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AMD股价冲高回落！OpenAI合作难敌关税冲击？
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📚 台积电 | 台积电财报前双日历期权 | 利用隐含波动率优势捕捉上升波动

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Options Hunter 参与了话题 · 10/09 16:07
作为 台湾积体电路制造有限公司 ( $台积电 (TSM.US)$) 正在为它的 2025年第三季度财报（预计2025年10月16日发布），该股票随着整个半导体行业的升温而走强——受到 人工智能需求、芯片扩展以及来自类似 $英伟达 (NVDA.US)$, $美国超微公司 (AMD.US)$, $阿斯麦 (ASML.US)$, $CoreWeave (CRWV.US)$, $纳微半导体 (NVTS.US)$等
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📚 台积电 | 台积电财报前双日历期权 | 利用隐含波动率优势捕捉上升波动
来源：OptionStrat.com
与其猜测方向，我已通过我的 双日历期权策略 ——一种专业的财报前策略，旨在 捕捉隐含波动率（IV）的上升 和 时间衰减 在财报公告前，我已经根据策略提前在两侧建仓，时间是 基于我的回测策略，在财报发布前13天进行操作。
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🧠 交易理论
🌏 第一步：自上而下的行业与市场视角
📚 台积电 | 台积电财报前双日历期权 | 利用隐含波动率优势捕捉上升波动
🔹 半导体行业
– 全球芯片需求依然强劲，这得益于人工智能、电动车和数据中心的增长。
– TSM 处于全球芯片供应的核心，为 $英伟达 (NVDA.US)$ , $苹果 (AAPL.US)$ 和 $美国超微公司 (AMD.US)$ .
——半导体ETF（如 $半导体ETF-iShares (SOXX.US)$ , $半导体指数ETF-VanEck (SMH.US)$ ）自2025年初以来表现出 稳定的上升趋势 ，显示出投资者信心。
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🔹 市场背景
– 广泛市场（ $标普500ETF-SPDR (SPY.US)$)最近创出新高的情况不多，科技行业 ( $纳指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$)仍然是推动这一变革的主要行业。
– 十月的季节性往往有利于科技股，随着波动性上升 以应对财报。
– 台积电通常在 风险偏好型环境中表现最佳，此时投资者寻求创新题材。
💡 第二步：季节性与历史洞察
过去的季节性分析显示，10月对台积电来说通常是 温和看涨的月份 ，但伴随一定的下行波动。与其他月份相比，适中的标准差（8.68）意味着该股票更有可能保持在280美元至310美元的范围内。
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来源：Tradingview.com
从历史上看， 台积电财报发布前7天 显示平均价格波动为±4.3%或 304.52美元（向上13.06美元至317.58美元，或向下至291.46美元），通常保持在280-310美元范围内。
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🧩 第三步：基本面概览
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来源：Tradingview.com
✅ 看涨因素
- 368亿美元现金 → 强劲的资产负债表支持研发和AI扩展。
- 尽管面临芯片周期逆风，但始终保持盈利能力。
– 在3纳米和AI芯片制造领域处于全球领先地位。
– 低负债、强劲的现金流以及不断扩大的客户群。
⚠️ 利空因素
– 来自竞争和产能成本的利润率压力。
– 2025年每股收益（EPS）增长将略有放缓。
– 宏观经济放缓或出口限制可能会对需求造成压力。
📈 第四步：技术概述
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– 支撑： $280–$290
– 阻力位： $310–$320
– 股价正在中段附近盘整 → 适合进行中性波动率交易。
– 下一个利润目标： 根据共识评级，利润目标介于288.30美元至330美元之间（或 平均 309美元的目标），与双日历价差的上行区间一致。
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💬 第五步：市场情绪
– 分析师共识： 强力买入
– 散户情绪: 台积电股票出现短期抛售压力，发出看跌信号
– 机构资金流入： 随着宏观风险趋于稳定，资金轮动回流台积电，显示出需求上升
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🔍第六步：期权策略：双重日历价差（财报前交易）
🎯 目标： 从...中获利 上升的波动性 和 时间衰减在收益发布之前，无需强劲的价格波动。
🧾隐含波动率回顾
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现在， 隐含波动率高于历史波动率如果前一个月份对后一个月份是空头，当两个日历之间的价格扩大时，将会盈利。
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8个IV周期中的5个 在财报公布前，IV会在财报前出现飙升
🧾选项设置
– 近月合约
   ◦ 卖出 卖出310美元看涨期权 - 台积电 251017 310.00看涨期权
   ◦ 卖出280美元看跌期权 - 台积电 251017 280.00看跌期权
– 远期月份
   ◦ 买入310美元看涨期权 - 台积电 251024 310.00看涨期权
   ◦ 买入280美元看跌期权 - 台积电 25年10月24日 280.00看跌
（您可以根据当前价格或“预期波动范围”微调执行价）
🧩 此结构卖出快速贬值的短期期权，同时持有能从隐含波动率上升中受益的长期期权。
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🧾 期权到期：卖出2025年10月17日（8天到期）并买入2025年10月24日（15天到期）
💰 最大收益：约 $641.57
⚠️ 最大损失：~$366.70
🎯 盈亏平衡: ~ 268.165美元和326.818美元
💰 收益与风险概览
✅ 最大利润： 如果台积电股价维持在短期执行价附近（280-310美元）⚠️ 最大风险： 限于为两个日历支付的净借方金额。 📈 最佳情况： 波动性在盈利前上升 + 股票保持区间波动。 📉 最差情况： 财报前的大突破降低了期权的价值。
🧭 交易计划
1. 入场 关于 在财报前10-14天 当隐含波动率开始上升时。
2. 目标利润20%-30%
3. 退出 在财报发布前退出，以防止隐含波动率（IV）暴跌
4. 避免持有 跨越财报期
5. 如果价格突破日历价差范围，应积极管理。
✅ 优点
– 捕捉 财报发布前隐含波动率（IV）上升的机会
– 有限风险 与裸看涨或看跌期权相比。
– 从 时间衰减 和 区间波动行情中获利.
⚠️ 缺点
– 如果股票上涨，则会贬值大幅单边波动则会失去价值 较早。
– 需要进行监控并可能进行 滚动调整.
– 利润范围适中 — 不适合追求动量的投资者。
📊 概述
– 基本面： 强劲的财务状况与人工智能领域的布局。
– 技术面: 在关键水平附近呈现区间波动格局。
– 情绪： 隐含波动率上升 + 短期看跌倾向 + 长期看涨倾向 = 理想的日历策略配置。
– 策略： 双日历期权策略 ——交易波动性，而非方向。
– 优势: 在过去的8个财报周期中，有5个周期在财报发布前出现了隐含波动率（IV）的飙升。
🧠想法？
你呢？你会在台积电发布财报前进行交易，还是等待财报后的市场动能？分享你的看法：
1) 想要与其他交易者讨论这个TSM（台积电）策略，或者分享您自己的财报前策略吗？👉 加入我们的 期权群聊
2) 在下方评论，让我们互相学习不同的观点、理论和策略——不要害羞！
祝您本周交易愉快！让我们一起讨论波动性、策略设置以及交易管理思路吧！💬
📌 此帖子仅用于教育和娱乐目的。不是财务建议。期权交易涉及重大风险。在交易之前请务必自行研究。
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