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美国政府财政赤字不断扩大，6月又将迎来一轮大规模的美债拍卖。问题是——
谁还愿意买？
过去外国央行（如中国、日本）、大型退休基金都是美债的买家，
但如今他们不是减持、就是观望。
市场信心已经动摇，美债殖利率高企，但仍然乏人问津。
⸻
如果美债拍卖失败，美联储会怎么办？
只有一条路：被迫重启QE（印钞买债）
这意味著——
1. 市场资金暴增 → 股市上涨（泡沫？）
2. 资金流向风险资产 → 推高通胀（尤其核心PCE）
3. 物价再度升温 → 联储降息空间再被压缩
4. 高利率持续 → 真正经济复苏遥遥无期
这种牛市，并非建立在经济基本面改善，而是流动性幻象。
我们将面临的是一个「高利率 × 高通胀」的怪异环境——
这不是牛市，而是金融资产被资金推上去的假牛市。
真正的牛市，需要什么条件？
- 核心PCE 明显下滑至2%以下（目前仍高于2.8%）
- 美债拍卖能自然成交，不靠联储印钱撑场
- 政策利率回落至中性区间（1~2%）
- 就业放缓 → 工资压力下降 → 房租与服务通胀舒缓
所以现在该怎么做？
现在的市场非常危险：
- 利率高企...
谁还愿意买？
过去外国央行（如中国、日本）、大型退休基金都是美债的买家，
但如今他们不是减持、就是观望。
市场信心已经动摇，美债殖利率高企，但仍然乏人问津。
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如果美债拍卖失败，美联储会怎么办？
只有一条路：被迫重启QE（印钞买债）
这意味著——
1. 市场资金暴增 → 股市上涨（泡沫？）
2. 资金流向风险资产 → 推高通胀（尤其核心PCE）
3. 物价再度升温 → 联储降息空间再被压缩
4. 高利率持续 → 真正经济复苏遥遥无期
这种牛市，并非建立在经济基本面改善，而是流动性幻象。
我们将面临的是一个「高利率 × 高通胀」的怪异环境——
这不是牛市，而是金融资产被资金推上去的假牛市。
真正的牛市，需要什么条件？
- 核心PCE 明显下滑至2%以下（目前仍高于2.8%）
- 美债拍卖能自然成交，不靠联储印钱撑场
- 政策利率回落至中性区间（1~2%）
- 就业放缓 → 工资压力下降 → 房租与服务通胀舒缓
所以现在该怎么做？
现在的市场非常危险：
- 利率高企...
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很多人以为降息是“进场”的信号，历史早就告诉我们：降息初期，往往才是熊市的开始。
⸻
历史验证了这一点：
1️⃣ 2000年科网泡沫：
• 美联储从 6.5% 降到 1.0%，持续降息 30个月
• 纳指却从高点暴跌 -78%，熊市持续 近3年
2️⃣ 2007年金融危机：
• 美联储从 5.25% 降到 0.25%，降息了 整整1年半
• 道指在降息期间仍暴跌 超过 -50%
⸻
为什么降息≠牛市？
因为：
降息 = 承认经济已经出问题了。
- 企业盈利已开始萎缩
- 就业数据开始恶化
- 市场信心快速下滑
美联储此时才被迫降息救火，而不是带来繁荣。
⸻
现在的情况也一样：
- 美国通胀依然顽强
- 高关税刚刚启动，PCE和失业率还没完全反映冲击
- 全球供应链还未稳定
- 企业盈利压力即将浮现
即使鲍威尔未来开始降息，也很可能只是延长熊市的“缓冲期”而已，绝不是牛市起点。
⸻
真正的牛市，需要：
✅ 宏观经济回稳
✅ 通胀受控
✅ 企业恢复成长
✅ 资金信心回归
By Ryan Kim (轉生）
$纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ $道琼斯指数 (.DJI.US)$ $标普500指数 (.SPX.US)$ $纳指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ $标普500ETF-SPDR (SPY.US)$ $美元指数 (USDindex.FX)$ $恒生指数 (800000.HK)$ $上证指数 (000001.SH)$ $标普500波动率指数 (.VIX.US)$ $20+年以上美国国债ETF-iShares (TLT.US)$ $三倍做多20年期以上国债ETF-Direxion (TMF.US)$ $苹果 (AAPL.US)$ $特斯拉 (TSLA.US)$ $英伟达 (NVDA.US)$ $美国超微公司 (AMD.US)$ $微软 (MSFT.US)$ $Meta Platforms (META.US)$ $甲骨文 (ORCL.US)$ $沃尔玛 (WMT.US)$ $好市多 (COST.US)$ $克罗格 (KR.US)$
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历史验证了这一点：
1️⃣ 2000年科网泡沫：
• 美联储从 6.5% 降到 1.0%，持续降息 30个月
• 纳指却从高点暴跌 -78%，熊市持续 近3年
2️⃣ 2007年金融危机：
• 美联储从 5.25% 降到 0.25%，降息了 整整1年半
• 道指在降息期间仍暴跌 超过 -50%
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为什么降息≠牛市？
因为：
降息 = 承认经济已经出问题了。
- 企业盈利已开始萎缩
- 就业数据开始恶化
- 市场信心快速下滑
美联储此时才被迫降息救火，而不是带来繁荣。
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现在的情况也一样：
- 美国通胀依然顽强
- 高关税刚刚启动，PCE和失业率还没完全反映冲击
- 全球供应链还未稳定
- 企业盈利压力即将浮现
即使鲍威尔未来开始降息，也很可能只是延长熊市的“缓冲期”而已，绝不是牛市起点。
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真正的牛市，需要：
✅ 宏观经济回稳
✅ 通胀受控
✅ 企业恢复成长
✅ 资金信心回归
By Ryan Kim (轉生）
$纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ $道琼斯指数 (.DJI.US)$ $标普500指数 (.SPX.US)$ $纳指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ $标普500ETF-SPDR (SPY.US)$ $美元指数 (USDindex.FX)$ $恒生指数 (800000.HK)$ $上证指数 (000001.SH)$ $标普500波动率指数 (.VIX.US)$ $20+年以上美国国债ETF-iShares (TLT.US)$ $三倍做多20年期以上国债ETF-Direxion (TMF.US)$ $苹果 (AAPL.US)$ $特斯拉 (TSLA.US)$ $英伟达 (NVDA.US)$ $美国超微公司 (AMD.US)$ $微软 (MSFT.US)$ $Meta Platforms (META.US)$ $甲骨文 (ORCL.US)$ $沃尔玛 (WMT.US)$ $好市多 (COST.US)$ $克罗格 (KR.US)$
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这其实是一种最难应对的经济病症，比单纯通缩或通胀更糟糕。
⸻
为什么人民不消费？
1. 实际工资增长停滞：
虽然名义薪资上涨，但通胀率更高，实际购买力变弱。
2. 生活成本大幅上升：
房租、食品、保险等“必须品”暴涨，民众只能“节衣缩食”。
3. 对未来没信心：
股市跌、公司裁员、战争关税、政策不明朗，老百姓宁愿储蓄不消费。
4. 信用卡债务激增：
美国信用卡利率创历史新高，导致家庭不敢超前消费。
⸻
那为什么通胀还在升？
1. 输入型通胀再度来袭
• 中美贸易战+全球关税战：企业成本上涨 → 产品价格上涨
• 原材料价格：全球供应链震荡造成涨价
2. 服务业通胀非常顽固
• 医疗、教育、租金、保险等领域没有效率革命，仍在涨价
3. 工资粘性
• 企业加过工资之后不会轻易降薪，这导致服务成本维持高位
⸻
形成恶性循环：
通胀高 → 美联储不敢降息 → 利率高 → 企业不投资、人民不消费 → 经济继续疲软 → 通胀却不降 → 滞胀加剧。
⸻
类比历史：
- 1970年代時期美股横盘震荡了近10年，每一次政策救...
⸻
为什么人民不消费？
1. 实际工资增长停滞：
虽然名义薪资上涨，但通胀率更高，实际购买力变弱。
2. 生活成本大幅上升：
房租、食品、保险等“必须品”暴涨，民众只能“节衣缩食”。
3. 对未来没信心：
股市跌、公司裁员、战争关税、政策不明朗，老百姓宁愿储蓄不消费。
4. 信用卡债务激增：
美国信用卡利率创历史新高，导致家庭不敢超前消费。
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那为什么通胀还在升？
1. 输入型通胀再度来袭
• 中美贸易战+全球关税战：企业成本上涨 → 产品价格上涨
• 原材料价格：全球供应链震荡造成涨价
2. 服务业通胀非常顽固
• 医疗、教育、租金、保险等领域没有效率革命，仍在涨价
3. 工资粘性
• 企业加过工资之后不会轻易降薪，这导致服务成本维持高位
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形成恶性循环：
通胀高 → 美联储不敢降息 → 利率高 → 企业不投资、人民不消费 → 经济继续疲软 → 通胀却不降 → 滞胀加剧。
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类比历史：
- 1970年代時期美股横盘震荡了近10年，每一次政策救...
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现在的美联储，走到了资本世界的死胡同。
这次的危机，不是能靠一两次升降息就能解决的。
而是「系统性问题」全面浮现。
⸻
降息？
代表经济真的撑不住了。
→ 美元会暴跌
→ 美债泡沫扩大
→ 通胀卷土重来
→ 黄金、大宗商品暴涨
→ 资金外逃，美国信用崩溃
⸻
不降息？
代表经济硬著陆机率大增。
→ 美国GDP衰退
→ 企业爆雷、失业潮
→ 房地产泡沫破裂
→ 股市泡沫撑不住大崩盘
→ 债务利息压力压垮美国政府
⸻
现在的美国市场，同时面对三重风险：
• 美债历史新高，美债利率创20年以来新高
• 美元开始走弱
• 全球贸易量锐减、去美元化全面启动
⸻
真正的资本规律很残酷：
不管降 or 不降，最后都逃不过「爆」。
美国正在为过去20年的无限QE & 资产泡沫买单。
而全球资金，早已开始撤离美国市场，转向：
• 黄金
• 大宗商品
• 土地资产
• 新兴市场
⸻
我的策略
不急著进场，不急著抄底。
等市场崩完，泡沫爆完，真正的底部来临，
再来捡干净的资产。
这才是资本世界真正的生存法则。
⸻
By Ryan ...
这次的危机，不是能靠一两次升降息就能解决的。
而是「系统性问题」全面浮现。
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降息？
代表经济真的撑不住了。
→ 美元会暴跌
→ 美债泡沫扩大
→ 通胀卷土重来
→ 黄金、大宗商品暴涨
→ 资金外逃，美国信用崩溃
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不降息？
代表经济硬著陆机率大增。
→ 美国GDP衰退
→ 企业爆雷、失业潮
→ 房地产泡沫破裂
→ 股市泡沫撑不住大崩盘
→ 债务利息压力压垮美国政府
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现在的美国市场，同时面对三重风险：
• 美债历史新高，美债利率创20年以来新高
• 美元开始走弱
• 全球贸易量锐减、去美元化全面启动
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真正的资本规律很残酷：
不管降 or 不降，最后都逃不过「爆」。
美国正在为过去20年的无限QE & 资产泡沫买单。
而全球资金，早已开始撤离美国市场，转向：
• 黄金
• 大宗商品
• 土地资产
• 新兴市场
⸻
我的策略
不急著进场，不急著抄底。
等市场崩完，泡沫爆完，真正的底部来临，
再来捡干净的资产。
这才是资本世界真正的生存法则。
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$纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ $道琼斯指数 (.DJI.US)$ $标普500指数 (.SPX.US)$
中美之间的贸易冲突愈演愈烈，而最新一轮的关税升级几乎已经达到极限：美国对中国的部分商品课征高达104%的关税，而中国也迅速反制，对美国部分商品加征最高可达84%的进口税。
这场所谓的「关税战」，无论哪一方再怎么加码，实质效果已越来越有限。原因很简单——双方的税率已经高得离谱，再加下去，只会让民众与企业苦不堪言。特别是美国消费者，将不得不花更高的代价购买中国制造的商品，从电动车到电子产品、日常用品，价格上涨的压力将无可避免。
中国与美国「脱钩」成为现实
在这样的背景下，中国对美贸易将逐步减少，经济脱钩正在实质发生。中国企业为了消化国内庞大的产能，势必寻求新的出口市场。
这些原本出口至美国的商品，现在开始大量涌向东南亚、中东、非洲乃至欧洲市场，转向所谓的「全球南方」进行再分配。
滞销商品流入，价格战开打
然而，这也带来新的隐忧：中国企业以极具竞争力的价格进军其他国家市场，对当地企业形成压力。
中国企业在制造成本、规模化生产...
中美之间的贸易冲突愈演愈烈，而最新一轮的关税升级几乎已经达到极限：美国对中国的部分商品课征高达104%的关税，而中国也迅速反制，对美国部分商品加征最高可达84%的进口税。
这场所谓的「关税战」，无论哪一方再怎么加码，实质效果已越来越有限。原因很简单——双方的税率已经高得离谱，再加下去，只会让民众与企业苦不堪言。特别是美国消费者，将不得不花更高的代价购买中国制造的商品，从电动车到电子产品、日常用品，价格上涨的压力将无可避免。
中国与美国「脱钩」成为现实
在这样的背景下，中国对美贸易将逐步减少，经济脱钩正在实质发生。中国企业为了消化国内庞大的产能，势必寻求新的出口市场。
这些原本出口至美国的商品，现在开始大量涌向东南亚、中东、非洲乃至欧洲市场，转向所谓的「全球南方」进行再分配。
滞销商品流入，价格战开打
然而，这也带来新的隐忧：中国企业以极具竞争力的价格进军其他国家市场，对当地企业形成压力。
中国企业在制造成本、规模化生产...
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各位老板商家们。尤其是做贸易和电商的。
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债务螺旋（Debt Spiral）+ 政策错误政策导致的恶性循环
1. 美国债务危机 → 政府走极端政策路线（如关税战）
• 目标：减少贸易逆差、压低通胀、刺激国内制造、提高政府税收
• 现实：伤害到全球供应链和美国企业自身的利润来源
2. 企业受损 → 成本上升、利润下降 → 开始裁员
• 特别是苹果这类对中国制造依赖极深的公司
• 为了应对关税，公司可能要「自行吸收成本」，EPS 被压缩
3. 人民失业 → 消费减少 → 经济进一步恶化
• 没有收入，自然不会消费，企业收入进一步下滑
• 通缩和通胀可能交替出现（滞胀）
4. 经济衰退 → 税收减少 → 国家还是还不起债
• 政府想靠提高税收解决债务，但经济不好税收反而更少
• 借更多钱 → 利息负担更重 → 国债雪球越滚越大
⸻
这其实就是经济崩溃的「经典方程式」：
债务爆炸 + 政策错误 + 企业凋敝 + 消费衰退 + 税收下滑 = 政府最终无力自救
最终走向 ——
「即使做了这些操作，国家依然无法还得起债务」。
⸻
这条路为什么看起来像是自毁长城？
1. 关税战的目标其实没达到：
• ...
1. 美国债务危机 → 政府走极端政策路线（如关税战）
• 目标：减少贸易逆差、压低通胀、刺激国内制造、提高政府税收
• 现实：伤害到全球供应链和美国企业自身的利润来源
2. 企业受损 → 成本上升、利润下降 → 开始裁员
• 特别是苹果这类对中国制造依赖极深的公司
• 为了应对关税，公司可能要「自行吸收成本」，EPS 被压缩
3. 人民失业 → 消费减少 → 经济进一步恶化
• 没有收入，自然不会消费，企业收入进一步下滑
• 通缩和通胀可能交替出现（滞胀）
4. 经济衰退 → 税收减少 → 国家还是还不起债
• 政府想靠提高税收解决债务，但经济不好税收反而更少
• 借更多钱 → 利息负担更重 → 国债雪球越滚越大
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这其实就是经济崩溃的「经典方程式」：
债务爆炸 + 政策错误 + 企业凋敝 + 消费衰退 + 税收下滑 = 政府最终无力自救
最终走向 ——
「即使做了这些操作，国家依然无法还得起债务」。
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这条路为什么看起来像是自毁长城？
1. 关税战的目标其实没达到：
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$恒生指数 (800000.HK)$ $上证综合指数 (800146.HK)$
1. 中国内需消费力不强 — 结构性问题
• 储蓄文化根深蒂固：中国人传统「未雨绸缪」、「多存钱少消费」，这与美国「超前消费」形成鲜明对比。
• 房贷压力大：大部分中产把资产压在房子上，年轻人「月光族」多但储蓄少，消费意愿低。
• 社保与医疗不完善：人民会倾向储蓄应对未来风险，而非把钱花掉。
• 整体工资增长放缓：近年实质收入增速低于物价上涨，消费力实际下降。
2. 降息、宽松政策只能刺激短期行情
• 确实，降息 + 放水（如近期人民银行降准）可以推高流动性、暂时刺激股市和地产。
• 但这种政策对于**企业盈利能力的根本问题（如关税、出口衰退）**毫无帮助，甚至会带来资产泡沫风险。
3. 关税压力导致「企业利润被挤压」
企业如果出口美国：
• 要么将关税转嫁给消费者（会导致订单流失）；
• 要么自己吃掉关税（导致毛利大幅下降）；
• 两头都伤，一旦订单减少 + 利润下滑 + 融资困难，企业就会裁员或破产。
4. 长期来看，中国经济还是需要「重构内循环」才能破局
但这条路非常难走，因...
1. 中国内需消费力不强 — 结构性问题
• 储蓄文化根深蒂固：中国人传统「未雨绸缪」、「多存钱少消费」，这与美国「超前消费」形成鲜明对比。
• 房贷压力大：大部分中产把资产压在房子上，年轻人「月光族」多但储蓄少，消费意愿低。
• 社保与医疗不完善：人民会倾向储蓄应对未来风险，而非把钱花掉。
• 整体工资增长放缓：近年实质收入增速低于物价上涨，消费力实际下降。
2. 降息、宽松政策只能刺激短期行情
• 确实，降息 + 放水（如近期人民银行降准）可以推高流动性、暂时刺激股市和地产。
• 但这种政策对于**企业盈利能力的根本问题（如关税、出口衰退）**毫无帮助，甚至会带来资产泡沫风险。
3. 关税压力导致「企业利润被挤压」
企业如果出口美国：
• 要么将关税转嫁给消费者（会导致订单流失）；
• 要么自己吃掉关税（导致毛利大幅下降）；
• 两头都伤，一旦订单减少 + 利润下滑 + 融资困难，企业就会裁员或破产。
4. 长期来看，中国经济还是需要「重构内循环」才能破局
但这条路非常难走，因...
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留下了心情并评论了
这一切，并不是从机器人开始的。
而是从一次看似普通的贸易战开始。
2025年，美国以“保护本土利益”为由，对外国商品加征关税，一步步引发全球连锁反应。各国纷纷反击，全球贸易紧张局势迅速升级。这不是Trump第一次这么做，但这次不一样。这次他站在了AI与资本极权主义的起点上。
关税战带来的直接后果，是企业盈利受损。面对成本上升，企业不得不选择裁员、减产、外包，更激进的选择——便是加速引入机器人和AI。
于是，AI真正入侵了现实生活：
Tesla 的 Optimus机器人 替代了蓝领工人，
Robotaxi 取代了司机、外卖员，
NVIDIA 的芯片加速了每一个办公桌上白领的被替换，
Google 与 OpenAI 开发的模型，让文案、客服、会计这些职位一夜变得“可被自动生成”。
看似效率提升，实则是饭碗破裂。一个巨大无声的失业潮悄悄蔓延开来。
美国开始失业，中国更严重。
中国是一个靠人力竞争的国家，是“打价格战”的极致代表。企业争相引入AI和机器人降低成本，但庞大的劳动人口却无处安放。青年失业率飙升，老年再就业无门，整个社会陷入...
而是从一次看似普通的贸易战开始。
2025年，美国以“保护本土利益”为由，对外国商品加征关税，一步步引发全球连锁反应。各国纷纷反击，全球贸易紧张局势迅速升级。这不是Trump第一次这么做，但这次不一样。这次他站在了AI与资本极权主义的起点上。
关税战带来的直接后果，是企业盈利受损。面对成本上升，企业不得不选择裁员、减产、外包，更激进的选择——便是加速引入机器人和AI。
于是，AI真正入侵了现实生活：
Tesla 的 Optimus机器人 替代了蓝领工人，
Robotaxi 取代了司机、外卖员，
NVIDIA 的芯片加速了每一个办公桌上白领的被替换，
Google 与 OpenAI 开发的模型，让文案、客服、会计这些职位一夜变得“可被自动生成”。
看似效率提升，实则是饭碗破裂。一个巨大无声的失业潮悄悄蔓延开来。
美国开始失业，中国更严重。
中国是一个靠人力竞争的国家，是“打价格战”的极致代表。企业争相引入AI和机器人降低成本，但庞大的劳动人口却无处安放。青年失业率飙升，老年再就业无门，整个社会陷入...
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轉生成最廢資本家 楼主 Yan Zhang8 : 就看他们愿不愿意买，没人买美债就要美联储qe去买 。以前的美债都是避险去处，最近的避险资金很明显没有去美债，我之前分享了很多，你看回我之前的贴文才来说吧。