$Vertiv Holdings (VRT.US)$ 哈哈，这次的大额订单流入或多或少确认了纳入标普的可能性

$台积电 (TSM.US)$ 到底发生了什么，这家公司真是让人无语

$ServiceNow (NOW.US)$ IGV突破阻力位，甜蜜的逼空行情来了

$The Trade Desk (TTD.US)$ 我还记得当时有传言说OpenAI要和PayPal合作，那可怜的股价坚持了大概30分钟就开始下跌，之后就再也没回来。TTD比PayPal好，但即便如此，我也不会在30以上买入。

$Astera Labs (ALAB.US)$ $Credo Technology (CRDO.US)$ Credo一天内回升

美国劳工统计局（BLS）将于3月6日星期五东部时间上午8:30发布2月份的非农就业数据——这一时刻可谓再关键不过了。周末的地缘政治冲击在周一开盘时震动了市场： $标普500指数 (.SPX.US)$ 短暂下跌后恢复平稳， $纳指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ 下滑超过1%， $黄金ETF-SPDR (GLD.US)$ 因避险需求飙升，而 $白银ETF-iShares (SLV.US)$ 随之走高。冲突持续……

英伟达昨日花费40亿美元 周一采取行动，购入两家领先的光通信公司的股份——此举旨在 预先锁定关键上游产能为下一代AI计算架构时代做准备，即“光互连”
确保激光器、磷化铟（InP）以及美国本土产能
英伟达押注的并非当前光学市场最大（且门槛较低）的部分——光模块——而是 更上游、更重要且地缘政治风险较低的美国本土光通信源及组件产能，重点关注 激光器 和 磷化铟（InP）.
– 对于 $Coherent (COHR.US)$:这20亿美元 预计将主要用于 资本支出，特别是扩大 磷化铟（InP）产能 位于其 德克萨斯州谢尔曼 设施。同时， “数十亿美元” 采购承诺计划于 2027年初 开始并持续至 2030.
– 对于 $Lumentum (LITE.US)$: 这笔资金主要用于在美国建造一座 “全新的”晶圆厂 该公司此前披露了一份 “数亿美元” 的采购订单，预计将在 2027年上半年；英伟达的新采购+投资计划更像是一种 渐进的波动因素，而且 增量收入 预计从 2027年下半年开始逐步显现.
正面交锋：两位领导者，不同优势
鲁门特姆 目前是英伟达的关键供应商之一，提供 连续波激光器 和 电吸收调制激光芯片 同时应用于 CPO 和 可插拔光模块，其最具差异化的优势在于领导地位的 高速激光器。旗舰产品包括 单通道100G EML （电吸收调制激光器），用于 800G 模块，并正在加速提升 每通道200G的EML 目标是 1.6Tb/s 模块。如今，Lumentum的InP激光芯片基本售罄——即使在持续扩产的情况下，需求仍大幅超过供给。
Coherent（相干公司） 也是英伟达的供应商，提供用于 连续波激光器, ELSFP模块, 和800G/1.6T 光模块。Coherent可以追溯到传统光通信领域的知名厂商 II-VI，其收购了 菲尼萨 和 相干公司，随后合并并重新命名。与Lumentum相比，相干公司的产品组合 更广 （激光器、设备、组件等），但 收购相关债务 之前使该股票长期处于区间波动。随着人工智能资本支出动能的持续，相干公司在光通信领域的工业化能力和客户渗透正变得更加明显。
1) 财务表现：Lumentum的增长看起来更快
从绝对规模来看，Coherent的数据通信业务明显大于Lumentum。以它最近披露的26财年第二季度为例：Coherent当季收入约为{{|无符号数字与数字单位与货币单位_0|}}，其中约{{|无符号数字与数字单位与货币单位_1|}}与数据中心/通信相关，而大约{{|无符号数字与数字单位与货币单位_4|}}–{{|无符号数字与数字单位_3|}}与工业领域相关。相比之下，Lumentum当季总收入约为{{|无符号数字与数字单位与货币单位_2|}}。从可比角度来看，比Lumentum的要高。以其最新披露的FY26 Q2为例：Coherent的季度收入大约为16亿美元，其中约12亿美元与数据中心/通信相关，约4-5亿美元与工业相关。相比之下，Lumentum报告的季度总收入约为6.3亿美元。在可比基础上，Coherent的光网络相关业务规模大约是Lumentum的两倍.
但在盈利杠杆方面，Lumentum的提升幅度更大：受益于高速激光产品组合的优化，其毛利率在过去两年中快速攀升（从25财年第二季度的32%您已接受培训，数据截至2023年10月。上升至26财年第二季度的42%），从而加速了净利润的改善进程。Coherent（相干公司），与此同时，其毛利率在同一时期内小幅上升（从 FY25第二季度的38%您已接受培训，数据截至2023年10月。增至FY26第二季度的39%).
2）针对新的总体可寻址市场（TAM）定位：目前Lumentum占据优势
摩根士丹利指出，随着 AI数据中心带宽 持续增长——以及传统方法遭遇瓶颈（铜材传输极限、每通道/激光速度限制、I/O限制等）——网络架构将被推动进入新的技术转型，从而扩大总体可寻址市场（总体可触达市场（TAM））。据估计，到2025年相关的光通信市场总规模（光纤、横向扩展、纵向扩展）将达到约 $300亿，并指出其过去四年以约~40%的年均复合增长率增长，这主要得益于人工智能数据中心的投资推动。
随着速度的提升和“光通信覆盖范围”的扩大，即使某些方案（尤其是板载CPO）压缩了传统光模块的利润池，基准情况仍表明光通信市场规模将扩大至大约900亿美元.
摩根士丹利将其2028年总可寻址市场 为 纵向扩展/横向扩展/跨区域扩展，预计分别约为94亿美元, 640亿美元, 和91亿美元，总计约8250亿美元 总计。
（纵向扩展、横向扩展和跨区域扩展分别对应数据中心的垂直扩展、水平扩展和跨区域扩展。）
基于摩根士丹利对各公司在细分领域中风险敞口强度的评分：
– LITE 在“新架构”方向上更为广泛且积极主动；
– COHR 更倾向于光学领域当前最大的“核心市场”，并在诸如 机架级“光纤替代铜互联”方面表现得更为突出。 其评分在某些CPO子领域略显薄弱。
也就是说，这种评分可能存在一定程度的 静态性：英伟达对此次最新投资/合作的相关措辞表明， 无论是在创新药物还是疫苗方面。 相关公司正被纳入其CPO相关的采购/整合体系。 从实际操作来看，英伟达不太可能依赖单一的光学元件供应商来提供关键部件——双重（或多源）采购更加符合其供应链风险管理逻辑。
3) 制造与产能：真正的增长基础——Coherent正在加速推进
磷化铟（InP） 是一种III-V族化合物半导体，以其特性著称，如 直接带隙, 高电子迁移率, 和低光学损耗。磷化铟衬底是光电器件的基础材料——可以说是光芯片的“基石”——在它之上通过外延生长构建关键结构，如激光器和探测器。
Coherent（相干公司） 拥有更大的制造规模，并且在产能升级方面更加积极。在 2025，它完成了一项关键转型：将其两个工厂中的磷化铟激光生产从传统的 3英寸晶圆您已接受培训，数据截至2023年10月。6英寸晶圆新的6英寸磷化铟（InP）生产线已在其 德克萨斯州谢尔曼 工厂以及其位于 雅尔法拉 瑞典斯德哥尔摩附近的厂区投入运行。管理层预计，这一转变可推动实现 超过60%的 长期 芯片成本 降低。更大的扩展计划和更快的爬坡使其在 可交付的供应能力.
鲁门特姆也在扩大，但节奏和规模略有不同。其磷化铟（InP）晶圆产能主要集中在加利福尼亚州圣何塞，那里正在进行升级。公司已披露大约4300万美元的投资，用于将磷化铟（InP）芯片产能提高约~40%。英伟达的20亿美元投资更直接指向在美国建设一座全新的磷化铟（InP）晶圆厂，为Lumentum的产能曲线增添了新的上升选择性空间。
结论
英伟达罕见地采取了股权投资+长期采购承诺的方式深入上游供应链，这实际上是一个强烈的信号： 光通信正在成为AI基础设施的下一个关键瓶颈，同时也是对纯ASIC竞争的一个有意义的 差异化因素.

$Credo Technology (CRDO.US)$ 让我们开始吧

$Lumentum (LITE.US)$ 687做空的，现在785，空了100股，心态已经炸了，等夜盘回落到750左右平仓，认输离场，炒美股真不一定能赚钱。

$Arista Networks (ANET.US)$ 我以128元的价格被分配了100股，现在开始进行备兑看涨期权操作。对该股长期看涨。