为什么巴菲特会无限期保留他在西方石油的股份？

沃伦·巴菲特上周六向伯克希尔·哈撒韦公司股东发布了年度信函，提到 “我们预计将无限期维持西方石油公司”。截至年底，伯克希尔拥有西方石油公司27.8％的普通股。

为什么巴菲特要无限期保留他在西方石油的股份？主要原因可能是，尽管石油产量下降，但预计石油需求将在很长一段时间内保持强劲。

大多数专家坚持认为，电动汽车的效率要高得多。但是GR认为，一旦考虑到制造 “无碳” 电动汽车所需的电池和可再生能源的能源成本，ICE显然是赢家。

尽管政府可以通过补贴或ICE禁令来鼓励电动汽车，但这些措施很可能会失败，因为消费者最终将拒绝采用能效较差的新技术。由于消费者兴趣低于预期，福特和赫兹大幅缩减了电动汽车计划，没有比这更好的例子了。

决策者经常将挪威吹捧为电动汽车的终极成功故事。得益于巨额补贴，电动汽车在2022年占挪威所有新车销量的80％，目前占总车队的20％。

尽管自2010年以来石油需求和碳排放量下降了15％，但其中大部分与电动汽车的销售无关。在此期间，石油总需求仅下降了34,000桶/日，汽油和柴油仅占下降的10％。下降的大部分来自供暖、照明和石化需求，据GR估计，这些需求下降了三分之一以上。尽管现在道路上所有车辆中有20％是电动汽车，但挪威的汽油和柴油需求仅下降了4％。

石油投资者在第四季度变得极度看跌。对美国页岩油产量强劲的担忧以及对可能与衰退相关的需求疲软的担忧推动了价格走低。 尽管每个人都担心 “需求峰值”，但GR认为 “供应峰值” 的可能性要大得多。

沙特国家石油公司阿美石油公司出人意料地宣布，沙特已指示其将 “最大可持续原油产能” 维持在1200万桶/日，并放弃长期以来将产量提高至1300万桶/日的计划。财经媒体宣布这一公告表明，沙特预计石油需求将很快达到峰值。

没有页岩，美国的产量似乎不可能继续增长。从2022年1月到12月，美国原油产量强劲增长了70万桶/日。GR预测，随着2023年的推进，这一增长将急剧放缓。

非欧佩克增长的唯一来源是陷入停顿，GR表示，石油需求将在2024年再次出人意料地上涨，而在过去两年中发布的战略石油储备（SPR）的人为推动下，库存将再次开始强劲增长。投资者将被迫注意。

资料来源：Goehring & Rozencwajg