华尔街再次面临九月诅咒。有什么新动态和如何应对？
美国股市连续四个月取得月度增长， $标普500指数 (.SPX.US)$ 8月份继续强劲反弹，上涨2.3%，接近历史高位，然后在夏季大幅下跌。现在，华尔街正在迎接历史上被视为股市最糟糕的月份——9月。
自1990年以来，标普500指数在九月份平均下跌1.04%，只有47%的时间收盘上涨。这种季节性效应在近年来特别明显，标普500指数在过去四个九月份（2020-2023年）分别下跌了3.9%，4.8%，9.3%和4.9%。
然而，今年似乎有所不同。选举年份和可能的利率降低为九月的市场表现带来了新的可能性，投资者急切寻找方法来保护自己的投资组合免受波动性的影响。
美国股市所谓的“九月效应”有多种解释。一些可能的原因包括：
● 随着交易员在假期后回归市场，波动性增加： 夏天期间，许多交易员都在度假，导致交易活动减少和市场成交量降低。当他们在9月回到市场并重新评估其投资组合时，交易活动显著增加，从而导致更高的波动性。花旗集团自1928年以来的数据分析显示，S&P 500指数在9月的平均实现波动性比8月份高1.5个点。
● 机构投资者的增加性卖压： 季度末报告和税务影响是解释这种季节性人为卖压的主要因素。随着第三季度交易季结束，互惠基金可能会在9月底卖出亏损的股票，以避免它们出现在季度报告中，或者卖出盈利的股票来锁定利润。此外，互惠基金必须在10月31日之前进行年末税务损失收获，这使得他们有更大的动力在9月份卖出亏损的仓位，以减少资本收益分配的规模。
● 家庭出售股票以支付教育费用： 一些理论认为，许多个人投资者在暑假结束后的九月份倾向于出售部分持股，实现收益并将收益用于支付学费、迎接新学年的用品，甚至还有用于支付度假的信用卡账单。
● 悲观的市场预期： 历史上的九月事件，如1869年的黑色星期五、2001年的9/11袭击和2008年次级抵押贷款危机的加剧，导致了一些投资者在这段时间对风险的厌恶情绪加剧。季节性情绪障碍也加剧了美国股市在九月的波动性。
由于今年是选举年并且预计将首次降息，所以今年的九月似乎有所不同。
● 九月降息： 市场普遍预计美联储9月18日的政策会议将迎来今年的首次降息。根据CME FedWatch工具，交易员目前认为九月有100%的降息概率，25个基点的降息概率为71%。如果本周五的就业报告再次显示严重疲软，对于50个基点的降息的猜测可能会增加。
● 选举年： 从历史数据来看，在总统选举年的9月份，股市的走势相对较不糟糕。在二战后的所有选举年中， $道琼斯指数 (.DJI.US)$ 在所有二战后的选举年中，9月份股市平均下跌0.58%，显著低于非选举年的平均下跌幅度1.37%。SoFi的年轻托马斯解释说，在选举年，波动性会在10月中旬达到顶峰，而不是在9月底。
无论是什么原因导致了9月的“诅咒”，以及市场今年是否会再次面临困难或克服这种困境，对于一些谨慎的投资者来说，保持警惕不会有害。他们也在寻找更多潜在交易机会，以避免这种季节性波动。
● 波动性交易： 华尔街的“恐慌指数”现已降至15，低于其长期平均水平19.5。相比之下，该指数在8月初的市场抛售中飙升至65以上，达到自COVID-19爆发以来的最高水平，并在本世纪只有几次达到这个水平。 $标普500波动率指数 (.VIX.US)$ 华尔街的“恐慌指数”现已降至15，低于其长期平均水平19.5。相比之下，该指数在8月初的市场抛售中飙升至65以上，达到自COVID-19爆发以来的最高水平，并在本世纪只有几次达到这个水平。
一些分析师指出，由于标普500指数的短期隐含波动率从峰值水平显著下降，投资者可以在VIX指数下降到15或更低时押注波动性增加并对投资组合风险进行对冲。可以使用单腿期权或低成本对冲工具- VIX看涨期权价差进行此次押注。
VIX看涨价差策略涉及购买一份VIX看涨期权，其行使价格较低，并卖出一份VIX看涨期权，其行使价格较高，两者的到期日相同。这种策略使投资者能够在VIX适度增长的同时通过卖出行使价格较高的看涨期权来降低成本。
● 高股息交易: 一般情况下，在较低利率环境下，公共事业和消费品零售等高分红板块的投资价值变得更加突出。面对潜在的市场波动，这些板块中稳定股息增长和高自由现金流成交量的股票也具有更强的防御属性。如果它们的估值相对较低，那么安全边际将会更高。Villere＆Co的投资组合经理Sandy Villere表示：“如果你预计9月份的波动性比平常更高，那么现在是卖出进攻型股票、买入防御型股票的时候。”
● 现金为王，机会就在眼前： 历史数据显示，在9月份股市暴跌后，美国股市往往在随后的第四季度经历相对较强的反弹。自1990年以来，美国股市在10月、11月和12月的胜率分别高达65％、71％和76％，每个月的涨幅均超过1％。这表明，在市场下跌期间积累现金并购买基本强劲的股票可能是一种可行的策略。
资讯来源：Business Insider，Bloomberg，MarketWatch
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104476495 : h
Orhan :
Ultratech : 我不能再读了。无论发生什么都会发生。
MonkeyGee : 越是期望某件事发生，越不太可能发生。
104437159 MonkeyGee : 蹦盘?即便发生也将很快收拾残局.
美国的定海神针(巴菲特)套现等著.
Ultratech 104437159 : 亚自助餐的总体计划是套现并退休
Magic Cow Ultratech : 这家伙已经94岁了！如果他的净资产真的达到了1万亿，那要是他现在还没退休，我觉得他是不会退休了！哈哈！
102791292 : 今年的九月与以往不同
Clarence Walker4 : 保持冷静，乘风破浪
NuevaSis : 我们处在‘大佬’们的掌控之下
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