0xdylan
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虽然很少进行短期交易，这次借着交易比赛验证了一下之前写的关于恐慌指数VIX和反向SVIX文章里的内容。
我觉得SVIX的最大乐趣在于它不像一般股票那样有公司基本面。它的走势变化快，主要靠三点来判断方向：
① 当前国际政治经济局势
② 技术图形中的多空结构
③ VIX期货的Contango/Backwardation状态
总结了一下之前的文章，有兴趣研究的可以参考下面几篇：
一篇看懂VIX恐慌指数
一篇看懂杠杆/反向ETF的“隐形损耗
一篇看懂操作VIX相关的ETF需要理解的期货结构Contango和Backwardation
一篇看懂期权价格的敏感度指标：希腊字母们(Greeks)
关于SVIX操作的实践结果（1）
$标普500波动率指数 (.VIX.US)$
$1倍做空短期期货恐慌指数ETF (SVIX.US)$
@Investing with moomoo @Moomoo Learn @Moo Options Explorer @Moomoo AU @Moomoo 攻略
我觉得SVIX的最大乐趣在于它不像一般股票那样有公司基本面。它的走势变化快，主要靠三点来判断方向：
① 当前国际政治经济局势
② 技术图形中的多空结构
③ VIX期货的Contango/Backwardation状态
总结了一下之前的文章，有兴趣研究的可以参考下面几篇：
一篇看懂VIX恐慌指数
一篇看懂杠杆/反向ETF的“隐形损耗
一篇看懂操作VIX相关的ETF需要理解的期货结构Contango和Backwardation
一篇看懂期权价格的敏感度指标：希腊字母们(Greeks)
关于SVIX操作的实践结果（1）
$标普500波动率指数 (.VIX.US)$
$1倍做空短期期货恐慌指数ETF (SVIX.US)$
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0xdylan
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看过我前面文章的Moo友都知道，之前写了4篇文章，2篇关于VIX，1篇关于杠杆和反向ETF的损耗，1篇关于期权，都是偏理论和技术的，虽然反响还不错，但觉得结合实际的操作心得大家可能更有体会。
1.果断弃掉SVIX的ETF
最开始，在VIX暴涨的的时候，其实是买入SVIX ETF（从$12一直买到了$10），但考虑到投入金额和时间（时间成本主要是需要时间等路径和VIX的Backwardation过去，具体可以看前面分析的文章里的知识点），还是果断卖掉了ETF，换成了几单SVIX的看涨期权。因为期权杠杆结构的原因，同样SVIX从$12涨到$14，买入SVIX的看涨期权收益会远高于SVIX的ETF，当然风险也更高，适合以小搏大。
2.选择了买入SVIX单腿Call
一般很多高阶期权操作策略者是不太推荐单腿买Call的，但是考虑到VIX和公司股票的区别，我还是用了单腿Call作为操作工具。
原因如下：
1. SVIX的结构与公司股不同，单腿Call/Put更具优势
传统公司股票期权通常不推荐单腿Call操作，因为股价波动受到基本面限制，走势缓慢且横盘时间长，容易...
1.果断弃掉SVIX的ETF
最开始，在VIX暴涨的的时候，其实是买入SVIX ETF（从$12一直买到了$10），但考虑到投入金额和时间（时间成本主要是需要时间等路径和VIX的Backwardation过去，具体可以看前面分析的文章里的知识点），还是果断卖掉了ETF，换成了几单SVIX的看涨期权。因为期权杠杆结构的原因，同样SVIX从$12涨到$14，买入SVIX的看涨期权收益会远高于SVIX的ETF，当然风险也更高，适合以小搏大。
2.选择了买入SVIX单腿Call
一般很多高阶期权操作策略者是不太推荐单腿买Call的，但是考虑到VIX和公司股票的区别，我还是用了单腿Call作为操作工具。
原因如下：
1. SVIX的结构与公司股不同，单腿Call/Put更具优势
传统公司股票期权通常不推荐单腿Call操作，因为股价波动受到基本面限制，走势缓慢且横盘时间长，容易...
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0xdylan
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最近因为关税和美股财报季市场波动大，很多moo友都在期权里寻找机会。尤其很多一些买正股的moo友，看到社区里那种几倍到十几倍收益的期权战绩也许也想上手试试。但是不是觉得，虽然理解了期权的基本的一些概念，可对于买卖期权价格后面那一堆希腊字母有点不知所云。
作用一个希望通过提高认知来降低不必要风险的投资者，我给各位moo友总结好了，买卖期权的时候大家可以对着一个一个看。
1. Delta（Δ）：标的价格变动敏感度
定义：Delta 衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感度，即当标的股价变动 $1，期权价格将变动多少。
举例：
如果某个Call期权的 Delta = 0.6，说明当标的股价上涨 $1，该期权价格大约上涨 $0.60。
我们用这张20256月6号到期期权价$14的SVIX的买入看涨期权举例，Detal=0.3558，就是说SVIX往上涨$1，这张期权价格上涨约$0.3558.
对于看涨期权（Call）：Delta 介于 0 到 1 之间；对于看跌期权（Put）：Delta 介于 -1 到 0 之间；At-the-money（...
作用一个希望通过提高认知来降低不必要风险的投资者，我给各位moo友总结好了，买卖期权的时候大家可以对着一个一个看。
1. Delta（Δ）：标的价格变动敏感度
定义：Delta 衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感度，即当标的股价变动 $1，期权价格将变动多少。
举例：
如果某个Call期权的 Delta = 0.6，说明当标的股价上涨 $1，该期权价格大约上涨 $0.60。
我们用这张20256月6号到期期权价$14的SVIX的买入看涨期权举例，Detal=0.3558，就是说SVIX往上涨$1，这张期权价格上涨约$0.3558.
对于看涨期权（Call）：Delta 介于 0 到 1 之间；对于看跌期权（Put）：Delta 介于 -1 到 0 之间；At-the-money（...
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0xdylan
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这应该是这个VIX系列目前最后一篇，希望这三篇能够在未来黑天鹅出现的时候，能让各位moo友找到机会tilt the odds in our favor（最近在读 Howard Marks 《Mastering the Market Cycle》这本书，里面反复提到的一个说法）。
这篇文章起因于看到一个moo友在第一篇关于正反向杠杆ETF“隐形损耗”下面留言的问题，问2022年到2024年SVIX持续上涨的原因？当然也看到SVIX下有些留言问为什么这次VIX降了这么多但是SVIX才从地步向上爬了一点点？相信这篇看完就有答案。
“History Doesn't Repeat Itself, but It Often Rhymes”，相信黑天鹅是会反复出现的，所以VIX相关的知识点，我们吃透它，就能够在恐慌中不断tilt the odds。
相信读过前面一篇文章里，关于“路径”的解释，已经理解了杠杆和反向ETF一半知识点，这篇我们来说说另一半需要理解的：VIX作为一种期货的结构，Contango和Ba...
这篇文章起因于看到一个moo友在第一篇关于正反向杠杆ETF“隐形损耗”下面留言的问题，问2022年到2024年SVIX持续上涨的原因？当然也看到SVIX下有些留言问为什么这次VIX降了这么多但是SVIX才从地步向上爬了一点点？相信这篇看完就有答案。
“History Doesn't Repeat Itself, but It Often Rhymes”，相信黑天鹅是会反复出现的，所以VIX相关的知识点，我们吃透它，就能够在恐慌中不断tilt the odds。
相信读过前面一篇文章里，关于“路径”的解释，已经理解了杠杆和反向ETF一半知识点，这篇我们来说说另一半需要理解的：VIX作为一种期货的结构，Contango和Ba...
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0xdylan
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这篇我们展开说说Leveraged/反向ETF的“隐形成本”之一，它就是波动率衰减Volatility Decay。
波动率衰减是指：Leveraged/反向ETF因每日复利再平衡，在波动市场中长期Profit偏离预期倍数的现象。
首先对于不是金融专业背景的Moo友，我们先弄明白一点，一个标的指数价格100，先涨10%再跌10%和先跌10%再涨10%，都不是回到100，而是99，这消失的1块，是数学上的复利损耗，它是理解波动率衰减的基础。
有了这个基础，我们来看图1里的两组数据，反应的就是Leveraged/反向ETF路径依赖（Path Dependency）+ 波动衰减（Volatility Decay）的影响⚠️
路径依赖是指Leveraged/反向ETF的总Profit，不仅取决于标的(比如VIX指数）总波动幅度，还很大程度依赖其涨跌的具体顺序和波动过程，这是波动率衰减（Volatility Decay）的核心机制。
举例：
路径A先+10%后-9.09%：-2x ETF 涨📈 16.36%
路径B先-9.09%后+10%：-2x ETF 跌...
波动率衰减是指：Leveraged/反向ETF因每日复利再平衡，在波动市场中长期Profit偏离预期倍数的现象。
首先对于不是金融专业背景的Moo友，我们先弄明白一点，一个标的指数价格100，先涨10%再跌10%和先跌10%再涨10%，都不是回到100，而是99，这消失的1块，是数学上的复利损耗，它是理解波动率衰减的基础。
有了这个基础，我们来看图1里的两组数据，反应的就是Leveraged/反向ETF路径依赖（Path Dependency）+ 波动衰减（Volatility Decay）的影响⚠️
路径依赖是指Leveraged/反向ETF的总Profit，不仅取决于标的(比如VIX指数）总波动幅度，还很大程度依赖其涨跌的具体顺序和波动过程，这是波动率衰减（Volatility Decay）的核心机制。
举例：
路径A先+10%后-9.09%：-2x ETF 涨📈 16.36%
路径B先-9.09%后+10%：-2x ETF 跌...
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0xdylan
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$VIX指数主连 (2507) (VXmain.US)$
2025年4月4日，在TGIF的欢快中，美股三大指数全线跳水：
📉 纳指暴跌 5.82% 📉 道指暴跌 5.5% 📉 标普500重挫 5.97%
这次暴跌并非技术性回调，而是情绪+量化交易的踩踏：特朗普宣布对全球主要国家加征关税，市场措手不及，中国迅速反制，加征34%的报复性关税，市场担忧全球贸易战重演，大量金融机构共唱“经济衰退”，避险情绪瞬间引爆。
面对突发危机，有人恐慌割肉，但也有一些人靠“黑天鹅”坐享其成。他们靠的是什么认知呢？其实就是一个叫VIX恐慌指数，在混乱中精准获利。这次VIX恐慌指数飙升至 45+，创2020年疫情以来新高。
那什么是VIX？全称：标普500波动率指数 (VIX.US)，我们通常称它为“恐慌指数”，因为它能反映：投资者对未来30天的波动预期程度，具体可以看看911世贸大楼被毁，和新冠疫情开始时的VIX爆表数据。
✅ VIX 25：情绪波动明显
🚨 VIX > 40：极度恐慌，抛售失控（这次冲上45）
⛔ VIX 和 S&P500 通常是反向走的：
📉股市越跌，VIX越飙...
2025年4月4日，在TGIF的欢快中，美股三大指数全线跳水：
📉 纳指暴跌 5.82% 📉 道指暴跌 5.5% 📉 标普500重挫 5.97%
这次暴跌并非技术性回调，而是情绪+量化交易的踩踏：特朗普宣布对全球主要国家加征关税，市场措手不及，中国迅速反制，加征34%的报复性关税，市场担忧全球贸易战重演，大量金融机构共唱“经济衰退”，避险情绪瞬间引爆。
面对突发危机，有人恐慌割肉，但也有一些人靠“黑天鹅”坐享其成。他们靠的是什么认知呢？其实就是一个叫VIX恐慌指数，在混乱中精准获利。这次VIX恐慌指数飙升至 45+，创2020年疫情以来新高。
那什么是VIX？全称：标普500波动率指数 (VIX.US)，我们通常称它为“恐慌指数”，因为它能反映：投资者对未来30天的波动预期程度，具体可以看看911世贸大楼被毁，和新冠疫情开始时的VIX爆表数据。
✅ VIX 25：情绪波动明显
🚨 VIX > 40：极度恐慌，抛售失控（这次冲上45）
⛔ VIX 和 S&P500 通常是反向走的：
📉股市越跌，VIX越飙...
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