标普500指数上周五录得连续第九周上涨，收于创纪录的7580点。在2026年屡创新高的市场中，这又是一个历史新高。表面上看，牛市逻辑似乎依然稳固：盈利韧性十足、人工智能带来顺风，以及足以无视地缘政治噪音的动能。但若深入一层，盘面却在悄悄传递更为谨慎的信号——尤其是在刚刚经历近年来最迅猛反弹之一的软件板块……

全球奢侈品市场正经历剧烈的结构性分化。一方面，像LVMH这样的综合性奢侈品巨头正面临“向往型”可自由支配支出降温所带来的严峻逆风；另一方面，专注于硬资产零售的新加坡The Hour Glass（新交所代码：AGS）却交出了亮眼的财务表现。
这种业绩分化凸显了消费者行为的根本性转变：入门级、潮流驱动的时尚品类正在收缩，……

作为一名长期追踪伯克希尔·哈撒韦公司 filings 的市场观察者，我逐渐认识到，这些季度性的13F表格与其说是在传递短期交易信号，不如说更体现了一家大型综合企业集团在资本配置方面的纪律性——该公司如今不仅管理着数千亿美元的股票资产，还同时掌控着规模庞大的保险浮存金、铁路、公用事业以及制造业等业务。最新的 filing...

在2026年5月的国事访问期间，唐纳德·特朗普总统从贸易关税的讨论转向直接为美国最知名的金融巨头之一Visa Inc.拉拢支持，这一举动令市场感到意外。
在包括苹果的蒂姆·库克和英伟达的黄仁勋在内的重量级代表团陪同下，特朗普亲自将Visa首席执行官Ryan McInerney介绍给了中国国家主席习近平。在峰会后的福克斯新闻采访中...

近年来，黄金带来了非凡的回报，在地缘政治紧张局势、央行购入以及持续的经济不确定性中飙升至历史新高。然而，许多投资者观察到一个令人不安的趋势：黄金价格越来越多地与股票及其他风险资产同步波动，而不是在市场下跌时充当平衡工具。这一变化挑战了黄金长期以来作为可靠的资产分散工具和危机对冲手段的声誉。

2026年第一季度的财报季在“AI资本支出”叙事上造成了显著分歧。虽然Alphabet (GOOGL) 已成功将其巨额支出与即时的云收入挂钩，但Meta (META) 却陷入了一个“让我看看”的阶段，因令人瞠目结舌的$1,250亿–$1,450亿资本支出预测而受到惩罚。
对于期权交易者而言，这创造了两种截然不同的策略：对Alphabet采取动量跟随，对Meta则进行波动性卖出或下跌保护。
...

伯克希尔哈撒韦公司目前坐拥接近$4,000亿的创纪录现金储备，据最近报告显示，在2026年第一季度末达到$3,974亿，此时正值新任CEO Greg Abel上任。这背后是多年来净股票减持和克制的投资部署，即便市场在近期波动之前已屡创新高。
这是否意味着市场已经危险地被高估，剩余值得投资的机会寥寥无几？还是说伯克希尔只是在一个他人眼中充满机会的环境中过于谨慎了呢？...

2026年股票市场持续创下新高，像美光、西部数据和闪迪这样的公司表现尤为抢眼。这些股票因AI数据中心对DRAM、NAND和高带宽内存的爆炸性需求而飙升。超大规模企业正在大举投资基础设施，这些公司目前的收入和利润率都非常强劲。这是一次令人印象深刻的上涨。尽管如此，我在这里变得更加谨慎了。当整个市场特别是这些热门板块处于高估值时，我开始更多地考虑风险管理，而不仅仅是继续追逐上涨势头。

随着SpaceX准备进行可能是历史上最大规模的IPO之一，目标估值超过$1.5–2万亿，并可能筹集$50–750亿。埃隆·马斯克旗下的关联公司正在进行重大重组。
最显著的发展是计划于2026年2月合并SpaceX与xAI，创建一个估值约为$1.25万亿的联合实体（SpaceX约$1万亿，xAI约$2,500亿）。这项全股票交易将AI能力（包括Grok）直接整合到SpaceX的运营中，并有望通过Starlink和轨道计算基础设施建立天基数据中心。

2026年5月初的“META教训”为市场心理学提供了一堂大师级课程。上周，Meta Platforms发布了超预期的财报，但第二天其股票却跳空下跌了8.6%。原因何在？一份令人震惊的2026年资本支出指引：$1,250亿–$1,450亿。
信息很明确：市场对“人工智能潜力”的蜜月期已经结束。投资者不再容忍无限的“AI烧钱”，除非能在短期内看到明确的投资回报。然而，值得注意的是，标普500指数尽管受到这一巨型股暴跌的影响，周四仍然收稳。这表明资金并没有撤离科技领域，而是在轮动。