$20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT.US)$
在买长期国债的当下，你要思考的是你要赚的是利息还是价差。
如果要赚利息，那目前的你就继续躺著。通膨预期如果是2%，那dividend利率大于2，你的钱就不会贬值。
如果要赚价差，那今年有可能不会达成。以现在的经济状况来看，加上短长殖利率倒挂一定要反转，那如果年底真的确定只降两三码，那2y-10y交叉的点有可能会大于4.5。现在10 year 4.4%，TLT还可以跌到哪？
如果你认为美国不会软著陆，那现在就是进场点。仔细想想，收益率曲线已经倒挂了20多个月，倒挂了46个点，收益率曲线倒挂不再预示经济衰退？
结论，买长债摆20年绝对不会亏，除非美国亡国。

$20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT.US)$
短期风险很大。
2y和10y利率的倒挂，有三种修复方式：
1. 软着陆，通胀持续降温，美联储缓慢降息，最终us2y逐渐向下，us10y逐渐上升，解除倒挂。之后2y10y同步随着通胀降温而下降，短期利空tlt，长期利好。
2. 硬着陆，金融或地产突然暴雷，美联储紧急救市，us2y迅速下降，解除倒挂，tlt暴涨。
3. 不着陆，通胀根本不降温，经济也不衰退，美联储因为不想继续加息来破坏经济，就只能放弃2%的目标，允许通胀率保持在3%以上。利率和通胀都僵持在高位较长时间。进而长债利率飙升、超过短债，解除倒挂。tlt虽然不会暴跌，但是因为不降息就不会涨，只有3-4%的股息收益而已，回报率跑输其他投资。但32万亿的负债，4%以上的利率，美国政府能撑多久，我持怀疑态度，最终恐怕会导致美国政府资不抵债，无力偿还高额利息。要么破产，要么回到无限放水放纵恶性通胀。让全经济和金融崩溃来买单，这个可能性基本为零。
我认最后一种的可能性不大，迟早得降息的，所以tlt的长期投资逻辑还在，短期可能逆风。这两...

我一直在苦苦挣扎，希望让所有人对此有看法 —— 债券价值和利息呈反比关系。当债券利率上升时，价值就会降低。反之亦然。
so net nett —— 你失去价值然后收取高额利息，或者获得价值收益然后收取可怜的利息。
一开始为什么有人费心处理债券？

道法自然

图表 1：
该公司成立于 1862 年 7 月 1 日。它是北美最大的铁路公司之一，运送美国西部三分之二地区的货物。在过去的5年中，该公司减少了19％的已发行股份，在此期间，股价上涨了262.72％。
图表 2：
该公司的前身是世界上最大的信息技术公司之一。它有...