矿业巨头里约、必和必拓和FMG的第一季度运营报告有哪些亮点？

截至4月24日，澳大利亚三大矿业巨头专注于铁矿石— $Rio Tinto Ltd(RIO.AU)$, $BHP Group Ltd(BHP.AU)$ 和 $Fortescue Ltd(FMG.AU)$ — 都披露了截至3月31日的第一季度的运营业绩。

力拓、必和必拓和Fortescue的铁矿石部门均报告了不同程度的产量下降， 截至3月31日的季度，产量同比分别下降了11％、7％和11％。 恶劣的天气条件，尤其是暴雨，是这次经济低迷的主要驱动力。 其他意想不到的问题，例如质量问题和事故，也对公司的产出产生了负面影响。

在同一时间内，华北铁矿石价格指数（铁CFR 62％）同比温和下降2％，至每吨124美元，一度跌破每吨100美元。这种下降主要归因于中国房地产和制造业的持续压力，导致铁矿石库存持续增加。

但是， 澳新银行分析师表示，铁矿石价格可能已接近底部。摩根史坦利策略师预计上涨将更加持续，第三季度目标为每吨120美元。 这一预测得到了中国的潜在需求的支持，该需求似乎比目前的情绪所显示的要强劲，CISA的10天平均钢铁产量增长了3.6％，房地产销售的下降幅度不那么明显，从之前的-38％提高至-19％。

以下是每家公司的运营亮点摘要：

力拓，仅次于巴西 $淡水河谷(VALE.US)$ 在铁矿石开采方面，其产量较上一季度下降了11％，至7,790万吨。铁矿石出货量也同比下降了5％。 促成因素包括Yandicoogina基地的质量问题和恶劣的天气。 这些问题影响了力拓的主要产品线，恰逢铁矿石价格小幅下跌。该公司报告称，本季度每干公吨的平均价格为123美元，比去年最后一个季度下降了4％。

这家矿业巨头的铜和铝产量也面临下降。 铜产量同比下降3％，至15.6万吨，尽管同比增长了7％。部分原因是肯纳科特矿的输送系统意外停机。与上一季度相比，铝产量下降了2％，至826,000吨，但从同比数据来看，增长了5％。铝土矿产量比上个季度大幅下降了11％，至1,340万吨，但同比呈积极趋势。尽管同比数据令人鼓舞，但与去年最后一个季度的表现不符。

尽管如此，力拓一直保持其全年前景稳定，首席执行官雅各布·斯陶斯霍尔姆表达了乐观的前景，认可了在艰难条件下的稳健运营业绩，并肯定了该公司对增长的承诺，尤其是在对能源转型至关重要的领域。

分析师仍然乐观。 花旗继续推出 “买入” 建议和137美元的目标股价（PT），摩根大通和摩根史坦利都维持 “增持” 评级，PT分别为144美元和139美元。由于里约热内卢的股价徘徊在131美元以下，股息收益率略低于5％，该公司仍然对注重股息的投资者具有吸引力，他们也在采矿业寻求资本增长潜力。

必和必拓在全球铁矿石产量排名第三，报告称，上一季度产量下降了7％，至6,150万吨（Mt），这主要是由于降雨过多。 但是，必和必拓维持其对2024财年的铁矿石产量预测，预计将在2.54亿至2.645亿吨之间。该公司的铁矿石平均已实现价格也上涨了3％，达到每湿公吨104.53美元，出货总量为6,980万吨。

必和必拓的一个关键突出表现是铜产量增长了7％，达到46.59万吨。 在过去的九个月中，铜总产量增长了10％，达到1360万吨，这要归因于南澳大利亚铜业的强劲表现和产量的增加，Spence创下了创纪录的年初至今产量，以及埃斯康迪达的品位和产量的提高。九个月的平均已实现铜价也上涨了5％，至每磅约3.72美元。必和必拓的全年铜产量预测保持稳定，预期在1,720至1910万吨之间。

必和必拓还报告说，煤炭产量有所增加。 冶金煤产量增长了6％，达到600万吨，能源煤产量增长了8％，达到410万吨。尽管如此，该公司已将其2024财年的冶金煤产量预期下调至2150万至2,250万吨之间，还由于 “严重的潮湿天气”，向上调整了单位成本预期。

高盛重申了其 “买入” 建议，但已将其目标股价略微下调至49.00美元，这表明来年投资者可能获得10％的回报。

被定位为全球第四大铁矿石生产商的Fortescue报告称，与去年同期相比，第三季度的出口下降了6％，至4,330万吨。 下降的主要原因是汽车出轨和与天气相关的中断。 尽管遇到了这些挫折，但截至6月的财年，该公司的全年出货量预期仍稳定在1.92亿吨至1.97亿吨。但是，Fortescue预计，在西澳大利亚矿山出现运营混乱之后，其年出货量可能会处于该区间的较低水平。

不到半年前，Fortescue启动了西澳大利亚州皮尔巴拉地区的铁桥项目，进入了优质磁铁矿石市场。 这种高品位矿石只占Fortescue总产量的一小部分，但在此期间出现了可观的价格溢价，售价为每吨145美元，而其传统赤铁矿石的售价为每吨104美元。

按照创始人安德鲁·福雷斯特制定的战略，Fortescue正在将其10％的利润用于其可再生能源部门Fortescue Future Industries。 该部门在过去一个季度取得了多项成就，包括昆士兰州一家专门生产电解器的工厂落成，该工厂对于通过水电解生产绿色氢气至关重要。

此外， Fortescue正在探索铁矿石以外的机会，并计划在澳大利亚境内进行铜矿勘探活动。 该矿商还宣布，巴西的稀土项目将开始钻探，进一步使其矿产勘探工作多样化。