今天，我们宣布a16z将联合领投@Kalshi的D轮融资，这是一家受监管的预测市场交易平台。预测市场是经典经济学理念的一...

今天，我们宣布a16z将联合领投@Kalshi的D轮融资，这是一家受监管的预测市场交易平台。预测市场是经典经济学理念的一种现代实现方式，这一理念最清晰地由弗里德里希·哈耶克提出。

哈耶克与知识问题

哈耶克认为，任何中央计划者都无法获取分散在经济体中数百万人所掌握的知识，这一根本性挑战被称为“知识问题”。这些知识大多属于隐性知识，无法言说，隐藏在人们的经历、环境和偏好之中。

哈耶克不仅指出了中央计划的局限性，还提供了解决方案。在他1945年的文章《社会中知识的使用》中，哈耶克认为解决方案在于向外看，而不是向内看：‘我们需要分权，’正如他所说。

在哈耶克看来，市场不仅仅是配置机制，还是信息系统。价格充当信号，将大量的本地知识压缩成可操作的信息。此外，价格创造了激励：它们鼓励人们做出决策并采取行动，将信息反馈到系统中。这就形成了一个迭代反馈循环，成为推动更高效表现的引擎。

今天，我们可能会说，解决知识问题的方法不是给中央计划者配备更先进的计算机。答案是市场本身就是计算机。预测市场使这一理念具体化，将其应用于关于未来的问题，并将集体知识转化为反映概率的价格。

为什么我们投资Kalshi

这就是我们对预测市场感到兴奋的原因，也是我们投资Kalshi的原因。Kalshi正在通过一个合规、可扩展的平台将预测市场引入主流，该平台提供的事件合约涵盖从选举和经济到体育和文化等方方面面。它已经实现了数十亿美元的交易量，并且仍在快速增长。Kalshi还计划深入整合加密货币，这是我们期待合作的工作，今天他们宣布将业务扩展到全球140个国家。

不只是我们对预测市场的潜力感到兴奋。对于企业和投资者来说，事件合约可以对冲风险，例如对经济或政策变化的风险敞口。对于政策制定者和分析师来说，市场价格提供了实时预测，其效果可能优于民意调查和专家预测。而对于整个社会来说，预测市场创造了一种开放、透明且由激励驱动的方式来聚合对未来事件的看法。

现在正是预测市场的时机。随着人们对传统机构的信任度降至历史低点——至少根据民意调查来看是这样——我们需要能够以不同方式赢得信任的新系统。我们认为答案在于开放、去中心化的系统。去中心化金融（DeFi）提供了传统金融的替代品，稳定币取代了传统的支付提供商，而预测市场则取代了专家预测。人们过去信任银行或权威人士，现在他们可以信任协议和市场。

哈耶克的洞见是，任何单一权威都无法掌握分布如此广泛的知识。相反，我们需要利用大众智慧的系统。Kalshi将这一理念付诸实践，将分散的信息转化为基于市场的具体预测。我们很高兴能在他们将预测市场引入主流的过程中支持他们的工作。