我们可以从传奇债券之王涉足期权交易中学到什么

著名债券投资者比尔·格罗斯最近将注意力转向了动荡的模因股世界，他采用的策略为新手和经验丰富的交易者提供经验教训。特别是，格罗斯一直在出售期权 $游戏驿站(GME.US)$ 和 $AMC院线(AMC.US)$ 在最近股价上涨的情况下。

格罗斯在社交媒体平台X上表达了怀疑态度，这是对最近的交易狂潮的惊人批评，在这场交易狂潮中，GameStop的股价在两天内飙升了179％，AMC的股价在回落前飙升了135％。他宣称：“Gamestonk 已经过时了，” 同时补充说，“买？卖？不是我。”

总体策略围绕着利用他所说的 “400％的年化波动率” 展开。具体而言，他一直在卖出这些高度波动的股票的跨价股票，即看涨期权和看跌期权的组合。一种期权策略，卖出行使价和到期日相同的看涨期权和看跌期权以收取溢价。此举利用隐含波动率的急剧下降（通常在波动率飙升之后）来快速实现收益。但是，这是一场风险无限的高风险游戏，因为任何超过这些阈值的重大举措都可能导致巨额损失。

对于GameStop，格罗斯透露自己卖出了40美元的看涨期权和看跌期权，收取了22美元的溢价。如果GameStop的股价在交易周结束时保持在18美元至62美元之间，则该交易是有利可图的，如果股票最终涨至40美元附近，则收益最大。他对AMC采用了类似的策略，出售了10美元的跨界车。

一种期权策略，卖出行使价和到期日相同的看涨期权和看跌期权以收取溢价。此举利用隐含波动率的急剧下降（通常在波动率飙升之后）来快速实现收益。但是，这是一场风险无限的高风险游戏，因为任何超过这些阈值的重大举措都可能导致巨额损失。

截至最新交易时段，GameStop股价收于48.75美元，盘中高点64.83美元，而AMC开盘后收于6.85美元。格罗斯的方法凸显了了解市场波动和股票双向波动中获利潜力的重要性。

这不是格罗斯首次涉足备受瞩目的期权交易。大约七周前，他出售了前总统唐纳德·特朗普的媒体公司特朗普媒体与科技集团公司的股票期权。当时，格罗斯押注该股的交易价格将在45美元至95美元之间。该股暴跌至22.55美元，然后在周二收盘时反弹至53.40美元。此后，格罗斯退出了这个职位。

他在社交媒体平台上写道：“天才也可以成为有勇气以250年化波动率出售DJT期权的投资者。”

2023年12月，在法院批准将优先股单位转换为普通股后，由于投资者对稀释的担忧，AMC股价暴跌了35％。这种大幅下跌引起了知名投资者的注意。格罗斯强调说，AMC的下跌是又一次模因股的倒闭，他回顾了他在4月份对AMC股票即将进行大规模稀释的警告。他指出，随着宽松货币的终结，许多投机性投资将崩溃，参考AMC从2021年初的每股2.10美元大幅上涨至同年6月的72.62美元的历史新高，然后跌至每股3.75美元。

格罗斯还对GameStop（GME）发出了警告，暗示它可能是下一个秋季。GameStop的股票从2020年底开始大幅上涨，并于2021年1月达到顶峰，这得益于来自Reddit论坛r/wallstreetbets的散户投资者，他们发起了对对冲基金的大幅空头挤压。尽管这一走势通过社交媒体凸显了散户投资者协调一致的力量，但与其他模因股一样，GameStop的股票此后已经失去了2021年初狂潮中的大部分涨幅。

比尔·格罗斯涉足模因股票期权交易是利用市场波动的大师班。随着 “债券之王” 在这个新领域中航行，他的策略为那些希望从当今股市不可预测的性质中获利的人提供了蓝图。

免责声明：期权交易会带来巨大的风险，并不适合所有投资者。某些复杂的期权策略会带来额外的风险。在交易期权之前，请阅读 标准化期权的特征和风险。 本文仅供参考和说明之用，不宣传期权交易或对上述任何特定期权的推荐。