YTO International因收入未能实现而任命了新任首席执行官

2024 年 4 月 9 日

圆通国际去年的利润下降了29.2％，至9,680万港元，其收入下降幅度与52.9亿港元类似

中国领先快递公司之一的国际分支机构用新来者、深圳丰旺快运前首席执行官周健取代了其首席执行官孙健

作者：Li Shihh Ta

尽管疫情后全球供应链逐渐恢复，但由于经济放缓抑制了需求，去年对进出中国的国际货运服务的需求仍然疲软。这种放缓在2023年显而易见圆通国际快递供应链技术有限公司(6123.HK)，其头条新闻是该公司的海运和航空运输业务大幅下滑。

中国快递巨头的国际分支机构圆通快递集团(600233.SS) 表示，其收入去年下降了21.2％，至52.9亿港元（6.76亿美元）。其利润下降幅度更大，下降29.2％，至9,680万港元，原因是该公司提议派发每股0.023港元的末期股息。

圆通国际成立于2006年，最初是圆通快递的海外分支机构。它在2017年收购了On Time Logistics后进行了借壳上市，并以现在的名称重命名了上市公司。其主要业务包括国际物流、跨境电子商务物流、国际货运代理以及与跨境电子商务相关的综合仓储、配送和清关。

占公司收入一半以上的航空货运服务在2023年同比下降22.3％，至28.6亿港元，尽管该部门的毛利增长了22％，至1.9亿港元；海运收入同比下降62.7％至6.5亿港元，毛利下降47.5％，至1.3亿港元；而其国际快递和包裹业务收入逆势增长 47.4% 至港元 16.3 亿美元。

该公司将去年的利润下降归因于对海运服务的需求减少，以及运力供应增加导致的海运和空运费率下降。

去年中国经济放缓主要是由国内因素造成的，尽管全球对汽车以外几乎所有中国商品的需求下滑也起了作用。根据中国海关总署的数据，去年的出口总值为3.4万亿美元，同比下降4.6％，这是自2016年以来的首次此类下降。进口额也下降了5.5％，至2.6万亿美元。

同时，全球海运和空运市场已经从疫情期间价格飙升的高度波动状态中稳定下来。随着产能的扩大和需求的减少，这些比率现在急剧下降。根据航空货运数据公司WorldACD的数据，与2022年相比，2023年全球平均空运费率下降了19％。同时，反映海运费率的中国出口综合集装箱运费指数（CCFI）去年平均为937.29点，同比下降66.43％。

去年10月，在以色列入侵加沙地带后不久，胡塞叛军在红海袭击商船，最初推高了海运费率。但是价格很快回落。丹麦航运巨头马士基首席执行官文森特·克莱尔最近表示，以全球产能过剩和运费价格下跌为特征的市场疲软可能会持续多年。

圆通国际并不是唯一一个业绩下滑的公司。嘉里物流(0366.HK) 报告称，去年收入下降了42％，至474亿港元，利润下降了78％，至7.9亿港元，其中包括其国际货运业务的利润下降70％。货运代理领导者的收入中国外运(0598.HK) 去年也下跌了6.9％，其中包括其海运和空运业务的下降。但该公司设法实现了利润增长，净利润增长了3.5％，达到42.2亿元人民币。

在发布年度业绩的同一天，圆通国际首席执行官孙健即将辞职。它列举了他 “投入更多时间和精力发展集团的货运业务” 的计划，尽管该公司业绩不佳也可能是一个因素。他被业内资深人士周健所取代。

在加入圆通国际之前，周曾担任深圳丰旺快运的首席执行官，直到它被强生快递收购。在此之前，他曾担任杭州百思达国际事业部的总经理，该公司隶属于杭州 BEST BEST Inc. （BEST.US）。

周是圆通国际四年来的第三位首席执行官。近年来，该公司加快了其国际快递和包裹业务的发展，这部分业务的收入从2022年的11.1亿港元增长了47.4％，至2023年的16.3亿港元。继强劲增长之后，该部分业务占去年公司收入的30.8％，高于2022年的16.5％。

圆通国际表示，它将努力通过加快其国际网络的扩张、通过战略合作和特许经营吸引更多合作伙伴以及增强公司的全球服务能力来启动其增长。该公司的目标是在未来三到五年内为其在主要海外市场的子公司配备更强大的基础设施和运营能力。

在中国竞争对手中，YTO并不是唯一一个将业务推向海外的公司。京东物流(2618.HK) 最近推出了一项国际快递服务，以及浙江佳宏物流(2130.HK) 去年12月还推出了跨境包机服务。同月，嘉里物流还宣布将收购阿拉山口国际快铁70％的股份，以增加其国际服务供应。

尽管这些年来圆通国际运送了大量货物，但自通过收购On Time Logistics进行借壳上市以来的七年中，圆通国际自己的股价并没有真正变化。其目前的市盈率（P/E）非常低，约为4倍，远远落后于嘉里物流的12倍和中运的6倍。显然，该公司尚未给投资者留下深刻的印象。

该公司的业务取决于其与处理中国国内货运的圆通快递以及姊妹航空货运运营商圆通航空的关联交易。今年前两个月，圆通快递的收入达到84亿元人民币，同比增长19.7％，仅次于申通快递的22.7％的收入增长。母公司可能需要更多地关注其国际后代，尽管目前全球宏观经济的不利因素肯定不利于圆通国际。