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Why PCCW Limited (HKG:8) Looks Like A Quality Company
Why PCCW Limited (HKG:8) Looks Like A Quality Company
One of the best investments we can make is in our own knowledge and skill set. With that in mind, this article will work through how we can use Return On Equity (ROE) to better understand a business. We'll use ROE to examine PCCW Limited (HKG:8), by way of a worked example.
Return on equity or ROE is an important factor to be considered by a shareholder because it tells them how effectively their capital is being reinvested. In short, ROE shows the profit each dollar generates with respect to its shareholder investments.
View our latest analysis for PCCW
How Do You Calculate Return On Equity?
The formula for ROE is:
Return on Equity = Net Profit (from continuing operations) ÷ Shareholders' Equity
So, based on the above formula, the ROE for PCCW is:
18% = HK$2.8b ÷ HK$15b (Based on the trailing twelve months to December 2021).
The 'return' is the yearly profit. One way to conceptualize this is that for each HK$1 of shareholders' capital it has, the company made HK$0.18 in profit.
Does PCCW Have A Good Return On Equity?
Arguably the easiest way to assess company's ROE is to compare it with the average in its industry. However, this method is only useful as a rough check, because companies do differ quite a bit within the same industry classification. Pleasingly, PCCW has a superior ROE than the average (7.4%) in the Telecom industry.
SEHK:8 Return on Equity August 10th 2022That is a good sign. However, bear in mind that a high ROE doesn't necessarily indicate efficient profit generation. Aside from changes in net income, a high ROE can also be the outcome of high debt relative to equity, which indicates risk. You can see the 2 risks we have identified for PCCW by visiting our risks dashboard for free on our platform here.
Why You Should Consider Debt When Looking At ROE
Virtually all companies need money to invest in the business, to grow profits. The cash for investment can come from prior year profits (retained earnings), issuing new shares, or borrowing. In the case of the first and second options, the ROE will reflect this use of cash, for growth. In the latter case, the use of debt will improve the returns, but will not change the equity. In this manner the use of debt will boost ROE, even though the core economics of the business stay the same.
PCCW's Debt And Its 18% ROE
It seems that PCCW uses a huge volume of debt to fund the business, since it has an extremely high debt to equity ratio of 3.03. Its ROE is decent, but once I consider all the debt, I'm not really impressed.
Conclusion
Return on equity is one way we can compare its business quality of different companies. In our books, the highest quality companies have high return on equity, despite low debt. If two companies have the same ROE, then I would generally prefer the one with less debt.
But when a business is high quality, the market often bids it up to a price that reflects this. The rate at which profits are likely to grow, relative to the expectations of profit growth reflected in the current price, must be considered, too. So you might want to take a peek at this data-rich interactive graph of forecasts for the company.
But note: PCCW may not be the best stock to buy. So take a peek at this free list of interesting companies with high ROE and low debt.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
我们能做的最好的投资之一就是我们自己的知识和技能。考虑到这一点,本文将讨论如何使用股本回报率(ROE)来更好地了解企业。我们将使用净资产收益率来分析电讯盈科有限公司(HKG:8),作为一个实例。
股本回报率或净资产收益率是股东要考虑的一个重要因素,因为它告诉他们他们的资本再投资的效率。简而言之,净资产收益率显示了每一美元相对于其股东投资产生的利润。
查看我们对电讯盈科的最新分析
你如何计算股本回报率?
这个净资产收益率公式是:
股本回报率=(持续经营的)净利润?股东权益
因此,根据上述公式,电讯盈科的净资产收益率为:
18%=28亿港元×150亿港元(根据截至2021年12月的过去12个月计算)。
“回报”就是年度利润。一种将其概念化的方法是,公司每持有1港元的股东资本,就能获得0.18港元的利润。
电讯盈科的股本回报率高吗?
可以说,评估公司净资产收益率最简单的方法是将其与所在行业的平均水平进行比较。然而,这种方法只是作为一种粗略的检查,因为在同一行业分类中,公司确实有很大的不同。令人欣慰的是,电讯盈科的净资产收益率(ROE)高于电信业的平均水平(7.4%)。
联交所:8股本回报率2022年8月10日这是一个好兆头。然而,请记住,高净资产收益率并不一定意味着有效的利润创造。除了净利润的变化外,高净资产收益率也可能是高负债相对于股本的结果,这表明存在风险。您可以访问我们的网站查看我们为电讯盈科确定的两个风险风险控制面板在我们的平台上是免费的。
为什么在考虑净资产收益率时应该考虑债务
几乎所有的公司都需要资金来投资于业务,以增加利润。投资的现金可以来自上一年的利润(留存收益)、发行新股或借款。在第一种和第二种选择的情况下,净资产收益率将反映现金用于增长的这种情况。在后一种情况下,债务的使用将提高回报,但不会改变股权。在这种情况下,债务的使用将提高净资产收益率,即使企业的核心经济保持不变。
电讯盈科的债务及其18%的净资产收益率
电讯盈科似乎使用了巨额债务来为这项业务提供资金,因为它的债务与股本比率非常高,为3.03。它的净资产收益率不错,但一旦我考虑了所有的债务,我并不是真的印象深刻。
结论
股本回报率是我们比较不同公司业务质量的一种方式。在我们的账目中,最高质量的公司拥有高股本回报率,尽管债务水平较低。如果两家公司的净资产收益率相同,那么我通常会倾向于债务较少的那一家。
但当一项业务是高质量的时,市场往往会将其抬高到反映这一点的价格。相对于当前价格反映的利润增长预期,也必须考虑利润可能增长的速度。因此,你可能想看看这张数据丰富的公司预测互动图表。
但请注意:电讯盈科可能不是最值得买入的股票。所以让我们来看看这个免费高净资产收益率和低负债的有趣公司名单。
对这篇文章有什么反馈吗?担心内容吗? 保持联系直接与我们联系。或者,也可以给编辑组发电子邮件,地址是implywallst.com。
本文由Simply Wall St.撰写,具有概括性。我们仅使用不偏不倚的方法提供基于历史数据和分析师预测的评论,我们的文章并不打算作为财务建议。它不构成买卖任何股票的建议,也没有考虑你的目标或你的财务状况。我们的目标是为您带来由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意,我们的分析可能不会将最新的对价格敏感的公司公告或定性材料考虑在内。Simply Wall St.对上述任何一只股票都没有持仓。
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