金吾财讯 | 中信建投发布研报指，波司登(03998)2023年11月至12月线上在抖音快速放量带动下实现高速增长，预计线下保持高景气。展望2024年1至2月，首场寒潮在1月底到来，叠加春节时间相对较晚，延长旺季销售时间，料公司2024年旺季销售表现有望超预期。
该行指，销售方面看好公司在轻薄羽绒服、冲锋衣等品类拓展叠加旺季销售景气带动下营收保持稳健增长，预计全年营收增速有望达20%，全年毛利率有望稳中有升；营运方面，公司在快反节机制下及前期库存的积极去化下，当前库存水平保持行业低位，库存压力较小，折扣率有望保持理想水平；费用方面，预计全年仍将保持控费战略，费用率小幅改善。
该行上调公司盈利预测，预计公司FY24-FY26营收分别为201.6、231.1、262.3亿元，分别同比增长20.2%、14.6%、13.5%；归母净利润分别为27.1、31.1、35.4亿元，分别同增26.8%、14.7%、13.7%；对应PE为12.9x、11.2x、9.9x，维持“买入”评级。