交易员对市场的看法-“艰难市场考验幸存者；NVDA期权分析”(2025年2月3日)

$道琼斯指数 (.DJI.US)$ 道琼斯指数-0.75%， $标普500指数 (.SPX.US)$ 标普500指数-0.50%， $纳斯达克100指数 (.NDX.US)$ 纳斯达克指数-0.28%

美国总统特朗普对墨西哥、加拿大征收25%的关税，对中国征收10%，加剧了地缘政治紧张局势并影响了全球经济增长。

上周，中国DeepSeek人工智能模型的出现削弱了风险情绪。 $标普500波动率指数 (.VIX.US)$ VIX在上周五定下为16.4%之前飙升至22%。VIX越高，风险情绪越严重。

上周五，当地货币市场交易清淡，市场深度不足。马币从4.3945跌至4.4600。 $美元/马来西亚令吉 (USDMYR.FX)$ 美元马币汇率大约上涨650个基点，跟随区域同行（ $美元/离岸人民币 (USDCNH.FX)$ 美元人民币兑换率在春节假期间从7.24升至7.32）。

$富时马来西亚指数 (.KLSE.MY)$ 马股终止低成交量上涨至1,557点（下跌4.23点），仅为19.2亿马币。

上周五外资继续抛售本地股票，金额达4100万马币，使得今年至今股票流出额达-31.3亿马币。这引发了对国内股票和货币市场的担忧。

本地部门部分补偿了一些损失，虽然成交量较低，流动性不足。

$英伟达 (NVDA.US)$ NVDA开发了用于科学计算、人工智能、数据科学、自动驾驶车辆、机器人和3D应用以及个人电脑图形的平台。截至上一交易日收盘，NVDA的市值为2.94万亿美元，市盈率为47，股息率为0.03%。

根据彭博调查，NVDA的市场共识约为174.83（70人看涨，1人持有，分析师只有1人看跌）。

上表显示了NVDA的隐含波动率，适用于100万、200万、300万、600万、900万和1年期权。有趣的是，市场为NVDA定价了反向波动率曲线（用红色圈出），其中100万波动率约为78%，而200万为67%，3M为60%，600万为54%。

此外，对于1个月的NVDA期权（绿色矩形），这也是反向曲线，市场认为下跌的可能性大于上涨。对于80%的平价，100万波动率为84%，而对于120%的平价，100万波动率为76%。这意味着当期权交易员想购买80%平价期权时，交易员希望以84%的波动率购买，而120%平价期权只需要76%的波动率。

根据期权数据，可以得出结论，期权交易员表达了对短期下行风险的担忧和忧虑，看涨情绪较弱。