在红海紧张局势中，陷入困境的能源股能否找到出路？

能源股是去年美国股市表现最差的板块之一。虽然标准普尔500指数在2023年实现了24％的回报率，但能源板块全年下跌了4.8％，仅次于公用事业。 但是，分析师指出，能源股目前的估值处于 “历史低点”，其盈利能力正在提高。 红海地缘政治风险的加剧可能会在短期内推高油价，从而引发陷入困境的能源股的反弹。

2023 年， $WTI原油主连(2406)(CLmain.US)$ 下跌了11.4％， $布伦特原油(现金)主连(2407)(BZmain.US)$ 均下跌了10.82％ 自2020年以来首次出现年度下降。 油价的大幅下跌是去年9月中旬至12月初能源行业表现不佳的主要原因。

但是，12月爆发的红海危机继续升级，对全球供应链造成严重干扰，并严重影响石油和天然气价格。 根据彭博社的数据，全球运费有 上涨了 120% 在过去的六周中，连续两个月下跌的石油价格在地缘政治风险的威胁下反弹。截至最新更新， $WTI原油主连(2406)(CLmain.US)$ 略低于每桶73美元，从12月的低点反弹了近7％。

Rapidan创始人鲍勃·麦克纳利表示，没有缓解中东紧张局势的迹象，目前以色列和哈马斯之间的冲突可能开始带来更大的石油破坏者。 现在，地缘政治事件造成石油供应冲击的风险至少为30％。麦克纳利补充说，由于地缘政治风险，油价可能需要上涨15％。 摩根士丹利还表示，如果运输成本推高大宗商品价格， 未来几个月抗击通货膨胀的斗争可能会停滞不前。

根据米勒·塔巴克首席市场策略师马修·马利的说法，油价目前处于股市领先地位。

根据MacroMicro的数据， 能源行业的远期市盈率（P/E）目前仅为10.83倍，是所有行业中最低的，远低于标准普尔500指数19.61倍的市盈率。 富国银行投资研究所的策略师还表示，能源股的估值处于 “历史最低水平”。相对便宜的估值可能是支撑能源股的因素之一。

投资者正在密切关注即将发布的能源股收益报告，以深入了解其2023年的盈利能力，并从2024年的业绩展望中提取更多信息。根据LSEG的数据，预计2023年能源行业的全年盈利能力将是所有行业中最差的，总体下降近26％。但是，根据宏观微观的数据，其盈利能力预计将在2024年增长1.29％。 尽管这一水平仍落后于标准普尔500指数在2024年13.29％的总体增长率，但能源盈利能力改善的趋势可能会提振股价。

格林伍德资本首席投资官沃尔特·托德指出 盈利趋势的改善和有吸引力的估值是支撑能源股的因素之一，如果地缘政治紧张局势加剧，能源股也可能成为对冲工具。 WFII的策略师们本周还将能源行业的评级从 “中性” 上调至 “良好”。”

周一，一艘美国在红海拥有的货船被胡塞导弹击中，这似乎是武装分子首次成功击中美国拥有或运营的船只。

更糟糕的是，据报道，一位美国官员向美国有线电视新闻网透露，最近美国领导的对也门胡塞叛军目标的空袭仅成功消除了其总进攻能力的不到三分之一。 这使得该组织拥有瞄准红海船只的大部分能力，增加了该地区地缘政治冲突的不确定性，并对这条重要的航线构成了重大的航行危险。

沙特阿拉伯通过降价促进销售，这在很大程度上反映了石油市场基本面的疲软。1月7日，沙特阿美宣布下调2月份向所有地区的旗舰原油销售价格，理由是来自其他供应来源的竞争以及对供应过剩的担忧。

达科他财富管理高级投资组合经理罗伯特·帕夫利克认为，石油定价合理，理由是预计美国经济将放缓，并怀疑中东冲突能否持续提振大宗商品。