市场自行企稳回升：本周给我们的启示

朋友们，让我们一起回顾一下过去这两周市场走过的路径。

两周前的周五（6月5日），市场遭遇“灾难日”——纳斯达克单日暴跌4%，芯片股全线重挫，许多人惊慌失措，纷纷发问：市场要崩盘了吗？

但接下来发生的事情才是真正值得我们学习的。

市场并未继续下跌，而是逐步企稳并开始修复——到上周五（6月12日）时，已经明显反弹。甚至在任何重大利好消息出现之前，市场就已经自行站稳了脚跟。

随后，这个周末它获得了一剂强心针。

🔥 周末发生了什么？（三大重磅事件）

第一：伊核协议点燃了整个市场。

周日，美国和伊朗确认达成协议，特朗普宣布霍尔木兹海峡重新开放并解除海军封锁。市场随即爆发式上涨。

亚洲股市在周一（6月15日）全线飙升：日本日经225指数早盘大涨5.5%，韩国综合股价指数（KOSPI）最高跳涨5.7%，台湾加权指数（TAIEX）上涨2.7%（截至我撰写本文时）。

但最大的变化出现在原油市场。全球股市和债市齐涨，而油价则跌至三个月低点——布伦特原油下跌逾4%，逼近每桶$83，因能源供应中断的担忧烟消云散。

但请注意一个时间细节——市场的反弹实际上始于上周五。这一利好消息并非市场复苏的起因，而是加速并放大了早已开始的反弹。这一区别至关重要。

第二：史上最大规模IPO——SpaceX上市了。

同样是在上周五，SpaceX以代码$SPCX在纳斯达克上市。开盘价为$150，盘中最高触及$176.52，收盘报$161.11，较$135的IPO发行价上涨超19%。其市值突破$2万亿，成为美国市值第六大的上市公司。

Musk成为人类历史上首位万亿富翁。

此次IPO募集了创纪录的$750亿，使Musk的净资产达到约$1.1万亿，成为史上首位万亿富翁。

但我必须在此提醒一点——热情归热情，务必看清基本面。SpaceX去年实际亏损近$50亿，营收仅为估值相近的科技巨头的一小部分，其中约80%的收入来自星链（Starlink）。这一题材虽性感，但许多机构资金被限制投资持续亏损的公司。追逐新股时，始终要牢记估值与基本面。

💡 为何油价下跌时股市反而上涨？

这是今天最值得理解的一课。

许多新手感到困惑：油价下跌难道不是经济疲软的表现吗？那为什么股市却强劲反弹？

逻辑如下：

油价大幅下跌 → 通胀压力缓解 → 美联储有更大空间降息、更少理由加息 → 流动性改善 → 高估值的成长股和科技股受益最多。

记住一个核心框架：股市依赖流动性。任何能降低通胀并维持宽松货币政策的因素，通常对股市有利。

更有说服力的是——即便在战争和高油价背景下，市场此前就已经开始上涨。因此，油价下跌并非本轮反弹的原因，而是在已有涨势基础上额外增添的顺风。

🎯 真正的功课：市场为何能够自我修复？

这里我想分享一个更深层的看法。

6月5日的暴跌，本质上是一次“仓位事件”——由一份过于强劲的非农就业报告引爆的拥挤交易，并非基本面出现崩坏。

既然基本面并未受损，市场自然具备自我修复的能力。事实也的确如此：在没有任何重大消息的情况下，自上周五起，市场便凭借内生力量开始反弹。

聪明钱做了什么？当别人恐慌时，顶级交易员却在悄悄加仓。当技术指标支持时，在市场弱势中买入——不要等到市场已经大幅反弹后再追高。

这才是“危机”一词的真正含义——危险之中藏着机会。但前提是：你必须先活下来，而且弹仓里还得有子弹。

📉 但别得意忘形：也要清晰看到风险

我不想只给你看激动人心的一面。负责任的分享者也必须把另一面讲清楚。

首先，这只是一个“为期两周的停火协议”，并非永久和平。重新开放海峡、清除水雷、恢复全面通航都需要时间，任何挫折都可能再次震动市场。

其次，经历大幅上涨后，市场变得“难以下手”。这种跳空高开的日子，往往正是人们在最高点追涨的时候。不要因害怕踏空（FOMO）而盲目追高。

第三，市场正变得“拥挤”且“超买”。越是人人乐观、急于入场的时候，你就越该谨慎。真正的市场顶部，通常就诞生在所有人都看多的那一刻——而不是像现在这样将信将疑的时刻。

一句话：长期看涨，但短期需克制。逐步加仓，切勿一把梭哈。

🧠 那么，这两周究竟给我们带来了什么启示？

回顾这跌宕起伏的两周，最有价值的从来不是“你赚了多少”——而是这些刻进骨子里的教训：

不要在恐慌中做决定。如果你在6月5日恐慌性地清仓，之后眼睁睁看着市场反弹，只会更加痛苦。

趋势未破之前，别急着喊“熊市”。强劲的经济通常不会催生熊市；只要基本面未坏，市场就有自我修复的能力。

真正的机会往往看起来像“危险”。那些让你双腿发软的回调，常常藏着最佳的入场点。

活下来比赚快钱更重要。市场永远有机会；稀缺的是能活到下一次机会来临的人。

🎯 本周聚焦：哪些板块？哪些标的？

我知道你们最关心这部分——本周该关注什么。以下是当前显示相对强势的方向（注意：这些是观察方向，而非买入建议——所有决策都应回归你自己的纪律）：

1. AI半导体与基础设施 ——在回调中跌幅最大，反弹时也涨得最猛。值得关注的是那些相对强度强劲的领涨股，比如 $英伟达 (NVDA.US)$ , $美国超微公司 (AMD.US)$ , $Arm Holdings (ARM.US)$ , $台积电 (TSM.US)$

2. 软件与网络安全 ——资金正从硬件轮动至软件的迹象显现。关注在回调中表现坚挺的个股，比如 $CrowdStrike (CRWD.US)$$Palo Alto Networks (PANW.US)$ , $Datadog (DDOG.US)$ .

3. AI算力/新云计算 ——诸如 $NEBIUS (NBIS.US)$ 这类股票在“灾难日”跌幅小于大盘，并率先创出新高，正是典型的“强者恒强”。

4. 受益于油价下跌的板块 ——油价下跌利好航空公司、物流业和消费者。运输成本降低有助于提升这些行业的利润率。

关于策略：市场刚刚大幅上涨，此时最大的风险就是因害怕踏空（FOMO）而追高。应重点关注在回调中表现最坚挺、以及最先带领市场创出新高的个股——相对强度是风暴中最真实的信号。

🚀 下一个主题？半导体设备

最后，我认为有一个方向非常值得提前深入研究——这也是一个近期被强调的主题。 moomoo洞察近期被强调。

AI硬件交易不断向“上游”轮动：先是GPU → 然后是HBM内存 → 接着是电源、散热、光模块。下一层可能就是制造这些芯片本身的设备了。

逻辑很简单：当AI需求增长到足够大时，瓶颈就会从“没有足够的芯片可卖”转变为“没有足够的产能来制造它们”。半导体设备制造商正好处于这个瓶颈位置。

关键指标是WFE（晶圆厂设备支出）——此前2022年的峰值约为$980亿，而近期对2026年的预测已指向大约$1,400亿–$1,540亿，2027年甚至可能达到$1,800亿至超过$2,000亿。本轮周期的不同之处在于：过去的设备周期由单一终端市场（手机、PC、5G）驱动，并有明确的饱和点；而这次AI同时从多个方向拉动需求——先进制程逻辑芯片、DRAM/HBM、NAND以及先进封装全都汇入同一条资本开支通道。