全球AI ASIC巨头 $博通 (AVGO.US)$将在本周三收盘后发布其2026财年第一季度的财报。市场高度关注 $谷歌-C (GOOG.US)$ TPU和来自其他超大规模企业的定制芯片的量产增长速度，特别审视这种产品组合变化是否可能拖累毛利率。同时，投资者迫切期待AI订单积压可能出现的上调。
FY26Q1 Core...

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$AST SpaceMobile (ASTS.US)$公司计划于3月2日美股盘后发布财务业绩。目前，ASTS尚未形成完整的星座能力，但已经和多家主流移动网络运营商达成合作，预计将产生预付款项。
核心财务指标
– ASTS的收入...

全球AEC电缆巨头 $Credo Technology (CRDO.US)$在收盘后公布了其26财年第三季度财报，盘后交易中股价下跌超过8%。让我们更仔细地看看背后的原因。
26财年第三季度核心财务指标
$Credo Technology (CRDO.US)$再次交出了一份创纪录的季度业绩亮眼的成绩单。营收达到$407.0m上涨了 51.9% 环比 和 201.5% 同比，这表明需求仍在快速增长，而不仅仅是“保持稳定…”

英伟达昨日花费40亿美元 周一采取行动，购入两家领先的光通信公司的股份——此举旨在 预先锁定关键上游产能为下一代AI计算架构时代做准备，即“光互连”
确保激光器、磷化铟（InP）以及美国本土产能
英伟达押注的并非当前光学市场最大（且门槛较低）的部分——光模块——而是 更上游、更重要且地缘政治风险较低的美国本土光通信源及组件产能，重点关注 激光器 和 磷化铟（InP）.
– 对于 $Coherent (COHR.US)$:这20亿美元 预计将主要用于 资本支出，特别是扩大 磷化铟（InP）产能 位于其 德克萨斯州谢尔曼 设施。同时， “数十亿美元” 采购承诺计划于 2027年初 开始并持续至 2030.
– 对于 $Lumentum (LITE.US)$: 这笔资金主要用于在美国建造一座 “全新的”晶圆厂 该公司此前披露了一份 “数亿美元” 的采购订单，预计将在 2027年上半年；英伟达的新采购+投资计划更像是一种 渐进的波动因素，而且 增量收入 预计从 2027年下半年开始逐步显现.
正面交锋：两位领导者，不同优势
鲁门特姆 目前是英伟达的关键供应商之一，提供 连续波激光器 和 电吸收调制激光芯片 同时应用于 CPO 和 可插拔光模块，其最具差异化的优势在于领导地位的 高速激光器。旗舰产品包括 单通道100G EML （电吸收调制激光器），用于 800G 模块，并正在加速提升 每通道200G的EML 目标是 1.6Tb/s 模块。如今，Lumentum的InP激光芯片基本售罄——即使在持续扩产的情况下，需求仍大幅超过供给。
Coherent（相干公司） 也是英伟达的供应商，提供用于 连续波激光器, ELSFP模块, 和800G/1.6T 光模块。Coherent可以追溯到传统光通信领域的知名厂商 II-VI，其收购了 菲尼萨 和 相干公司，随后合并并重新命名。与Lumentum相比，相干公司的产品组合 更广 （激光器、设备、组件等），但 收购相关债务 之前使该股票长期处于区间波动。随着人工智能资本支出动能的持续，相干公司在光通信领域的工业化能力和客户渗透正变得更加明显。
1) 财务表现：Lumentum的增长看起来更快
从绝对规模来看，Coherent的数据通信业务明显大于Lumentum。以它最近披露的26财年第二季度为例：Coherent当季收入约为{{|无符号数字与数字单位与货币单位_0|}}，其中约{{|无符号数字与数字单位与货币单位_1|}}与数据中心/通信相关，而大约{{|无符号数字与数字单位与货币单位_4|}}–{{|无符号数字与数字单位_3|}}与工业领域相关。相比之下，Lumentum当季总收入约为{{|无符号数字与数字单位与货币单位_2|}}。从可比角度来看，比Lumentum的要高。以其最新披露的FY26 Q2为例：Coherent的季度收入大约为16亿美元，其中约12亿美元与数据中心/通信相关，约4-5亿美元与工业相关。相比之下，Lumentum报告的季度总收入约为6.3亿美元。在可比基础上，Coherent的光网络相关业务规模大约是Lumentum的两倍.
但在盈利杠杆方面，Lumentum的提升幅度更大：受益于高速激光产品组合的优化，其毛利率在过去两年中快速攀升（从25财年第二季度的32%您已接受培训，数据截至2023年10月。上升至26财年第二季度的42%），从而加速了净利润的改善进程。Coherent（相干公司），与此同时，其毛利率在同一时期内小幅上升（从 FY25第二季度的38%您已接受培训，数据截至2023年10月。增至FY26第二季度的39%).
2）针对新的总体可寻址市场（TAM）定位：目前Lumentum占据优势
摩根士丹利指出，随着 AI数据中心带宽 持续增长——以及传统方法遭遇瓶颈（铜材传输极限、每通道/激光速度限制、I/O限制等）——网络架构将被推动进入新的技术转型，从而扩大总体可寻址市场（总体可触达市场（TAM））。据估计，到2025年相关的光通信市场总规模（光纤、横向扩展、纵向扩展）将达到约 $300亿，并指出其过去四年以约~40%的年均复合增长率增长，这主要得益于人工智能数据中心的投资推动。
随着速度的提升和“光通信覆盖范围”的扩大，即使某些方案（尤其是板载CPO）压缩了传统光模块的利润池，基准情况仍表明光通信市场规模将扩大至大约900亿美元.
摩根士丹利将其2028年总可寻址市场 为 纵向扩展/横向扩展/跨区域扩展，预计分别约为94亿美元, 640亿美元, 和91亿美元，总计约8250亿美元 总计。
（纵向扩展、横向扩展和跨区域扩展分别对应数据中心的垂直扩展、水平扩展和跨区域扩展。）
基于摩根士丹利对各公司在细分领域中风险敞口强度的评分：
– LITE 在“新架构”方向上更为广泛且积极主动；
– COHR 更倾向于光学领域当前最大的“核心市场”，并在诸如 机架级“光纤替代铜互联”方面表现得更为突出。 其评分在某些CPO子领域略显薄弱。
也就是说，这种评分可能存在一定程度的 静态性：英伟达对此次最新投资/合作的相关措辞表明， 无论是在创新药物还是疫苗方面。 相关公司正被纳入其CPO相关的采购/整合体系。 从实际操作来看，英伟达不太可能依赖单一的光学元件供应商来提供关键部件——双重（或多源）采购更加符合其供应链风险管理逻辑。
3) 制造与产能：真正的增长基础——Coherent正在加速推进
磷化铟（InP） 是一种III-V族化合物半导体，以其特性著称，如 直接带隙, 高电子迁移率, 和低光学损耗。磷化铟衬底是光电器件的基础材料——可以说是光芯片的“基石”——在它之上通过外延生长构建关键结构，如激光器和探测器。
Coherent（相干公司） 拥有更大的制造规模，并且在产能升级方面更加积极。在 2025，它完成了一项关键转型：将其两个工厂中的磷化铟激光生产从传统的 3英寸晶圆您已接受培训，数据截至2023年10月。6英寸晶圆新的6英寸磷化铟（InP）生产线已在其 德克萨斯州谢尔曼 工厂以及其位于 雅尔法拉 瑞典斯德哥尔摩附近的厂区投入运行。管理层预计，这一转变可推动实现 超过60%的 长期 芯片成本 降低。更大的扩展计划和更快的爬坡使其在 可交付的供应能力.
鲁门特姆也在扩大，但节奏和规模略有不同。其磷化铟（InP）晶圆产能主要集中在加利福尼亚州圣何塞，那里正在进行升级。公司已披露大约4300万美元的投资，用于将磷化铟（InP）芯片产能提高约~40%。英伟达的20亿美元投资更直接指向在美国建设一座全新的磷化铟（InP）晶圆厂，为Lumentum的产能曲线增添了新的上升选择性空间。
结论
英伟达罕见地采取了股权投资+长期采购承诺的方式深入上游供应链，这实际上是一个强烈的信号： 光通信正在成为AI基础设施的下一个关键瓶颈，同时也是对纯ASIC竞争的一个有意义的 差异化因素.

全球AI互联芯片巨头 $迈威尔科技 (MRVL.US)$ 将于本周四股市收盘后发布其2026财年第四季度财报。上一季度，该公司预计其XPU业务将在2028财年显著增长，市场普遍接受了这一时间表。然而，当前至2028年之间的这段时间仍属于业绩真空期，因此本次管理层是否上调指引将至关重要...

由于地缘政治紧张局势加剧，美国科技股近期面临压力，投资者转向更防御性的立场，风险偏好受到压缩，拖累了高贝塔值股票。在这一背景下， $英伟达 (NVDA.US)$ 的GTC 2026，举办时间为 3月16日至19日，来得正是时候：市场正在寻找重新定价增长的理由，而GTC是少数能够做到这一点的日程事件之一。
下图显示了...

$好市多 (COST.US)$ 好市多将在3月5日收盘后发布2026财年第二季度的收益报告（同时公布2月份销售数据）。市场预期依然乐观，市场共识预计第二季度收入为$692.8亿，每股收益为$4.536。
在创下历史新高后，这家仓储零售巨头的股价因消费者数据疲软而出现回调。幸运的是，近期从科技股轮动出来的资金帮助该股站稳了脚跟，推动其年初至今反弹了约17%。

$博通 (AVGO.US)$全球领先的人工智能ASIC芯片制造商，同时也是全球第二大人工智能芯片巨头，刚刚在收盘后公布了其2026财年第一季度的财报。股价在盘后交易中上涨超过5%。让我们深入分析这份报告到底带来了什么。
第一财季关键财务亮点
– 收入达到193.1亿美元，同比 30% 同比增长，环比增长7%，略高于市场普遍预期的$191.7亿。
– GAAP毛利率达到了68.1%, 上升0.1每...

究竟什么是CPO？
CPO（共封装光学）将原本位于可插拔收发器中的光学引擎与主芯片集成在一起。这使得电信号传输距离从几十厘米减少到几十毫米，令系统功耗更低、承载更多数据且运行更快。
CPO如何改变传统光通信需求结构？
相较于传统的可插拔...

韩国存储‘双巨头’本周剧烈震荡
韩国市场连续两天下跌，随后出现了大幅反弹。在同一轮抛售中，三星电子下跌了约11.7%，SK海力士下跌了约9.6%。
这主要是一场 宏观+仓位冲击，而非DRAM/NAND基本面的崩溃：
-地缘政治→石油冲击→通胀担忧→避险/去杠杆
中东冲突升级推动油价走高，并重新引发了通胀担忧，这类情况往往会首先打击高贝塔值、拥挤的“AI相关”股票——包括存储芯片巨头。
-外汇压力加剧了股票抛售
韩元的急剧疲软增加了另一条强制降风险的渠道（尤其是对管理货币风险的外国投资者而言），这通常意味着卖出流动性最强的指数龙头股——三星和SK海力士。
-拥挤交易动态
韩国此前曾是表现突出的市场，而此次暴跌看起来像是一个‘空气囊’现象，即短期内杠杆化/获利回吐的资金流动压倒了基本面因素。
存储器或将延长超级周期
值得注意的是，最新报告显示三星电子最终已经敲定 第一季度DRAM价格上涨超过100%，大约 30个百分点 ，高于一个月前谈判中提到的约70%的水平。
据韩媒报道，一些海外客户已经完成付款，供应谈判周期已从年度压缩到季度甚至月度频率。本轮涨价主要归因于AI投资热潮，其中 高带宽存储器（HBM）产能挤占 正在收紧传统DRAM的供应，而需求依然强劲。 SK海力士和 $美光科技 (MU.US)$ 据报导，其他厂商也在跟进类似的大幅涨价，这标志着前三大供应商之间出现全行业的定价机制转变，预计这一势头将持续到 第二季度.
TrendForce 最新的内存行业调查显示，持续的人工智能和数据中心需求在 2026年第一季度 将进一步加剧全球内存供需失衡，增强供应商的定价权。因此，TrendForce 大幅上调 了其对 2026 年第一季度的价格预测：
– 传统 DRAM 合约价格： 环比增长从之前上调至 +55%–60%您已接受培训，数据截至2023年10月。+90%–95%.
– NAND 闪存合约价格： 环比增长从之前上调至 +33%–38%您已接受培训，数据截至2023年10月。+55%–60%.
– 企业级固态硬盘 (eSSD): 环比增长预计为 +53%–58%创下季度价格涨幅的新纪录。
SRAM 会影响 HBM 吗？
摩根士丹利分析师Shawn Kim在最新报告中写道，随着芯片变得更加专用化，AI推理的内存市场正朝着混合模型发展。
摩根士丹利表示，虽然HBM继续占据主导地位，“但在对延迟要求高于吞吐量密度的工作负载中，SRAM正在开辟一个利基市场。”
该机构预计英伟达将在即将举行的GPU技术大会上推出一款新的推理芯片，采用围绕大量片上SRAM构建的语言处理单元架构。
据Kim称，讨论的焦点并非SRAM与HBM的对决，而是两者如何“保持分层结构， 将SRAM用于热路径执行，同时利用HBM提供可扩展的内存容量。””
尽管AI内存市场最终如何细分仍存在不确定性，但该机构维持三星电子作为首选标的，理由包括HBM4认证、SRAM能力、代工厂灵活性以及更广泛的商品上升周期。
附录: 根据存储器/存储相关上市公司自身提供的指导或彭博共识估计，显示2026年第一季度净利润的估值表，以及相应的年化前瞻市盈率：