側は前年同期比で約15%の増加率を達成する可能性があると予想しています。
中金の主な見解は以下のとおりです。
2023年には全体的に健全な成長が見込まれます。
1-3Q23の収入は386.96億元（+25.9% YoY）を達成しました。同行は、4Q23開始各地でのインフルエンザの頻発を考慮し、それに伴う医薬品および医療関連機器の量販促進を予想し、同社の2023年の収入側は前年同期比で約15%の増加率を達成し、対応する4Q23同比個位数水準の低下を予測し、全年的に高基数効果の下で健全な成長を維持する見通しです。同行は、コスト削減と効率向上のために継続的に行われる原価低減のための支出管理、および保有現金の利息収入効果に伴い、当社の当期純利益率も引き続き上昇する余地があると考えています。
アクティブユーザー数が引き続き増加する見込みです。
2023年9月30日までに、同社の年間アクティブユーザー数は1億7500万人に達し、2Q23末の年間アクティブユーザー数が640万人増加しました。同行は、1-3Q23の顧客単価が全体的に下落する可能性があると予想していますが、持続的なブランドマーケティング投資および低価格競争戦略により、流量の獲得を加速し、日常的にアクティブなユーザーの数を増やし、競争力をより一層高める可能性があると考えています。
2024年の成長パフォーマンスに対する高基数効果の影響に注目しています。
4Q22-1Q23期間中、防疫措置の調整により、住民が防疫資材や関連医薬品の購入需要が大幅に増加し、当社の当期収入に高い成長をもたらしました。一方で、1Q24への高基数効果の影響に伴い、同行は2024年以降のさまざまな製品カテゴリーの内的成長パフォーマンスに注目することを提案しています。また、2023年7月に、同社は「京医千询」という医療AIプラットフォームを発表し、さまざまな医療シーンに対応するアプリケーション、製品、およびソリューションのアップグレードを実現し、今後、遠隔医療サービスの革新に引き続き役立つ可能性があると予想されています。