不可阻挡的芯片股：狂潮能持续多久？

人工智能的激增引发了整个科技行业的兴奋浪潮，上游半导体行业备受关注。 2024年，全球芯片股继续飞速上涨，理所当然地赢得了华尔街的崇拜，并有力地提振了股票 $纳斯达克综合指数(.IXIC.US)$至破纪录的关闭。

在 2024 年的前两个月， $英伟达(NVDA.US)$的股价不断达到新的高度，推动该公司成为美国股市市值第三大的公司。 $美国超微公司(AMD.US)$昨日股价飙升了9％，使其市值突破了3000亿美元大关。同时， $Arm Holdings(ARM.US)$在过去的两个月中，其股价上涨了90％。

$Arm Holdings(ARM.US)$的商业模式以技术许可为中心，拥有广泛的应用范围，涵盖了以下行业巨头 $苹果(AAPL.US)$ 到 $微软(MSFT.US)$ 和 $亚马逊(AMZN.US)$。这使ARM成为整个科技领域的关键参与者。在他们最新的财报电话会议上， 该公司强调了他们的技术和GPU之间的协同潜力。 首席执行官雷内·哈斯在分析师电话会议上重点介绍了英伟达的Grace Hopper 200芯片，指出NVIDIA的H100芯片与基于ARM的Neoverse架构的CPU无缝集成。

$英伟达(NVDA.US)$ 无疑是人工智能浪潮中最大的赢家之一，为大型模型提供了强大的计算支持。根据物联网分析的数据，NVIDIA以显著的领先优势在数据中心GPU市场占据主导地位，占2023年市场份额的92％。NVIDIA 将于 3 月 18 日至 21 日在圣何塞会议中心举办其 2024 年旗舰产品 GTC（GPU 技术会议）。NVIDIA首席执行官兼创始人黄延森将就加速计算、生成式人工智能和机器人技术的最新进展发表会谈。

$美国超微公司(AMD.US)$ 正在努力迎头赶上。去年 12 月，AMD 推出了专为大型模型训练和推理而设计的 MI300X GPU，以及专为 HPC（高性能计算）量身定制的 MI300A APU。 AMD首席执行官苏丽莎博士甚至表示，Instinct MI300X 可以 “与英伟达的H100 HGX相媲美”。此外，科技巨头 $微软(MSFT.US)$ 和 $Meta Platforms(META.US)$ 已经证实，他们将在运营中采用AMD最新的人工智能芯片Instinct MI300X。 其他科技巨头，包括 $戴尔科技(DELL.US)$, $慧与科技(HPE.US)$，以及 $甲骨文(ORCL.US)$，一直在测试或运行AMD的Instinct GPU，以此作为Nvidia芯片的高性价比替代品。

著名的市场研究公司Precedence Research发布了一份关于人工智能芯片市场规模的预测报告，表明到2032年，包括CPU、GPU、ASIC和FPGA等人工智能芯片在内的市场预计将从2023年的约219亿美元激增至2274.8亿美元。从2023年到2032年，复合年增长率预计将接近30％。

苏丽莎博士对人工智能芯片行业的未来更加乐观。去年12月，她建议 在未来四年内，该行业可能攀升至超过4000亿美元，是AMD在8月份做出的预测的两倍多，这反映了对人工智能硬件的预期迅速变化。

花旗在周四的简报中提到，花旗对半导体股票保持 “极度看涨”，这归因于当前的需求模式。该银行的分析师观察到个人电脑、手机和服务器的持续需求——占半导体行业潜在市场总量的53％——以及对补货库存的需求。

杰里米·西格尔警告说，在2000年互联网泡沫破裂之前，股票是 “愚蠢的赌注”。他认为，尽管最近由于对人工智能增长的兴奋而导致科技股飙升，但股市尚未进入泡沫区域。但是，这位经验丰富的市场观察家对投资者可能走一条熟悉且潜在的危险道路表示担忧。