本周市场观察（7月13日–7月17日）

韩国周一股市暴跌——KOSPI指数下跌约9%，SK海力士下跌约15%——表明全球AI硬件交易正在去杠杆化，但英伟达和Meta已率先反弹。本周是关键验证期：七份财报（五家大型银行 + 台积电 + ASML）将决定当前高企的估值是基于实际盈利支撑，还是在透支下半年预期。我们关注四大要点

1. AI硬件——对冲基金已将半导体仓位削减至极低水平，而ASML（周三）和台积电（周四）将检验资本开支是否真实存在。

2. 银行股——周二五家大型银行的财报将成为宏观风向标，判断资金是否会重新轮动回科技七巨头，而非远离AI领域。

3. 利率——6月核心CPI 0.2%的红线，加上沃什首次国会作证。

4. 地缘政治——美伊关系及霍尔木兹海峡引发的油价冲击，是对所有风险偏好叙事的下行对冲。

核心结论：若数据干净利落且资金回流科技七巨头，则趋势延续；若盈利超预期——或油价突破——则可能迎来最后一跌。

关键日期

— 7月14日（周二）— 五大银行（摩根大通/高盛/花旗/美国银行/富国银行）盘前财报 · 6月CPI数据 · 沃什出席众议院听证会

— 7月15日（周三）— ASML（订单/EUV业务）· PPI数据 · 沃什出席参议院听证会

— 7月16日（周四）— 台积电财报（营收约$400亿）· 零售销售数据

浏览 103万