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BofA upgraded FUTU from Underperform to Buy and raised the target price from $32.15 to $62.80
BofA upgraded FUTU from Underperform to Buy and raised the target price from $32.15 to $62.80
On August 28, BofA upgraded FUTU from Underperform to Buy and raised the target price from $32.15 to $62.80.
BofA pointed out the following highlights on FUTU:
Sentiment and valuation likely at a trough level. Futu's 12-month forward P/E is 12.1x now, BofA believes the current valuation is likely at a trough level as:
China regulations have become more stable, and existing China client base could stay largely stable
Trading velocity is at a historical low level and could be boosted by supportive policies
Futu's profitability will likely remain strong for 2023-24E
Futu's share buyback provides downside protection
Encouraging progress in HK and overseas markets. Investors now see Futu mainly as a beta name, and pay little attention to the growth perspective. However, with sentiment and valuation likely at a trough level, BofA believes it's time to revisit Futu's alpha angle.
HK: continue to increase penetration and strengthen leading position
Singapore: paying clients' number and quality keep improving
Japan: a big market with large potential and few competitive incumbents
Other markets: positive optionality
Expect paying clients to grow at teens in 2023-25E
BofA raises 2023-25E EPS by 7-24%, raises target P/E from 8x to 14x (still below the mid-point of the trading range since China regulation tightening), roll over the valuation base to 2023-24E, raises price objective to USD62.8, and upgrade Futu to Buy. Positive catalysts include capital market recovery and better-than-expected overseas market development.
Risk:
Stricter-than-expected regulations.
Large US/HK market correction.
Intensified competition.
8月28日,美国银行发布研报将 FUTU 的评级从 "跑输大市 "上调至 "买入",并将目标价从 32.15 美元上调至 62.80 美元。
美银指出了富途的以下亮点:
情绪和估值可能处于低谷。 富途目前的12个月远期市盈率为12.1倍,目前的估值可能处于低谷水平,因为
中国的监管趋于稳定,现有的中国客户群基本保持稳定
交易活跃度处于历史较低水平,可能会受到扶持政策的推动
富途的盈利能力在 2023-24E 年可能保持强劲
富途的股票回购提供了下行保护
在香港和海外市场取得令人鼓舞的进展。目前,投资者主要将富途视为beta股,而很少关注其增长前景。然而,随着市场情绪和估值可能处于低谷,美银认为是时候重新审视富途的alpha角度了。
香港:继续提高渗透率,巩固领先地位
新加坡:付费客户的数量和质量不断提高
日本:市场潜力大,竞争者少
其他市场:积极的可能性
预计2023-25E年付费客户将以双位数的速度增长
美银将2023-25E EPS 上调7-24%,将目标市盈率从8倍上调至14倍(仍低于中国监管收紧以来的交易区间中点),将估值基数滚动至2023-24E,将目标价上调至62.8美元,并将富途的评级上调至 "买入"。积极催化剂包括资本市场复苏和海外市场发展好于预期。
风险:
比预期更严格的法规。
美国/香港市场大幅回调。
竞争加剧。
moomoo是Moomoo Technologies Inc.公司提供的金融信息和交易应用程序。
在美国,moomoo上的投资产品和服务由Moomoo Financial Inc.提供,一家受美国证券交易委员会(SEC)监管的持牌主体。 Moomoo Financial Inc.是金融业监管局(FINRA)和证券投资者保护公司(SIPC)的成员。
在新加坡,moomoo上的投资产品和服务是通过Moomoo Financial Singapore Pte. Ltd.提供,该公司受新加坡金融管理局(MAS)监管(牌照号码︰CMS101000) ,持有资本市场服务牌照 (CMS) ,持有财务顾问豁免(Exempt Financial Adviser)资质。本内容未经新加坡金融管理局的审查。
在澳大利亚,moomoo上的金融产品和服务是通过Futu Securities (Australia) Ltd提供,该公司是受澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)监管的澳大利亚金融服务许可机构(AFSL No. 224663)。请阅读并理解我们的《金融服务指南》、《条款与条件》、《隐私政策》和其他披露文件,这些文件可在我们的网站 https://www.moomoo.com/au中获取。
在加拿大,通过moomoo应用提供的仅限订单执行的券商服务由Moomoo Financial Canada Inc.提供,并受加拿大投资监管机构(CIRO)监管。
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Moomoo Technologies Inc., Moomoo Financial Inc., Moomoo Financial Singapore Pte. Ltd., Futu Securities (Australia) Ltd, Moomoo Financial Canada Inc.,和Moomoo Securities Malaysia Sdn. Bhd.是关联公司。
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