作者 Charlie，OSL美洲负责人，Venture Partner @ Generative Ventures。曾任加密货币独角兽 Strike 副总裁（参与萨尔瓦多比特币法案，并负责拉美比特币闪电网络和稳定币支付业务），万亿级基金 Franklin Templeton 宏观与货币分析师，全球支付巨头Adyen早期成员。
文章为作者个人观点，不代表相关公司立场。
过去这一年，尽管人一直在美国，我也算深度参与了香港稳定币这一轮进程：给一家申请机构做顾问，也因此接受了日经的采访。
过去几个月，看过不少评论分析，也聊过不少人，还写过几篇自己的判断。
到了上周，首批牌照终于落地，尘埃落定，心里当然是五味杂陈。
不论结果如何，这第一步总算迈出去了。
香港
一、首批牌照落地，香港先解决的是“可信发行”
对香港这样一个习惯先把风险想清楚、再让市场慢慢长出来的地方来说，第一步能落地，本身就比很多漂亮叙事更重要。
只是，第一步从来都不等于完整答案。
4 月 10 日，香港金管局正式向渣打牵头的 Anchorpoint...

作者 Charlie，OSL美洲负责人，Venture Partner @ Generative Ventures。曾任加密货币独角兽 Strike 副总裁（参与萨尔瓦多比特币法案，并负责拉美比特币闪电网络和稳定币支付业务），万亿级基金 Franklin Templeton 宏观与货币分析师，全球支付巨头Adyen早期成员。
文章为作者个人观点，不代表相关公司立场。
Image
过去一周，OpenClaw 和 Tempo 几乎已经成了加密圈子里的接头暗号。
很多人都看到了热度，也都知道 Stripe 下场了，Visa 和 Lightspark 也站了队。
真正还没被充分看清的，不是新闻本身，而是支付控制点正在迁移。
过去几个月，市场对 Agent Payments 充满了想象力。
Coinbase 在 2025 年 5 月推出 x402，把 HTTP 402 重新做成支付语言；Cloudflare 很快把它写进 agentic payments...

作者 Charlie，OSL美洲负责人，Venture Partner @ Generative Ventures。曾任加密货币独角兽 Strike 副总裁（参与萨尔瓦多比特币法案，并负责拉美比特币和稳定币支付业务），万亿级基金 Franklin Templeton 宏观与货币分析师，全球支付巨头Adyen北美早期成员。
文章为作者个人观点，不代表相关公司立场。
这个周末被中文加密圈的公众号和Twitter刷屏了：继ICE投了OKX之后，Coinbase又传出在接触Bybit，美国合规机构在廉价入侵离岸市场，白人资本又开始收割华人交易所了。
然后切到英文那边看，Bloomberg和Reuters的报道基调完全是另一回事。讲的是传统交易所基础设施和加密分销网络之间的战略互补，讲的是tokenization趋势下两套系统的互相接线。
两边看的是同一件事，读出来的故事完全不同。
中文圈这个说法听起来很有爽感，甚至很解气，因为它天然满足了我们熟悉的戏剧结构：一边是发达国家有规则话语权的中心，一边是新兴市场辛苦...

作者 Charlie，Venture Partner @ Generative Ventures。曾任加密货币独角兽 Strike 副总裁（参与萨尔瓦多比特币法案，并负责拉美比特币和稳定币支付业务），万亿级基金 Franklin Templeton 宏观分析师，全球支付巨头Adyen北美早期成员。现为多家上市公司、初创企业、投资机构担任加密货币战略顾问。
上周是旧金山的稳定币周，汇集了来自全球各地的稳定币行业领袖。
转了一圈下来我有一个越来越强烈的感受：大家嘴里讲的都是“稳定币”，但其实已经不是一回事了。
有的场子里，大家谈的是 Circle 的股价、财报和估值重估。
有的场子里，大家谈的是 agent、wallet、授权、支付协议，还有“AI 到底要不要一张卡”。
再有一些场子，讨论就没那么光鲜了，更多是巴西、欧洲、企业 treasury、本地出入金、非美元流动性，以及跨境资金流转里那些现实问题：每个司法辖区都有自己的合规逻辑、银行限制和清算瓶颈，钱从来不是“发过去”那么简单。
表面上看，大家说的都是 stablecoin，...

“Stripe 据说在考虑收购 PayPal（all or parts）”的消息出来几天了。按互联网节奏，这已经算“过气新闻”。
但我反而觉得：越是这种热度退下去的时刻，越适合把这件事讲清楚。
因为前几天大家聊的，几乎都在同一个模板里打转：新王换旧王、史诗级并购、世纪交易、反垄断铁拳、Stripe 能不能吞得下……这些都没错，但它们像一阵风，把注意力吹到“体量”和“戏剧性”上，却遮住了真正决定这件事走向的那条分叉路。
那条分叉路就是一句不起眼的描述：all or parts。
这不是银行家在稿子里随手加的修辞。它决定了这件事到底是在讨论一场“改命”，还是在讨论一次“加速”。
而且这决定着这场史诗级收购的成败，以及Stripe能否接住Meta重回稳定币的RFP。
一、热闹的表层问题都成立，但都不是第一性问题
我们先把最常见的两个问题放在桌上。
第一，“Stripe 买得起吗？”当然买得起——不管是用现金、债务、股票，还是用某种混合结构。
Stripe 的估值、融资能力、资本市场想象力都摆在那儿。真要做...

OpenClaw最近的热度，之所以让人上头，不是因为它回答问题更像人，而是因为它开始“替你动手”。从“帮我想一想”变成“我去做一做”，中间隔着的不是一个UI升级，而是一整套风险结构的切换：当软件能调用工具、能改写状态、能触达账户与权限，它就不再是助手，而是一个潜在的经济行动者。
所以Nearcon2026这个时间点特别巧。NEAR这些年一直标榜为“AI时代的链”，而Illia Polosukhin也不是一般般的AI创始人——他是《Attention Is All You Need》的共同作者之一。Transformer这条线怎么从论文走到今天的agent，Illia算是最有发言权的人之一。
所以当OpenClaw把agentic commerce这个词重新点燃之后，想必大家一定会想看看NEAR在Nearcon到底要发布什么、到底想把“代理能行动”这件事落到什么样的交易与隐私底盘上。
更微妙的是，OpenClaw这两天顺手还送了一个“很不体面、但很真实”的提醒：某位Meta做AI对齐...

过去这一周，大家跟着市场的心跳，应该也是忽快忽慢的。我这边做顾问的一些朋友和公司，其实也都挺恐慌、挺焦虑的——毕竟，一个月前比特币还在 9 万点附近，过去一周一度被瞬间打到 6 万点以下，最近又勉强稳定在 7 万左右。
这是一个非常「玩心跳」的市场，很多人都很困惑：为什么市场会突然变成这样？到底是什么触发了这轮恐慌和抛售？
我觉得，如果要讲清楚这个故事，我们得先把视线从币圈的 K 线上移开一点，看一看过去两周在外部世界发生了些什么。因为这两周，世界上确实发生了非常多重要的事件：
凯文·沃什（Kevin Warsh）被提名为下一任美联储主席；
白银和黄金在创历史新高之后，出现了极其剧烈的波动；
AI 相关的几条叙事在同一时间点集中爆发；
刚刚过去的这个周末，日本大选中，高市早苗迎来了压倒性的胜利；
AI 方面，像我们上周聊到的 OpenClaw 事件；
以及上周 Anthropic 推出的新产品引发的一轮软件股暴跌；
还有 Oracle（甲骨文）为了 AI 数据中心准备裁掉两三万人。
这些事情，看上去各自...

作者 Charlie，Venture Partner @ Generative Ventures。曾任加密货币独角兽 Strike 副总裁（参与萨尔瓦多比特币法案，并负责拉美比特币和稳定币支付业务），万亿级基金 Franklin Templeton 宏观分析师，全球支付巨头Adyen北美早期成员。现为多家上市公司、初创企业、投资机构担任加密货币战略顾问。
本文是美国时间2月2日录制播客的AI整理文字稿，感兴趣的朋友可以点击【查看原文】移步收听。
这周你大概率被两个词刷屏：OpenClaw，以及 Moltbook。很多人第一反应是：又一波 AI 风口、又一波热闹。
但我更想把它当成一次很罕见、甚至有点残酷的公开实验：我们第一次看到“会做事的 AI 代理（agent）”在真实网络里被大规模部署，被大量围观，也被大量投机。
你会看到两种极端情绪同时出现：一边是兴奋——“AI 终于能替我干活了”，不只是写点代码、做个表格、出个设计草图；另一边是恐惧——你会刷到各...

大家好，欢迎来到新的一期《沙丘路的毛圈狮子》。这一期我想带大家解读一下上一周发生的两条重磅新闻：都和 M&A（并购）有关，但方向完全相反。
第一条是很多人都很惊讶的消息：Brex 被 Capital One 以 51.5v亿美元收购。第二条则是相反方向：Zero Hash 拒绝被 Mastercard 20 亿美元收购，选择继续独立，并寻求下一轮融资。
严格说，这两个 deal 不在同一个赛道：Brex 更偏传统 fintech 甚至接近银行生态；Zero Hash 则是围绕稳定币（stablecoin）“编排层 / orchestrator / processing layer”的基础设施。
但放在当下更大的趋势里，它们其实在讲同一个故事：稳定币正在变成 fintech 与银行的新底层基础设施；监管框架也在逼着行业重新分层、重新定价。而这两笔 deal，恰好就是这种“重新定价”的样本。
下面我们一步一步拆解。
一、Capital One 收购 Brex：交易很大，但对卖方并不友好
乍一看，51.5 亿美元...

哈喽大家好，今天我们讨论上周一个非常重要的事件：参议院 Banking Committee 原本要推进的 CLARITY Act，在 markup 前夕被搁置、进入暂停协商期。
它占据了不少头版，也爆发出很多人原来没看见的行业分歧：Coinbase 和行业其他大多数玩家公开撕裂；crypto 行业与银行体系、传统华尔街利益的冲突浮出水面；同时国会内部还出现了一条替代路线——参议院农业委员会（Senate Ag）准备推进自己的市场结构草案，而且他们公布的时间表非常快。
Clarity Act 是什么，以及重要发展节点
先说 CLARITY Act 本身是什么。一句话：它是一套数字资产市场结构的总框架。它想回答的是：一个 token 到底算证券还是商品？由 SEC 还是 CFTC 来监管？交易平台的经纪、托管、披露、投资者保护这些义务怎么落地？
行业期待它很久了，因为过去很多年美国的监管基本靠执法推进。对创业公司和上市公司来说，新产品能不能做、能做多远，很多时候只能靠猜。大家都希望通过一套明确的规则，把这种...