YTL Power收益预览：除人工智能数据中心外，公用事业仍是关键催化剂

YTL Power的股票今年上涨了近112％，表现大大超过了KLCI指数。该公司定于5月22日发布其 FY24Q3 财务报告。分析师认为，新加坡的电力部门是利润增长的主要驱动力，而英国威塞克斯水务公司的收益预计将有所改善。

根据moomoo的分析师评级功能，在12位分析师中，有92％给出了 “买入” 评级，而8％的分析师给出了 “持有” 评级。

丰隆投资银行研究（HLIB Research）表示，其新加坡发电部门YTL PowerSeraya私人有限公司以及约旦阿塔拉特电力公司的持续收益推动了YTL Power的发展。

新加坡零售电价的持续上涨对电力公司PowerSeraya来说是一个好兆头，因为其75-80％的业务由零售市场推动，其余的10-15％由SP集团出资。除了新加坡电价持续上涨外，与布伦特原油挂钩的稳定的天然气价格稳定了成本，提高了利润率。此外，新加坡的目标是到2035年进口多达4吉瓦的可再生能源（RE）产能，这可能会使PowerSeraya受益。

HLIB表示：“鉴于持续强劲的零售电价和为期一至三年的零售合同，我们预计，PowerSeraya的强劲收益（从 FY23Q4 到 FY24Q2 的税前利润持续保持10亿令吉）和现金流将持续到可预见的将来。”HLIB补充说：“随着100兆瓦的进口（从马来西亚）开始以及到2028年投入使用氢气的CCGT，收益将进一步增强。”

YTL Power在约旦的合资企业Attarat Power持有45％的股份，于2023年5月下旬实现了全面商业运营，预计将从 FY2024 开始提供全年捐款。” 自 FY24Q1 启动以来，乔丹APCO的出资额也稳定在每季度的RM70-80 百万美元，随着多年来债务的减少，预计将逐年增加。”

CGS国际研究（CGSI）宣布，作为其批准的年度费率调整的一部分，威塞克斯计划将其客户的水费增加11％。威塞克斯在声明中澄清说，它故意将去年的关税上调幅度保持在低于预期的水平，以帮助减轻英国生活成本危机期间客户面临的直接财务压力。今年的调整部分旨在弥补2023年4月至2024年3月的收入缺口。

“我们估计，费率修订意味着威塞克斯的季度收入至少增加了9500万令吉，其他条件保持不变。

CGSIS说：“在我们看来，这应该转化为威塞克斯收益的改善，并可能为其最早在截至2024年3月31日的第三季度（FY24Q3）恢复盈利铺平道路。”

YTL Power通过探索新的业务领域进一步实现其投资组合的多元化。YTL Power正在与英伟达合作开发一个名为AI-DC的人工智能数据中心，其YTLCom部门预计容量为100兆瓦。该计划旨在满足人工智能和机器学习工作负载对高度可扩展、高性能的基于云的解决方案的需求。该数据中心位于柔佛，距离邻国新加坡的一些世界上互联最密集的网络点不到 50 千米。这个战略位置不仅为马来西亚的当地工业提供服务，而且还支持新加坡的科技行业。Hlib Research在其报告中表示，计划中的48兆瓦的DC1第一阶段（主要用于Shopee）预计将于2024年第四季度开始做出贡献。

HLIB说：“YTLDC还开始建造用于人工智能（AI）云基础设施的DC2（估计为100兆瓦），并且正在为潜在客户建造下一个数据中心（每个可能为100兆瓦）。”它补充说：“当该细分市场到期时，收益贡献可能高达数十亿美元，我们不会低估资产的潜在货币化。”