一周回顾：风暴过后的平静，英伟达成为焦点

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在经历数周的波动后，美国股市终于得以喘息—— $纳斯达克100指数 (.NDX.US)$ 和 $标普500指数 (.SPX.US)$ 尽管动能股和与人工智能相关的股票出现波动，但主要股指几乎持平。尽管美联储态度更加鹰派，市场现在预计12月降息的可能性已不到50%，较两周前98%的概率急剧下降。

在华盛顿，一场临时停火带来了宽慰：美国政府在经历了43天的停摆后重新开放，并确保了截至2026年1月30日的资金。尽管流动性压力应逐步缓解，但深层的政治分歧依然存在——为明年年初可能再次出现的财政僵局埋下了伏笔。

与此同时，高盛下调了对美国股市的长期展望，预测未来十年的年化名义总回报率为6.5%。 $标普500指数 (.SPX.US)$ 这一预测假设每股收益增长6%，股息收益率为1.4%，市盈率约为21倍，表明在经历了过去十年高达15%的超额回报之后，市场将实现温和但可持续的增长。

来源：高盛

该预测基于每股收益（EPS）增长6%，股息收益率1.4%，以及约21倍的市盈率，意味着经过十年15%的超常回报后，未来的增长将是温和而可持续的。

来源：高盛

在企业方面，软银公司出售了其全部58.3亿美元的 $英伟达 (NVDA.US)$ 股份，并非出于怀疑，而是为了将资本重新分配到225亿美元的人工智能投资热潮中，包括潜在的与OpenAI的合作。与此同时，沃伦·巴菲特悄然削减了 $苹果 (AAPL.US)$ 并增加了 $谷歌-A (GOOGL.US)$ 至伯克希尔的投资组合中——这表明在估值调整过程中技术偏好发生了微妙变化。

让我们来拆解上周的亮点，并看看接下来需要关注什么。

🎯 期权策略

@Windowsmill 在他的文章中分享了一个坦诚的故事，题为 “从+131%到-100%——关于获利的一次惨痛教训”。他买入了 $台积电 (TSM.US)$ 11月7日到期的300美元看涨期权在财报发布前交易，预期将因利润率回升和人工智能芯片需求强劲而出现大幅波动。该交易最初飙升了131%，但由于延迟获利了结，最终完全逆转——到期时以100%的亏损告终。

他的主要心得：✅ 利润未落袋为安就不是真的利润。 ✅ 设定明确的止盈规则来对抗贪婪。 ✅ 时间衰减和隐含波动率暴跌可能比预期更快抹去收益。

正如他总结的那样—— “让资金翻倍很容易；守住它才是真正的本事。” Read more>>

🧠 交易洞察

@ImSteven 拆解了软银公司完全清仓其 $英伟达 (NVDA.US)$ 头寸——这是上周人工智能领域最引人注目的事件之一。史蒂文回顾了软银公司的整个交易历史：错过了2019-2022年的上涨行情，在2021年接近高点时重新入场，在2025年第一季度抛售期间大幅加仓，最终本季度套现，估计总利润为34亿美元。他强调，此举对英伟达而言并不一定是看跌信号——软银似乎正在将资本重新分配到一项高达225亿美元的人工智能投资狂潮中，包括OpenAI。不过，由于英伟达股价目前处于180至220美元的盘整区间，隐含波动率升高，史蒂文概述了本周财报前交易员可采用的短期波动性策略（卖出看涨/看跌期权）和方向性策略。 Read more>>

@Options Hunter 剖析了为何 $SoFi Technologies (SOFI.US)$ “引爆互联网”——在推出SoFi Crypto后飙升至历史新高。他强调了首席执行官安东尼·诺托的激进路线图：以加密货币为抵押的贷款、计划于2026年推出的美元稳定币、基于闪电网络的汇款服务，以及同比增长35%的1260万会员。在期权方面，他看到了两种可能性：

突破延续 → 买入看涨期权（30-45天到期，平值）

回补缺口（28-29美元） → 对角线看涨期权价差

作为一种对冲手段，他建议在28至30美元价位进行现金担保的看跌期权交易，适用于那些愿意持有股票并同时运行轮盘策略的交易者。 Read more>>

@LukeHW 分析了在 $美国超微公司 (AMD.US)$分析师日之前出现的异常期权活动，其中一名交易员通过大规模日历价差获得了3215万美元的权利金。Luke解释说，这种结构通常押注未来较大的价格波动，预期短期强劲但中期会回落。与此同时，AMD的隐含波动率处于第82百分位，为诸如现金担保看跌期权、牛市看跌价差或空头跨式等收益策略创造了有利条件。由于看涨期权成交量是看跌期权成交量的2.25倍，他指出进入该事件前市场情绪偏多——但警告称宏观不确定性及美联储12月决议可能使波动性保持高位。 Read more>>