建議關注蘋果鏈、安卓鏈、AI應用、XR、Smart EV及消費降級幾大主線。
智通財經APP獲悉，招商證券發佈研究報告稱，綜合本次CES展覽會信息，並基於該行提出的消費電子研究框架與產業數據跟蹤，該行認爲消費電子產業鏈景氣度已在觸底回升，而行業創新亦在加速，AI興起賦能各終端帶來長線發展機遇，XR新品及技術不斷湧現，汽車智能化在明顯加速，該行對消費電子產業投資機會仍保持樂觀，建議關注蘋果鏈、安卓鏈、AI應用、XR、Smart EV及消費降級幾大主線。
事件：CES是全球最大、影響最爲廣泛的消費類電子展。CES 2024於1月9日至1月12日在美國如期舉辦，共吸引全球超150個國家及地區的4000餘家廠商參展。綜合展會信息，該行整理了各領域的核心產品與技術，該行認爲本屆CES AI賦能成主旋律，XR、PC和智能車等方向爲創新焦點。
招商證券點評如下：
PC：多款AI PC密集亮相，搭載AI功能專屬按鍵，AI處理性能升級。
衆多終端品牌密集發佈AI PC新品，搭載專屬AI功能鍵，AI處理性能升級。1)終端：多款AI PC密集上市，如聯想展示十餘款AI PC新品，搭載英特爾酷睿Ultra處理器，擁有包括Copilot在內的AI功能，配備AI功能專屬按鍵;宏碁展示AI PC非凡Go，配備Acer Sense鍵，一鍵可開啓AI體驗;三星展示Galaxy Book 4 AI PC，將與其AI手機形成聯動。此外，惠普、戴爾和華碩等亦推出AI PC新品。2)芯片：英偉達推出RTX 40 SUPER系列遊戲GPU，加速AI視頻和圖像生成;AMD推出具備獨立AI引擎的處理器銳龍APU 8000G系列。
XR：VRMR硅基OLED、AR新品及技術創新、AI技術融合爲主要亮點。
XR領域依舊爲主線之一，VRMR硅基OLED、AR新品及技術創新、AI技術融合爲主要亮點。1)硅基OLED：不同於過往VRMR新品主要採用Fast-LCD屏，本次大會MR新品大部分搭載硅基OLED，如索尼展示旗下首款4K硅基OLED屏MR頭顯，三星展示RGB子像素結構的硅基OLED顯示器。2)AR新品及技術創新：雷鳥、XREAL等終端品牌推出AR眼鏡新品，零部件廠商亦展示光波導、MicroLED等AR技術，如歌爾展示多款升級的全綵衍射光波導顯示模組，瑞聲展示單層彩色光波導鏡片，思坦展示最高達11400 PPI MicroLED屏。3)AI技術融合：多款XR新品融入AI技術，如雷鳥X2搭載AI大模型，可實現多輪對話、行程規劃、便捷問答和頭腦風暴等多項功能。
汽車電子：聚焦汽車智能化，AI應用及智駕/座艙軟硬件技術成爲重點。
聚焦智駕/座艙軟硬件領域實用技術，頭部OEM積極推進AI大模型上車。1)AI應用：奔馳、寶馬分別推出了AI大模型的MBUX人機交互系統/BMW語音助手;大衆展示了首批整合了ChatGPT的車型。2)芯片：英偉達與理想/長城/極氪/小米等達成合作;高通數字座艙、自動駕駛應用提速;此外傳統芯片廠商英特爾、AMD入局車載SoC。3)激光雷達：禾賽、速騰分別推出超長距激光雷達新品AT512/M3，此外一徑科技攜全新SPAD激光雷達ZVISION EZ6亮相，打破2000元價格邊界。4)顯示：LG、京東方等顯示巨頭聚焦前沿顯示技術，分別推出P2P顯示解決方案/超大尺寸Oxide智能座艙屏等多款解決方案。
創新產品及概念：多款機器人、穿戴及家居創意新品融入AI技術。
創新產品及概念層出不窮，多款機器人、穿戴及家居創意新品融入AI技術，如創新形態AI交互硬件R1、開普勒人形機器人、利用AI技術防止打呼嚕的智能枕頭、可識別用戶情緒及緩解壓力的AI智能鏡子、融入AI技術的智能貓門、檢測寵物狀況的智能地毯、對視障人士關懷的AI智能腰帶、脣部診斷和護理智能脣膏、AI技術融合的移動步行設備Moonwalkers、AI檢測智能牙刷等。
投資建議：消費電子產業鏈景氣度已在觸底回升，關注AI終端、XR和汽車電子等方向持續創新帶來的投資機遇。
綜合本次CES展覽會信息，並基於該行提出的消費電子研究框架與產業數據跟蹤，該行認爲消費電子產業鏈景氣度已在觸底回升，而行業創新亦在加速，AI興起賦能各終端帶來長線發展機遇，XR新品及技術不斷湧現，汽車智能化在明顯加速，該行對消費電子產業投資機會仍保持樂觀，建議關注蘋果鏈、安卓鏈、AI應用、XR、Smart EV及消費降級幾大主線。
風險提示：宏觀經濟波動加劇、下游消費需求不及預期、電子產業競爭加劇、地緣政治及匯率風險。